EUR/USD mjukt efter torsdagens hökaktiga ECB-skifte och den amerikanska inflationsökningen

ECB:s hökaktiga förändring

Europeiska centralbanken skapade igår en hawkish överraskning när den presenterade en snabbare nedtrappning och ett tidigare slutdatum för sitt program för tillgångsköp (APP). APP planeras nu uppgå till 40 miljarder euro i april, 30 miljarder euro i maj och 20 miljarder euro i juni och slutar under tredje kvartalet. ^[1]

Trots denna påskyndade plan förklarade Lagarde under sin presskonferens att "vi accelererar inte på något sätt " och betonade att beslutet om tillgångsköp är villkorat. ^[2]

Centralbanken ändrade inte räntan och sade att eventuella justeringar kommer att ske "en tid " efter att programmet för tillgångsköp avslutats, vilket öppnar för en 2020-ränta.

ECB kan dock hamna mellan en sten och ett hårt ställe, eftersom konflikten mellan Ryssland och Ukraina sätter press uppåt på priserna, men kan också dämpa den ekonomiska aktiviteten i euroområdet.

Amerikansk KPI-inflationsökning

Samtidigt som Lagardes presskonferens efter beslutet inleddes släppte US Bureau of Labor Statistics de senaste siffrorna för konsumentprisindex (CPI). Headline CPI klättrade med 7,9 % på årsbasis i februari, medan kärnvärdet steg med 6,4 % på årsbasis - båda de högsta nivåerna sedan 1982.

I ett tal på CNBC efter offentliggörandet sade finansminister Yelen att "Vi kommer troligen att få se ännu ett år där tolvmånadersinflationstalen förblir mycket obekvämt höga ". Hon noterade också att osäkerheten kring situationen i Ukraina "förvärrar " inflationen. ^[3]

Tidigare i veckan meddelade USA:s president Biden att han förbjuder import av rysk olja, flytande naturgas och kol, och varnade för att detta kommer att kosta "pengar " även för USA.

Den kraftigt stigande inflationen har tvingat Federal Reserve att anta en snabb och aggressiv åtstramningsplan och avsluta sina tillgångsköp denna månad, samtidigt som man pekar på att räntorna kommer att höjas under nästa veckas möte.

EUR/USD Reaction

Parets knäskrapreaktion på gårdagens ECB-beslut var högre, men återvände snabbt till negativt territorium och avslutade sin tvådagars återhämtning, eftersom Lagarde tonade ner den snabbare APP-avslutningen och uppgången i amerikansk KPI arbetade till förmån för den gröna dollarn.

När dagens europeiska session inleds förblir paret försiktigt och bryter sin EMA100, efter att ha avvisat 38,2 % Fibonacci för nedgången "2022 High/Low". Detta håller risken för nya årslägsta vid liv (1.0805), men det kan fortfarande vara tidigt för det, med det första stödet beläget vid (1.0885).

Trots avvisningen av 38,2 % Fibonacci hade EUR/USD lyckats stänga onsdagen över den - om än marginellt. En ny push mot denna nivå skulle definitivt inte vara överraskande, men vi fortsätter att se på uppåtgående ambitioner bortom med försiktighet, eftersom uppsidan innehåller flera vägspärrar.

Dagens ekonomiska kalender innehåller inga större offentliggöranden, men försiktighet är på sin plats då marknaderna fortsätter att övervaka kriget i Ukraina.