Bank of England genomförde en historisk räntehöjning trots hotande recession

  • GBPUSD
    (${instrument.percentChange}%)

Historisk vandring

Bank of England är traditionellt konservativ i sina räntejusteringar och trots att den började sin höjningscykel före de flesta av sina större kollegor, för nästan ett år sedan, har den begränsat sig till små förändringar. Eftersom denna strategi inte fungerade och inflationen fortsatte att skjuta i höjden bröt den med konventionen och levererade större höjningar på 0,5 % vid vart och ett av de två föregående mötena.

I dag gick den ett steg längre med en ännu mer aggressiv höjning med 75 baspunkter [1], något som den inte har gjort på 33 år. Bankräntan ligger nu på 3 % och de högsta nivåerna sedan 2008.

På typiskt BoE-manér var beslutet dock inte enhälligt. Sju beslutsfattare röstade för åtgärden, men två ledamöter var oense till förmån för mindre höjningar, vilket belyser splittringen inom centralbanken. En röstade för en justering på 0,25 % och en annan för en höjning på 0,5 %.

Osäker bakgrund

Banktjänstemännen har definitivt ett mycket svårt och föga avundsvärt jobb, eftersom de i huvudsak vandrar in i en recession och den senaste tidens politiska turbulens gjorde inte saken lättare. Storbritannien har bytt tre premiärministrar i år, eftersom Johnsons efterträdare blev den premiärminister som suttit kortast tid

Fru Truss ökända minibudget med massiva skattesänkningar ledde till turbulens på marknaden och tvingade centralbanken att ingripa på obligationsmarknaden, samtidigt som GBP/USD nådde absoluta bottennivåer.

Hon ersattes slutligen av Sunak förra veckan, vilket är den andra premiärministern i rad som inte väljs av allmänheten. Dessutom sköt han upp offentliggörandet av den medelfristiga finansplanen från den 31 oktober till den 17 november.[2]

Detta ger ytterligare en nivå av osäkerhet och komplexitet, eftersom centralbanken fattade sitt räntebeslut i dag och uppdaterade sin ekonomiska prognos, utan att ha tillgång till denna kunskap.

Mjukare språk

Den historiskt sett stora räntehöjningen åtföljdes av ett mindre hökaktigt uttalande jämfört med tidigare språkbruk, eftersom räntorna har stigit med 290 punkter på mindre än ett år och ekonomin befinner sig i ett farligt läge.

Majoriteten av kommittén anser nu att ytterligare höjningar "kan komma att krävas " för att inflationen ska återgå till målet på 2 %, även om "till en topp som är lägre än vad som har prisats in på finansmarknaderna ", vilket går emot marknadens förväntningar om sluträntan.

Detta är mer duvaktigt än Feds vägledning, som driver sin mest aggressiva åtstramningscykel på minst tre decennier. Trots att den förbereder marknaden för en avmattning, utesluter den en paus i går. Faktum är att ordförande Powell verkade ganska hökaktig och sade att terminalräntan till slut kan bli högre än vad som beräknades i september (4,6 % i median).[3]

Recession & hög inflation

Medan andra centralbanker lätt har avfärdat farhågorna om en ekonomisk nedgång har BoE varit mycket dyster när det gäller utsikterna för den brittiska ekonomin. I dagens uppdaterade penningpolitiska rapport beskrivs en "mycket utmanande " prognos, där man räknar med en "långvarig recession " långt in i 2024.

Konsumentprisindex (CPI) var 10,1 % i september och fyrtioårshögsta, och banken förväntar sig att det kommer att öka ytterligare till omkring 11 % under fjärde kvartalet, vilket dock är lägre än de 13 % som den förutspådde i augusti. KPI-inflationen kommer att stanna i tvåsiffriga tal under första kvartalet 2023 och beräknas inte gå under målet på 2 % före 2024.

Marknadsreaktion

GBP/USD sjönk igår efter Feds beslut, då ordförande Powell slog an en hökaktig ton, trots att han antydde en återhållsamhet i takten på räntehöjningarna. I dag fortsatte den att sjunka och stod inför mer tryck efter dagens resultat.

Trots den historiskt stora räntehöjningen från Bank of England och det faktum att tjänstemännen fortfarande förväntar sig fler åtstramningar, eftersom dess mjuknade sin retorik och den politiska differensen förblir ogynnsam.

Nikos Tzabouras

Senior Market Specialist

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business.

He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets.

He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

Referenser

1

Hämtad 03 nov 2022 https://www.bankofengland.co.uk/monetary-policy-report/2022/november-2022

2

Hämtad 03 nov 2022 https://twitter.com/hmtreasury/status/1585211057114472453

3

Hämtad 01 feb 2023 https://www.youtube.com/watch

Upplysningar

Detta material utgör marknadsföringskommunikation och tar inte hänsyn till dina personliga omständigheter, din investeringserfarenhet eller nuvarande finansiella situation. Innehållet tillhandahålls som allmänna marknadskommentarer och bör inte tolkas som att det innehåller någon typ av investeringsrådgivning, investeringsrekommendation och/eller en uppmaning till investeringstransaktioner. Denna marknadskommunikation innebär inte att du är skyldig att genomföra en investeringstransaktion och/eller köpa investeringsprodukter eller investeringstjänster. Detta material har inte utarbetats i enlighet med rättsliga krav som syftar till att främja investeringsforskningens oberoende och omfattas inte av något förbud mot handel före spridningen av investeringsforskning.

FXCM, och dess närstående bolag, ska inte på något sätt vara ansvariga gentemot dig för eventuella felaktigheter, fel eller utelämnanden, oavsett orsak, i innehållet i detta material, eller för eventuella skador (direkta eller indirekta) som kan uppstå till följd av användningen av sådant material, tjänster och deras innehåll. Följaktligen gör alla personer som använder sig av dem det helt på egen risk. Se till att du läser och förstår vår fullständiga ansvarsfriskrivning om ovanstående information, som kan nås här.

Siffrorna avser det förflutna och tidigare resultat är inte en tillförlitlig indikator på framtida resultat.

Spreadar widget: När statiska spreads visas återspeglar siffrorna en tidsstämplad ögonblicksbild av när marknaden stänger. Spreadar är variabla och kan komma att fördröjas. Priserna för enskilda aktier är föremål för en 15-minuters fördröjning. Spread-siffrorna är endast avsedda för informationsändamål. FXCM ansvarar inte för fel, utelämnanden eller förseningar eller för åtgärder som bygger på denna information.

${getInstrumentData.name} / ${getInstrumentData.ticker} /

Börs: ${getInstrumentData.exchange}

${getInstrumentData.bid} ${getInstrumentData.divCcy} ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%) ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%)

${getInstrumentData.oneYearLow} 52/wk Range ${getInstrumentData.oneYearHigh}