De tio bästa aktierna för tredje kvartalet 2022 – del 1

ogynnsam bakgrund

Den höga inflationen har oroat de flesta stora ekonomier i världen, och i maj steg konsumentprisindexet i USA till de högsta nivåerna sedan 1981, medan Bank of England räknar med att inflationen kommer att nå tvåsiffriga tal i Storbritannien.

För att bekämpa detta har många centralbanker inlett en aggressiv och tidigarelagd penningpolitisk åtstramning. I juni genomförde den amerikanska centralbanken sin tredje raka och största räntehöjning på nästan trettio år, medan Bank of England också höjde räntan för femte gången i rad samtidigt som Europeiska centralbanken nu förväntar sig en räntehöjning i juli.

Dessa åtstramningar, tillsammans med andra faktorer som handelsstörningar och höga energi- och råvarupriser, hämmar dock den ekonomiska aktiviteten, skapar rädsla för stagflation och skapar en utmanande miljö för aktiemarknaderna. Tekniksektorn är särskilt sårbar för dessa förhållanden och NAS100 har befunnit sig i en björnmarknad under en längre tid nu, medan det bredare SPX500 också halkade in i björnterritorium i juni.

Trots den rådande dysterheten har aktiemarknaderna lyckats återhämta sig efter pandemins nedgång och har förmågan att göra det igen, även om det verkar tidigt för sådana rörelser.

Mot denna bakgrund tar vi i en tvådelad serie en titt på några aktier från hela världen som drar till sig vår uppmärksamhet inför det tredje kvartalet. I denna del 1 kommer vi att fokusera på amerikanska företag som är verksamma inom marknaden för elfordon (EV), streamingtjänster, detaljhandel och andra sektorer.

Netflix

Företaget startade 1997 med att hyra och sälja DVD-skivor och introducerade därefter streamingtjänster för 15 år sedan. Netflix populariserade binge-watching och ledde streamingrevolutionen, men dess herravälde kan vara hotat, eftersom företaget har haft ett tufft år hittills.

Redan i april meddelade företaget en chockerande förlust på 200 000 betalande användare under det första kvartalet ^[1], vilket var företagets första förlust sedan 2011 ^[2] och ledde till att det totala antalet abonnenter uppgick till 221,64 miljoner. Netflix förväntar sig en ytterligare minskning av sin användarbas under andra kvartalet, med två miljoner abonnenter.

Dessa urusla mätvärden tillskrivs till stor del av avstängningen av tjänsten i Ryssland, men streamingjätten erkände också den ökade konkurrensens inverkan på tillväxten och konstaterade att "under de senaste tre åren, när traditionella underhållningsföretag insåg att streaming är framtiden, har många nya streamingtjänster också lanserats ".

Nykomlingen AppleTV+ skrev historia tidigare i år och blev den första streamern som vann Oscar för bästa film med CODA ^[3], Disney+ har sett en meteorisk uppgång sedan det lanserades i slutet av 2019, medan andra "traditionella" underhållningsföretag som HBO också trycker på på streamingfronten. Netflix har i första hand fokuserat på robust innehåll, men detta är uppenbarligen inte tillräckligt, eftersom det inte är någon match i detta avseende, för de äldre företagen som har decennier av innehåll och starka franchises.

April månads dåliga resultat har tvingat Netflix att ompröva vissa viktiga aspekter av sin strategi, eftersom man tillkännagav en plan för att tjäna pengar på delning av lösenord. Framför allt verkar Netflix nu vara redo att överge den reklamfria strategi som man har hållit fast vid så länge och utser lägre priser och annonsstödda abonnemangsplaner. ^[4]

Som vi har kommenterat tidigare är sådana erbjudanden förmodligen branschens framtid och skulle kunna hjälpa Netflix, mot bakgrund av ökad konkurrens, streamingmättnad och den kraftigt stigande inflationen, som minskar konsumenternas disponibla inkomster.

Både resultaten för Q4 2021 i januari och Q1 2022 i april ledde NFLX.us till ett fritt fall, vilket har raderat nästan 70 % av dess värde under årets första fem månader. I maj och juni har den lyckats konsolidera sig och det återstår att se om den kan återhämta sig.

Tesla

Företaget grundades 2003 och har stört bilindustrin genom att vara ledande på marknaden för elbilar, även om dess verksamhet sträcker sig till andra sektorer, t.ex. tillverkning av solpaneler.

Tesla Motors Inc (TSLA) producerade ett mycket starkt första kvartal, efter att ha levererat rekord 310 048 fordon och en rekordstor rörelsemarginal på 19,2 %, jämfört med 14,7 % under föregående kvartal ^[5], vilket är ganska betydande med tanke på det kraftiga uppsvinget i råvarupriserna, den globala inflationen och den stigande räntemiljön.

