Tokens för likviditetsleverantörer (LP) | En fullständig guide

Fler människor än någonsin deltar i [decentraliserad finansiering] (https://www.fxcm.com/uk/insights/what-is-defi-and-how-does-it-work/) (DeFi). Till skillnad från traditionell finansiering kan även vanliga investerare spela en stor roll i utvecklingen av den blockkedjedrivna världen av DeFi.

Ett sätt på vilket de kan stödja DeFi världen är genom att tillhandahålla likviditet till decentraliserade börser (DEX). Till skillnad från centraliserade finansinstitut som banker, som ganska enkelt kan skapa likviditet, har DeFi-protokollen ingen bekväm tredje part att förlita sig på. Av den anledningen ger DeFi-protokoll nästan allmänt incitament till investerare som är villiga att tillhandahålla likviditet till marknadsplatsen.

Dessa individer, även kallade likviditetsleverantörer (LP), stimuleras genom likviditetsleverantörstokens (LP). Låt oss gå igenom exakt vad LP-tokens är, varför de är viktiga och hur någon kan använda dem för att tjäna passiv ränta på crypto.

Varför likviditet och likviditetsleverantörer är viktiga

Likviditet garanterar att handlare kan köpa eller sälja en finansiell tillgång. Marknader med låg likviditet är otroligt volatila, vilket gör det svårt för handlare att få stora mängder av en tillgång till det pris de valt.

De flesta centraliserade börser förlitar sig på tredje parter, som stora banker eller institutionella fonder, för att vid behov tillhandahålla ytterligare likviditet till marknaderna. Dessa parter, som kallas market makers, skapar flera bud- och order för att se till att det alltid finns åtminstone någon motpart tillgänglig för varje handel.[1]

På decentraliserade börser (DEX) är det avgörande att se till att det finns gott om likviditet eftersom det inte finns någon centraliserad part som kan agera som marknadsgarant. Av den anledningen erbjuder många DeFi-protokoll generösa belöningar till alla som är villiga att spela rollen som likviditetsleverantör. Bland andra fördelar är LP-tokens ett av dessa incitament.[2]

Handla med nyheterna: Se vår ekonomiska kalender

Vad är LP-tokens?

LP tokens är en särskild typ av kryptovaluta som belönas till likviditetsleverantörer på decentraliserade börser. Dessa LP-tokens är ett sätt att representera individuella bidrag till den totala likviditetspoolen.[3]

Hur fungerar LP-token?

När en likviditetsleverantör deponerar sin kryptovaluta i en pool på ett DeFi-protokoll tilldelas de ett visst antal LP-tokens. När en likviditetsleverantör vill ta ut sin deponerade kryptovaluta returneras LP-token tillbaka till DeFi-protokollet.[3]

De flesta DeFi-likviditetspooler låter likviditetsleverantörer lösa in sina LP-tokens när de vill, även om det kan tillkomma en liten avgift om de löser in dem för tidigt.[3]

Vad bestämmer värdet på en LP-token?

Två saker avgör värdet av en LP-token, det totala värdet av en likviditetspool samt det cirkulerande utbudet av totala LP-token. Poolens totala värde är det kombinerade marknadsvärdet av alla dess kryptotillgångar.[4]

När det gäller utbudet skapas nya LP-tokens när nya insättningar kommer in i en pool. När investerare drar tillbaka sin likviditetsinsats tas deras LP-tokens ur cirkulation.[4]

Om Hank till exempel investerar 1 000 US-dollar i en likviditetspool som är värd 10 000 US-dollar får han 10 % av poolens LP-tokens. Om det totala värdet av den tidigare likviditetspoolen ökar till 15 000 US-dollar och Hank har en fordran på 10 % av likviditetspoolen, är de LP-tokens han tjänade nu värda 1 500 US-dollar.

På detta sätt liknar en LP-token ett ägande av aktier i ett företag. Förutom att man i det här fallet äger en andel av likviditeten i en DeFi-pool.[5]

Hur är LP-token relaterade till automatiserade marknadsgaranter?

LP tokens är nära relaterade till hur automatiserade marknadsgaranter (AMM) fungerar. Eftersom DeFi-plattformar saknar en centraliserad mellanhand, som en stor bank, behöver de ett sätt att se till att det finns ett sätt för köpare och säljare att matcha varandra.

