Det kan vara för tidigt att kräva en topp i inflationen
På tisdagen noterades den totala inflationen till prognostiserade 1,2 % m/m, vilket är högre än 0,8 % m/m i februari. Kärn-KPI dämpades dock till 0,3 %, lägre än prognostiserade 0,5 % m/m och under februari månads 0,5 % m/m. Denna måttlighet i kärnsiffran har fått vissa investerare att hävda att den amerikanska inflationen har nått sin topp. Vi anser dock att detta kan vara för tidigt och framhåller att det behövs fler bevis i detta avseende. Betrakta diagrammet för kärn-KPI:
Källa: www.tradingview.com
Vi har lagt till ett RSI i diagrammet över kärn-KPI. Denna indikator tillämpar ett mått på momentum på seriens enorma appreciering. Dessutom gör den det möjligt för oss att bedöma hur extrem rörelsen har varit och om den är på väg att "tappa fart" i sig. RSI ligger över 85-nivån (grå streckad horisontell nivå). I serien ovan har detta hänt tre gånger tidigare - 1969, 1974 och 1979. Dessutom sammanfaller 1974 med den första oljekrisen och 1979 med den andra oljekrisen. Vid alla dessa tre tillfällen fortsatte RSI att öka över 90 (svart streckad horisontell nivå)
Som ett extra analyslager har vi inkluderat ett 9-periods exponentiellt glidande medelvärde som en signallinje för RSI (blå linje). Efter att ha toppat över 90 noterar vi att RSI började sin reträtt, följt av att korsa under den blå signallinjen (blå vertikala streck). Dessa korsningar markerar nivåer nära eller vid kärn-KPI-topparna för perioderna (vi noterar fördröjningen 1969).
De nuvarande kärn-KPI-nivåerna når faktiskt överskott och närmar sig en topp. Att hävda att serien har nått sin topp är dock för tidigt. Även om det fortfarande återstår att se om RSI för core CPI kommer att stiga över 90 (kanske inte), kommer ett kors under den blå signallinjen att göra oss mer bekväma med förklaringen att inflationen har nått sin topp.
Russell Shor
Senior Market Specialist
Russell Shor (MSTA, CFTe, MFTA) is a Senior Market Specialist at FXCM. He joined the firm in October 2017 and has an Honours Degree in Economics from the University of South Africa and holds the coveted Certified Financial Technician and Master of Financial Technical Analysis qualifications from the International Federation of Technical Analysts. He is a full member of the Society of Technical Analysts in the United Kingdom and combined with his over 20 years of financial markets experience provides resources of a high standard and quality. Russell analyses the financial markets from both a fundamental and technical view and emphasises prudent risk management and good reward-to-risk ratios when trading.
Detta material utgör marknadsföringskommunikation och tar inte hänsyn till dina personliga omständigheter, din investeringserfarenhet eller nuvarande finansiella situation. Innehållet tillhandahålls som allmänna marknadskommentarer och bör inte tolkas som att det innehåller någon typ av investeringsrådgivning, investeringsrekommendation och/eller en uppmaning till investeringstransaktioner. Denna marknadskommunikation innebär inte att du är skyldig att genomföra en investeringstransaktion och/eller köpa investeringsprodukter eller investeringstjänster. Detta material har inte utarbetats i enlighet med rättsliga krav som syftar till att främja investeringsforskningens oberoende och omfattas inte av något förbud mot handel före spridningen av investeringsforskning.
FXCM, och dess närstående bolag, ska inte på något sätt vara ansvariga gentemot dig för eventuella felaktigheter, fel eller utelämnanden, oavsett orsak, i innehållet i detta material, eller för eventuella skador (direkta eller indirekta) som kan uppstå till följd av användningen av sådant material, tjänster och deras innehåll. Följaktligen gör alla personer som använder sig av dem det helt på egen risk. Se till att du läser och förstår vår fullständiga ansvarsfriskrivning om ovanstående information, som kan nås här.