Dessutom invigde Elon Musk inte bara en, utan två nya fabriker tidigare i år, inom loppet av bara några veckor. Giga Berlin i Tyskland ^[6] och den andra amerikanska fabriken i Texas ^[7], som båda tillverkar Model Y.

Tesla verkar ha gjort ett bättre jobb, jämfört med andra biltillverkare, när det gäller att navigera i störningar i leveranskedjan, men är definitivt inte immun mot dem, medan dess produktion också har påverkats av den senaste tidens Covid-19-avstängningar i Shanghai.

Dessutom planerar företaget inte heller att introducera några nya modeller i år, som kommer att handla om "scaling up ", enligt Musks kommentarer under Texas Giga Fest. VD:n räknar med att Tesla kommer att vara "i produktion " med Roadster, Semi och den efterlängtade Cybertruck år 2023. ^[8]

Samtidigt ökar konkurrensen, eftersom både nystartade EV-företag och äldre biltillverkare gör framsteg på elektrifieringsfronten. Rivian Automotive slog alla i segmentet för elbilar med sin R1T, medan Ford Motor Company nyligen började leverera sin efterlängtade elbil F-150 Lightning.

Under en Bloomberg-intervju vid Qatar Economic Forum den 21 juni sade Musk att Tesla (Tesla) minskar sin personalstyrka "med ungefär 10 % under de kommande tre månaderna eller så ", men tillade att detta är "endast en minskning på 3-3,5 % av den totala personalstyrkan och inte supermateriellt ". ^[9]

Tesla hade genomfört en 5-1 aktiesplit för två år sedan ^[10], vilket gjorde aktien billigare och mer tillgänglig för investerare. En nyligen inlämnad SEC-filing visade att Tesla planerar ytterligare en split, på 3-1, i väntan på en omröstning vid det årliga aktieägarmötet den 4 augusti. ^[11]

TSLA.us har tappat nästan 30 % under årets första fem månader, efter november månads rekordhöga nivåer, samtidigt som den bredare tekniksektorn har tappat. Dessutom har Musk-Twitter-sagan inte gynnat Teslas aktie, sedan den startade i april

TSLA.us har försökt att bilda en botten nyligen, vilket skulle kunna ge den tekniska impulsen för en återhämtning, men å andra sidan har den bildat ett dödskors (EMA50 korsar under EMA200), vilket kan vara en föregångare till ytterligare förluster.

Apple

Apple (AAPL) är ett av världens mest värdefulla företag och en av de största tillverkarna av smarttelefoner, känt för ett sömlöst och designkunnigt ekosystem av hårdvara, operativsystem och tjänster.

Det senaste kvartalsresultatet (Q2 FY2022) som tillkännagavs i slutet av april var långt ifrån imponerande, eftersom intäkterna på 97,3 miljarder dollar inte nådde upp till rekordet 123,9 miljarder dollar som genererades under föregående kvartal ^[12]. Apple utfärdade en varning om det snart redovisade kvartalet, där företagets finanschef talade om en "4-8 miljarder dollar " påverkan från "leveransbegränsningar orsakade av COVID-relaterade störningar och branschanpassad kiselbrist ". ^[13]

IPhone är företagets viktigaste intäktsgenerator, men under årets första kvartal förlorade Apple (AAPL) förstaplatsen i den globala försäljningen av smarttelefoner till Samsung. Enligt Canalys forskning sjönk företagets leveranser till 56,5 miljoner enheter och dess marknadsandel krympte till 18 %, samtidigt som hela branschen noterade en nedgång. ^[14]

Det Cupertino-baserade företaget är dock så mycket mer än hårdvara och fortsätter att utöka sina tjänster till nya områden. Under den världsomspännande utvecklarkonferensen WWDC (Worldwide Developers Conference) i juni 2022 presenterade företaget bland annat tjänsten Apple Pay Later ^[15], deras inträde i den alltmer populära Buy Now Pay Later (BNPL)-verksamheten. Denna kommer att införlivas i Wallet-appen i den kommande uppdateringen iOS 16 och kommer att göra det möjligt för amerikanska användare att sprida kostnaden för Apple Pay-köp till fyra lika stora räntefria betalningar under sex veckor.

Teknikjätten har också gjort ett starkt inträde i streamingbranschen med AppleTV+, som har producerat populärt och kritikerrosat originalinnehåll. I april skrev man historia genom att vinna Oscar för bästa film med CODA ^[3], medan man förra året hade vunnit 10 Emmys, inklusive bästa komediserie för Ted Lasso ^[16]. Emmy Awards 2022 äger rum i slutet av det tredje kvartalet, medan nomineringarna offentliggörs i juli.