I DeFi-världen kallas detta för en automatiserad marknadsgarant, en förprogrammerad algoritm som automatiskt matchar köpare och säljare. AMM:er skiljer sig dock åt genom att de tillåter handlare att handla direkt med en pool av tillgångar i stället för med andra köpare eller säljare.[6]

Av denna anledning kan man handla direkt med en AMM:s reserver, vilket eliminerar behovet av en tillfällig ömsesidig efterfrågan när man handlar med kryptovalutor. Problemet är dock att AMM kräver tillräcklig likviditet för att kunna fungera. Det är där likviditetsleverantörer (LP) och LP-tokens kommer in i ekvationen.[6]

Dessa personer uppmuntras att deponera en viss mängd krypto (vanligtvis Bitcoin eller Ethereum) som ska användas som likviditet i AMM:s likviditetspool. I utbyte tjänar dessa likviditetsleverantörer en liten procent i form av nätverksavgifter för sitt bidrag.[6]

Hur man odlar avkastning med LP-tokens

Ett sätt för DeFi-investerare att tjäna passiva inkomster är genom yield farming. Även om yield farming oftast förknippas med att sätta in vanliga kryptovalutor i en likviditetspool, har investerare börjat yield farming även med hjälp av LP-tokens.[3]

Normalt sett satsar en likviditetsleverantör sina kryptovalutor i ett DeFi-protokoll och får en motsvarande mängd LP-tokens som kan lösas in i kryptovalutor. En fördel för likviditetsleverantörer är att de tjänar en liten del av alla transaktionsavgifter som samlas in av poolen.

Men eftersom dessa LP-tokens kan lösas in mot krypto kan de också fungera som en form av lätt konvertibel likviditet. Av den anledningen accepterar många DeFi-protokoll LP-tokens som en annan form av kryptolikviditet som de också kan tjäna avgifter på.[3]

Exempel på avkastningsodling med LP-tokens

För att använda ett exempel kan en investerare sätta in lite Bitcoin i en likviditetspool som ägs av DeFi-protokollet Curve. I utbyte får investeraren ett motsvarande antal LP-tokens. Medan de tjänar transaktionsavgifter för att sätta in Bitcoin i Curves likviditetspool kan andra investerare också ta sina nyförvärvade LP-tokens och sätta in dem i Curve. I utbyte får de en annan typ av krypto, kallad CRV, som kan köpas och säljas precis som alla andra kryptovalutor.[7]

Med andra ord kan kryptoinvesterare avkasta farm de LP-tokens de fick för att sätta in en annan kryptovaluta. Genom att göra detta kan kryptoinvesterare göra mer passiva inkomster än vad de annars skulle ha gjort, eftersom deras initiala likviditet i princip arbetar dubbeltid och tjänar både avgifter och avkastning på farming.[3]

De flesta DeFi-protokoll och stora decentraliserade börser gör det möjligt för investerare att odla avkastning på sina LP-tokens. Detta inkluderar Curve, Uniswap, Sushiswap, Pancakeswap och andra.

Risker med yield farming med LP-tokens

Precis som alla andra investeringar kommer kryptoinvesteringar alltid att innebära en viss risk. Även om yield farming med LP tokens kan öka den totala avkastningen avsevärt, utsätter det också investerare för fler potentiella faror.

Impermanent förlust

Precis som när någon blir en likviditetsleverantör innebär investeringar i LP-tokens att det finns en risk att kryptons värde sjunker under tiden. Detta kallas impermanent förlust, vilket är när krypto som deponerats i en likviditetspool fluktuerar i värde jämfört med när den först deponerades.[8]

I teorin skulle dessa förluster (eller vinster) kunna vända sig själva, och de blir tekniskt sett först realiserade när någon tar ut kryptot. Många likviditetsleverantörer har dock sett värdet på sin krypto falla sönder och hoppats på att priserna ska stiga igen när de aldrig gjorde det. Detta gäller särskilt mindre altcoins, av vilka många har kraschat och aldrig återhämtat sig.

