Bitcoin som inflationsskydd: Den senaste prisutvecklingen stöder inte detta

Amerikansk inflationsökning

Covid-19-pandemin fick centralbanker och regeringar runt om i världen att ge oöverträffade monetära och finanspolitiska stimulanser för att mildra de ekonomiska konsekvenserna. Den amerikanska centralbanken sänkte räntan till 0-0,25 % och inledde ett massivt program för köp av tillgångar för att stödja ekonomin, vilket ökade dess balansräkning till nästan 9 biljoner euro

Pandemin orsakade också förödelse för den globala handeln, försörjningskedjorna och krafterna i utbud och efterfrågan, problem som bara har förvärrats av kriget i Ukraina och det efterföljande rallyt i råvarupriserna.

Dessa krafter har fått inflationen att stiga kraftigt runt om i världen, och USA:s president Biden anspelade på detta orsakssamband tidigare denna månad, då han tillskrev problemet till "en pandemi som bara inträffar en gång i århundradet " och "Putins krig i Ukraina ".

US Headline Consumer Price Index (CPI) har stigit och nådde den högsta nivån sedan december 1981 i mars, då det steg med 8,5 % på årsbasis. De senaste uppgifterna som släpptes denna månad, visade att Headline CPI sjönk till 8,3 % i årstakt i april, men siffran är fortfarande het och var också högre än förväntningarna.

Feds föredragna mått på inflationen, Core Personal Consumption Expenditures (PCE), som utesluter mat- och energipriser, avtrappades till 5,2 % i mars (på årsbasis), efter att ha nått de högsta nivåerna sedan 1983 under föregående månad (5,4 %).

Federal Reserves reaktion på inflationen

Centralbankstjänstemännen hade länge fokuserat på den andra delen av sitt mandat och försökt hjälpa arbetsmarknaden att återhämta sig från pandemichocken och karaktäriserat den stigande inflationen som övergående.

De tvingades så småningom att ändra inriktning och göra inflationsbekämpning till sin högsta prioritet, och Powell drog tillbaka dem termen övergående i slutet av november [2] och The Fed inledde en aggressiv åtstramningsbana, som inleddes med att avveckla sitt program för köp av tillgångar.

Programmet avslutades för ett par månader sedan och Fed tog nästa steg genom att denna månad tillkännage en plan för minskning av balansräkningen som ska inledas i juni. Den levererade också sin första räntehöjning sedan 2018 i mars och fördubblade den i maj med den största höjningen på 22 år, vilket pekar på fler steg framåt.

Denna frontalförlagda åtstramningsbana har dock gjort marknaderna nervösa, eftersom den har skapat farhågor om stagflation i bakgrunden av kriget i Ukraina. Den amerikanska ekonomin krympte med 1,4 % under det första kvartalet enligt preliminära uppgifter från förra månaden, medan Powell talade om en "mjuk eller mjuk landning " vid sin presskonferens i maj [3] och inte garanterade en mjuk landning när han talade på Marketplace förra veckan. [4]

Bitcoin som inflationsskydd

Den populära kryptovalutan ses ofta som en bra inflationsskydd, eftersom kryptomarknaden är decentraliserad och är ett alternativ till traditionella valutor och fiatpengar. Detta är vettigt i teorin, eftersom pengar förlorar sitt värde och har mindre köpkraft när inflationen stiger.

En titt på Bitcoins prestationer under den senaste perioden av förhöjda priser, stödjer inte denna teori, vilket framgår av jämförelsen mellan BTC/USD och US Headline Consumer Price Index (CPI).


Diagramkälla: www.tradingview.com

BTC/USD steg till all-time highs i november (69 023), men har sett haft en ganska nedslående utveckling, och har förlorat cirka 55 % från den toppen, i skrivande stund. Under förra veckans bredare kryptovaluta-rutin nådde den den lägsta nivån sedan december 2020 (30 379).

US Headline Consumer Price Index under tiden (blå linje) fortsatte sitt rally upp till 8,5 % i mars, innan det backade till 8,3 % i april.

Vidare verkar BTC/USD (blå linje) ha en stark korrelation till den amerikanska tekniksektorn och NAS100, som är särskilt sårbar för höga räntor och hög inflation. NAS100 (svart linje) hade stigit till rekordhöga nivåer i november (16 711), samma månad som Bitcoin, men handlas stadigt i björnterritorium och har i skrivande stund förlorat mer än 25 % från den toppen.


