Storbritanniens nya förbundskansler meddelade fler politiska omkastningar efter en kaotisk vecka

Tumultartade veckor

I slutet av föregående månad tillkännagav den nya brittiska regeringen under premiärminister Liz Truss en ny tillväxtplan som innehöll stora skattesänkningar, vilket ledde till stark kritik - bland annat från Internationella valutafonden (IMF).

Det väckte också oro över dess inverkan på den brittiska skulden, vilket förvärrades av att utgiftspaketet inte åtföljdes av en bedömning från Office for Budget Responsibility (OBR).

Marknaderna reagerade negativt på finanspaketet, med en utförsäljning på obligationsmarknaden och GBP/USD som nådde all time low, vilket ledde till att Bank of England införde en nödinterventionsplan för att undvika en potentiell kollaps av pensionsfonder.

Policy Reversal

Marknadsruttet tvingade regeringen till en rad helomvändningar, där den först skrotade avskaffandet av den högsta inkomstskattesatsen på 45 % och sedan avbröt den höjning av bolagsskattesänkningen som den tidigare administrationen hade planerat.

Under tiden hade den dåvarande kanslern Kwarteng påskyndat leveransen av den medelfristiga skatteplanen med nästan en månad, i ett försök att lugna marknaderna. Han hade meddelat att detta skulle ske den 31 oktober och att det skulle åtföljas av en prognos från Office for Budget Responsibility (OBR).

Kwarteng fick dock sparken i fredags och ersattes av Jeremy Hunt, som i dag presenterade åtgärder från planen som kommer att stödja hållbarheten i de offentliga finanserna. Hunt upphävde nästan alla skatteåtgärder i tillväxtplanen och avbröt bland annat sänkningen av den grundläggande inkomstskatten. ^[1]

Sammantaget beräknas dessa förändringar vara värda cirka 32 miljarder pund per år. Kanslern bibehöll den historiska energiprisgarantin fram till april nästa år, men tillkännagav en översyn av hur man ska stödja konsumenterna efter det datumet.

Den nya förbundskanslern kommer att tala senare i det brittiska parlamentet, medan den fullständiga finansplanen på medellång sikt tillsammans med OBR:s prognos kommer att levereras som planerat, i slutet av månaden

Bumpy Ride

Premiärminister Truss har vunnit lite tid genom att byta ut den finansminister som levererade de utgiftsåtgärder som skrämde marknaderna, men hon har förmodligen en tuff väg framför sig. Hennes auktoritet har skadats allvarligt och det finns krav på val från oppositionen och från hennes egen sida.

Dagens tillkännagivande från Hunt anser jag underminerar hennes ledarskap ytterligare och det återstår att se om han kommer att följa premiärministern i framtiden eller om han kommer att försöka driva igenom sin egen agenda

Även om omsvängningen kan bidra till att skapa en viss stabilitet på marknaderna är osäkerheten fortfarande stor i detta skede, både politiskt och ekonomiskt.