Räntekurvan och måttlig löneinflation
Den amerikanska räntekurvan för 10/2s-räntor har planat ut anmärkningsvärt mycket. Spreaden är 0,257 %. Vid 0 % kommer avkastningskurvan att vara platt och om den sjunker under 0 % kommer den att vända sig om. I själva verket krymper spreaden mellan långfristiga obligationer mot kortfristiga instrument. Detta beror delvis på den räntehöjningscykel som Fed ska inleda den 16 mars. Konsensus är att det blir en höjning med 25 punkter. Det faktum att de längre räntorna inte har hållit jämna steg med den korta delen av kurvan är dock ett bekymmer
Medan Fed påverkar de kortsiktiga noterna påverkar investerarnas sentiment de mer långsiktiga räntorna. Investerare kan tolka bristen på tempo på US10Y som en brist på entusiasm för utsikterna på längre sikt. Vi introducerar dock en annan spekulativ möjlighet. Löneinflationen som publicerades idag, tillsammans med sysselsättningsförändringen utanför jordbrukssektorn, tryckte 0 % m/m mot en prognos på 0,5 % m/m. Dessutom reviderades förra månadens siffra ned från 0,7 % m/m till 0,6 % m/m. Den årliga ökningen på 5,13 % var lägre än Dow Jones estimat på 5,8 %. Om inflationsförväntningarna dämpas kan den korta änden behöva anpassa sig, vilket leder till en brantare kurva. Denna avmattning kan öka investerarnas förtroende för framtiden, vilket leder till högre avkastning på längre sikt.
Featured Image by Steve Buissinne from Pixabay
Russell Shor
Senior Market Specialist
Russell Shor (MSTA, CFTe, MFTA) is a Senior Market Specialist at FXCM. He joined the firm in October 2017 and has an Honours Degree in Economics from the University of South Africa and holds the coveted Certified Financial Technician and Master of Financial Technical Analysis qualifications from the International Federation of Technical Analysts. He is a full member of the Society of Technical Analysts in the United Kingdom and combined with his over 20 years of financial markets experience provides resources of a high standard and quality. Russell analyses the financial markets from both a fundamental and technical view and emphasises prudent risk management and good reward-to-risk ratios when trading.
Detta material utgör marknadsföringskommunikation och tar inte hänsyn till dina personliga omständigheter, din investeringserfarenhet eller nuvarande finansiella situation. Innehållet tillhandahålls som allmänna marknadskommentarer och bör inte tolkas som att det innehåller någon typ av investeringsrådgivning, investeringsrekommendation och/eller en uppmaning till investeringstransaktioner. Denna marknadskommunikation innebär inte att du är skyldig att genomföra en investeringstransaktion och/eller köpa investeringsprodukter eller investeringstjänster. Detta material har inte utarbetats i enlighet med rättsliga krav som syftar till att främja investeringsforskningens oberoende och omfattas inte av något förbud mot handel före spridningen av investeringsforskning.
FXCM, och dess närstående bolag, ska inte på något sätt vara ansvariga gentemot dig för eventuella felaktigheter, fel eller utelämnanden, oavsett orsak, i innehållet i detta material, eller för eventuella skador (direkta eller indirekta) som kan uppstå till följd av användningen av sådant material, tjänster och deras innehåll. Följaktligen gör alla personer som använder sig av dem det helt på egen risk. Se till att du läser och förstår vår fullständiga ansvarsfriskrivning om ovanstående information, som kan nås här.