Diagram Källa: www.tradingview.com

Andra faktorer

När vi tittar på den senaste tidens prisutveckling för Bitcoin finns det andra överväganden som vi måste ta hänsyn till, till exempel att den mäts mot den amerikanska dollarn, som har stärkts av Feds aggressiva åtstramningsbana.

Dessutom har det funnits en bredare riskaversion, eftersom marknaderna övervakar kriget i kriget i Ukraina, Kinas Covid-19-situation och utsikterna till stagflation. Den stora kryptovalutan betraktas av vissa som en säker himmel och även om vi har sett några fall tidigare då den verkade agera som sådan, är detta en status som den definitivt inte har levt upp till.

En annan faktor som har vägt, är utsikterna till strängare reglering, eftersom fler och fler människor investerar i kryptomarknaden. USA:s president Biden undertecknade i mars ett dekret om ansvarsfull innovation inom digitala tillgångar, inklusive kryptovalutor, som syftar till att ta itu med riskerna och utnyttja de potentiella fördelarna med digitala tillgångar och deras underliggande teknik.

USA:s finansminister Yellen varnade för detta under sitt vittnesmål i senaten förra veckan och konstaterade att "digitala tillgångar kan utgöra risker för det finansiella systemet, och att det krävs ökad och samordnad uppmärksamhet från tillsynsmyndigheterna ", och att "det finns många risker förknippade med kryptovalutor ". [6]

Dessutom meddelade den amerikanska finansinspektionen (SEC) att den enhet som ansvarar för att skydda investerare på kryptomarknaderna och mot cyberrelaterade hot fick 20 nya tjänster, vilket nästan innebär en fördubbling av personalstyrkan i den nyligen ombildade enheten för kryptotillgångar och cyber. [7]

Nikos Tzabouras

Senior Financial Editorial Writer

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business.

He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets.

He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

Referenser

2

Hämtad 17 maj 2022 https://www.banking.senate.gov/hearings/cares-act-oversight-of-treasury-and-the-federal-reserve-building-a-resilient-economy

3

Hämtad 17 maj 2022 https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcpresconf20220504.htm

4

Hämtad 17 maj 2022 https://www.marketplace.org/2022/05/12/fed-chair-jerome-powell-controlling-inflation-will-include-some-pain/

6

Hämtad 17 maj 2022 https://www.sec.gov/news/press-release/2022-78

7

Hämtad 02 mar 2024 https://www.banking.senate.gov/hearings/05/03/2022/the-financial-stability-oversight-council-annual-report-to-congress

${getInstrumentData.name} / ${getInstrumentData.ticker} /

Börs: ${getInstrumentData.exchange}

${getInstrumentData.bid} ${getInstrumentData.divCcy} ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%) ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%)

${getInstrumentData.oneYearLow} 52/wk Range ${getInstrumentData.oneYearHigh}
Upplysningar

Detta material utgör marknadsföringskommunikation och tar inte hänsyn till dina personliga omständigheter, din investeringserfarenhet eller nuvarande finansiella situation. Innehållet tillhandahålls som allmänna marknadskommentarer och bör inte tolkas som att det innehåller någon typ av investeringsrådgivning, investeringsrekommendation och/eller en uppmaning till investeringstransaktioner. Denna marknadskommunikation innebär inte att du är skyldig att genomföra en investeringstransaktion och/eller köpa investeringsprodukter eller investeringstjänster. Detta material har inte utarbetats i enlighet med rättsliga krav som syftar till att främja investeringsforskningens oberoende och omfattas inte av något förbud mot handel före spridningen av investeringsforskning.

FXCM, och dess närstående bolag, ska inte på något sätt vara ansvariga gentemot dig för eventuella felaktigheter, fel eller utelämnanden, oavsett orsak, i innehållet i detta material, eller för eventuella skador (direkta eller indirekta) som kan uppstå till följd av användningen av sådant material, tjänster och deras innehåll. Följaktligen gör alla personer som använder sig av dem det helt på egen risk. Se till att du läser och förstår vår fullständiga ansvarsfriskrivning om ovanstående information, som kan nås här.

Siffrorna avser det förflutna och tidigare resultat är inte en tillförlitlig indikator på framtida resultat.