Risker med smarta kontrakt

När man satsar LP-tokens för avkastning, sätter någon sin tillit till DeFi-protokollet och dess underliggande smarta kontrakt. I händelse av ett hack eller en säkerhetsöverträdelse kan de förlora alla sina LP-tokens, och i förlängningen även den ursprungliga krypto som de satsat i en likviditetspool.[9]

Även om hackningar av centraliserade börser blir alltmer sällsynta, hackas mindre decentraliserade börser fortfarande, även i dag. Den 8 mars 2021 drabbades DODO DEX av ett smartkontraktshack som stal 3,8 miljoner dollar i kryptovaluta.[10]

Sammanfattning

Token för likviditetsleverantörer är en viktig innovation i det bredare DeFi ekosystemet. De uppmuntrar investerare att tillhandahålla välbehövlig likviditet till decentraliserade utbytespooler, vilket gör det möjligt för AMM att överhuvudtaget fungera.

De representerar också nya sätt som kryptovalutor utvecklas och används för. I stället för att bara fungera som en form av digital valuta, som Bitcoin, representerar LP-tokens ägande i en likviditetspool som tjänar transaktionsavgifter, vilket kan liknas vid att äga stamaktier i en bank som ger utdelning. Det är ett av många revolutionerande sätt som blockkedjetekniken har utvecklats på under åren.

FXCM Research Team

FXCM Research Team består av ett antal av FXCM:s marknads- och produktspecialister.

Artiklar som publiceras av FXCM Research Team har i allmänhet många bidragsgivare och syftar till att tillhandahålla allmänt utbildnings- och informationsinnehåll om marknadsnyheter och produkter.

Referenser

1

Hämtad 16 aug 2022 https://101blockchains.com/automated-market-makers/

2

Hämtad 16 aug 2022 https://blog.chain.link/defi-2-0-and-liquidity-incentivization/

3

Hämtad 16 aug 2022 https://coinmarketcap.com/alexandria/glossary/liquidity-provider-tokens-lp-tokens

4

Hämtad 16 aug 2022 https://dailydefi.org/articles/lp-token-value-calculation/

5

Hämtad 16 aug 2022 https://beincrypto.com/learn/lp-tokens/

6

Hämtad 16 aug 2022 https://academy.binance.com/en/articles/what-are-liquidity-pools-in-defi

7

Hämtad 16 aug 2022 https://curve.readthedocs.io/exchange-lp-tokens.html

8

Hämtad 16 aug 2022 https://learn.bybit.com/defi/what-is-impermanent-loss/

9

Hämtad 16 aug 2022 https://www.businessinsider.com/personal-finance/yield-farming

10

Hämtad 08 okt 2022 https://www.coindesk.com/tech/2021/03/09/dodo-dex-drained-of-38m-in-defi-exploit/

Upplysningar

Detta material utgör marknadsföringskommunikation och tar inte hänsyn till dina personliga omständigheter, din investeringserfarenhet eller nuvarande finansiella situation. Innehållet tillhandahålls som allmänna marknadskommentarer och bör inte tolkas som att det innehåller någon typ av investeringsrådgivning, investeringsrekommendation och/eller en uppmaning till investeringstransaktioner. Denna marknadskommunikation innebär inte att du är skyldig att genomföra en investeringstransaktion och/eller köpa investeringsprodukter eller investeringstjänster. Detta material har inte utarbetats i enlighet med rättsliga krav som syftar till att främja investeringsforskningens oberoende och omfattas inte av något förbud mot handel före spridningen av investeringsforskning.

FXCM, och dess närstående bolag, ska inte på något sätt vara ansvariga gentemot dig för eventuella felaktigheter, fel eller utelämnanden, oavsett orsak, i innehållet i detta material, eller för eventuella skador (direkta eller indirekta) som kan uppstå till följd av användningen av sådant material, tjänster och deras innehåll. Följaktligen gör alla personer som använder sig av dem det helt på egen risk. Se till att du läser och förstår vår fullständiga ansvarsfriskrivning om ovanstående information, som kan nås här.

Siffrorna avser det förflutna och tidigare resultat är inte en tillförlitlig indikator på framtida resultat.

${getInstrumentData.name} / ${getInstrumentData.ticker} /

Börs: ${getInstrumentData.exchange}

${getInstrumentData.bid} ${getInstrumentData.divCcy} ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%) ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%)

${getInstrumentData.oneYearLow} 52/wk Range ${getInstrumentData.oneYearHigh}