AAPL.us har nyligen glidit in i en björnmarknad och tappade i skrivande stund mer än 20 % från rekordhöjden i januari, vilket allmänt anses vara tröskeln för en sådan beteckning. Trots aktiens senaste nedgång är Apple ett av världens mest värdefulla företag och har också ofta uppvisat safe-haven-egenskaper.

Amazon

Amazon (AMZN) är en amerikansk multinationell teknikjätte vars verksamhet sträcker sig från e-handel till den allt viktigare molntjänsten, streamingtjänster med mera. Företaget grundades 1994 av Jeff Bezos, som avgick som VD förra året och efterträddes av Andy Jassy.

Amazon.com rapporterade sin första kvartalsförlust på sju år, med en häftig nettoförlust på 3,844 miljarder dollar under Q1 2022, jämfört med en vinst på 8,107 miljarder dollar under samma kvartal för ett år sedan. Detta drevs delvis av en förlust på 7,6 miljarder dollar från företagets andel i elbilsstartupen Rivian Automotive. ^[17]

Operating Margin pressades också till 3,2 % under den rapporterade perioden, från 8,2 % marginal under Q1 2021, men förbättrades jämfört med föregående kvartals 2,5 %. Detta är ett viktigt mått med tanke på den skenande inflationen och de högre räntorna.

Den framåtblickande prognosen för det andra kvartalet var ganska nedslående, eftersom nettoomsättningen förväntas ligga mellan 116,0 och 121,0 miljarder dollar och rörelsevinsten (-förlusten) förväntas ligga mellan (1,0) och 3,0 miljarder dollar.

Jämförelsen från år till år blir ogynnsam eftersom siffrorna för Q2 2021 inkluderade det viktiga Prime Day 48-timmars försäljningseventet, som hölls i juni, medan det i år är planerat att äga rum i juli.

Trots det dåliga kvartalsresultatet är Amazon en teknik- och detaljhandelsjätte som trycker på flera fronter. En av de senaste tjänsterna som drog vår uppmärksamhet till sig är Buy with Prime, som utgör en utmaning för fraktföretag som FedEx och som potentiellt kan vara branschförändrande. Den expanderar Amazons egna frakttjänster utanför sin nätbutik, eftersom den gör det möjligt för Prime-medlemmar att handla på samarbetssajter med hjälp av Fulfillment by Amazon (FBA). .

Det blir nu intressant att se hur Amazon hanterar den nuvarande ogynnsamma miljön, samtidigt som man håller ett öga på den ökande tillsynen av tekniksektorn, som eventuellt kan intensifieras inför årets mellanårsval i USA.

AMZN.us har tagit stryk i år och har rasat med mer än 25 % under de fem första månaderna. Även om det har försökt att bilda en botten är en återhämtning fortfarande svår att nå.

Mål

Target är ett detaljhandelsföretag med mer än 1 900 butiker i alla amerikanska delstater, 51 anläggningar för leveranskedjan och cirka 400 000 anställda. Huvudkontoret ligger i Minneapolis, Minnesota, där den första Target-butiken öppnade 1962. ^[19]

Detaljhandelsjättens bottenlinje hade tagit en massiv smäll under det första skattekvartalet, i en bakgrund av hög inflation och störningar i leveranskedjan, vilket tillsammans med liknande resultat från konkurrenten Walmart hade bidragit till SPX500:s sämsta dag sedan pandemins höjdpunkt.

Nettovinsten sjönk med mer än 50 % i årstakt till 1,009 miljarder dollar, medan driftsmarginalen pressades ned till 5,3 %, från 9,8 % för ett år sedan, och företaget hade också utfärdat en nedslående prognos för framtiden. ^[20]

Detta var dock inte slutet på det hela, eftersom Target sänkte sina prognoser för andra kvartalet i juni och förväntar sig nu en rörelsemarginal på cirka 2 %, medan prognosen för andra halvåret fortfarande ligger på cirka 6 %.

Detta är ett resultat av en ny åtgärdsplan för "ytterligare nedskrivningar, avlägsnande av överskottslager och annullering av beställningar ", bland annat. VD Brian Cornell sade att dessa initiativ kommer att resultera i "ytterligare kostnader under det andra kvartalet ", men uttryckte sin tilltro till att dessa åtgärder kommer att betala sig med tiden. ^[21]

Dessa resultat och den framåtblickande vägledningen är mycket oroande, eftersom stora detaljhandelsföretag som Target antas kunna hantera hög inflation och handelsstörningar bättre än någon annan, medan om de väljer att mildra sina förhöjda kostnader genom prishöjningar kan detta förvärra inflationstrycket och orsaka mer skada för konsumenterna.

TGT.us hamrades i maj efter att dess lönsamhet hade sjunkit med cirka 30 % under årets första fem månader.