Gospodarka USA skurczyła się w drugim kwartale z rzędu, niedługo po tym, jak przewodniczący Fed Powell & prezydent Biden odrzucił perspektywy recesji

US Economy Contraction

Według dzisiejszych wstępnych danych, gospodarka USA skurczyła się w drugim kwartale, gdyż annualizowany PKB w II kwartale wyniósł -0,9%. Rynki oczekiwały, że uda się uniknąć takiego wyniku, po kilku solidnych danych, takich jak wczorajszy skok zamówień na dobra trwałe.

Amerykańskie Biuro Analiz Ekonomicznych (BEA) przypisało spadek "spadkom prywatnych inwestycji w zapasy, mieszkaniowych inwestycji trwałych, wydatków rządu federalnego, wydatków rządu stanowego i lokalnego oraz niemieszkaniowych inwestycji trwałych ", zauważając, że te czynniki zostały częściowo zrównoważone przez "wzrost eksportu i wydatków na konsumpcję osobistą ". [1]

Jest to drugi z rzędu kwartał ujemnego wzrostu, ponieważ w pierwszym kwartale roku ostateczny annualizowany PKB spadł o 1,6%. Chociaż istnieje wokół tego pewna dyskusja, dwa kolejne kwartały spadku PKB, generalnie stanowią recesję.

Jednak jest to dopiero pierwszy odczyt i będziemy musieli poczekać na rewizje i ostateczne dane, aby dokonać tego ustalenia, ale na tym etapie sprawy nie wyglądają zbyt obiecująco dla gospodarki USA.

Defiant Powell & Biden

Na kilka dni przed publikacją PKB, prezydent USA Biden zaprzeczył perspektywom recesji, mówiąc, że "nie będziemy w recesji. A moim zdaniem jesteśmy - stopa zatrudnienia jest wciąż jedną z najniższych, jakie mieliśmy w historii; jest w okolicach 3,6".

Przewodniczący Fed Powell powtórzył te uwagi w środę, ponieważ on również zaprzeczył obawom o recesję, stwierdzając zwięźle, że "Nie sądzę, aby USA były obecnie w recesji ". Powodem tego przekonania jest wiele obszarów gospodarki, które radzą sobie "zbyt dobrze " i podkreślił silny rynek pracy, który Fed nadal postrzega jako wyjątkowo ciasny. [3]

Pan Powell również zmniejszył znaczenie danych o PKB - zwłaszcza tych wstępnych - ze względu na fakt, że często są one znacznie rewidowane, mówiąc, że "you tend to take first GDP report I think with a grain of salt ".

Pomimo defensywnego stanowiska Fedu, urzędnicy przyznali wczoraj, że "ostatnie wskaźniki wydatków i produkcji zmiękły " [4], a Powell przyznał, że "wzrost zwalnia ", a ścieżka do miękkiego lądowania "wyraźnie się zawęziła ".

Implikacje polityki pieniężnej

Fed rozpoczął bardzo agresywną i skoncentrowaną na początku ścieżkę zacieśniania polityki monetarnej w celu obniżenia gwałtownie rosnącej inflacji, dokonując podwyżek stóp o 225 punktów bazowych, po środowej, podwójnej podwyżce o 0,75%

Plan ten nie wydaje się na razie działać zbyt dobrze, ponieważ inflacja osiągnęła ostatnio świeży, czterodekadowy poziom, gdyż CPI w czerwcu skoczył o 9,1% w ujęciu rocznym i dopóki nie zacznie spadać, bankowi centralnemu trudno będzie zboczyć z obecnej ścieżki.

Przy wciąż bardzo silnym rynku pracy i bezrobociu na historycznie niskim poziomie (3,6%) bank centralny wciąż może pozostać wierny inflacyjnej części swojego mandatu. Widać jednak, że Powell był wczoraj bardziej powściągliwy i starał się położyć podwaliny pod mniej agresywne podwyżki stóp procentowych w przyszłości, mówiąc, że "prawdopodobnie właściwe będzie zwolnienie tempa podwyżek "

Wzrost PKB nie jest częścią mandatu Fed, są nim inflacja i zatrudnienie, ale oczywiście jest to zestaw danych, na które urzędnicy "będziemy patrzeć "

Wydaje nam się, że w odniesieniu do perspektyw recesji może być trochę życzeniowego myślenia i nie jest tak, że bank centralny nie mylił się wcześniej. Nie docenili oni rosnącej inflacji, trzymając się narracji "przejściowej", ale w końcu zostali zmuszeni do uczynienia z niej swojego priorytetu i agresywnego zacieśnienia.

Nikos Tzabouras

Senior Financial Editorial Writer

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets. He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

Referencje

1

Znaleziono 28 lip 2022 https://www.bea.gov/news/2022/gross-domestic-product-second-quarter-2022-advance-estimate

3

Znaleziono 28 lip 2022 https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcpresconf20220727.htm

4

Znaleziono 19 cze 2024 https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20220727a.htm

${getInstrumentData.name} / ${getInstrumentData.ticker} /

Giełda: ${getInstrumentData.exchange}

${getInstrumentData.bid} ${getInstrumentData.divCcy} ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%) ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%)

${getInstrumentData.oneYearLow} 52/wk Range ${getInstrumentData.oneYearHigh}
Ujawnienie informacji

Materiały te stanowią komunikację marketingową i nie uwzględniają Państwa osobistych okoliczności, doświadczenia inwestycyjnego ani bieżącej sytuacji finansowej. Treści te stanowią ogólny komentarz rynkowy i nie powinny być interpretowane jako zawierające jakiegokolwiek rodzaju porady inwestycyjne, rekomendacje inwestycyjne i/lub nakłanianie do jakichkolwiek transakcji inwestycyjnych. Ta komunikacja rynkowa nie implikuje ani nie nakłada na Państwa zobowiązania do przeprowadzenia transakcji inwestycyjnej i/lub zakupu produktów lub usług inwestycyjnych. Materiały te nie zostały przygotowane zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i nie podlegają żadnemu zakazowi zawierania transakcji wyprzedzających rozpowszechnianie badań inwestycyjnych.

FXCM, ani żadna z jego spółek powiązanych, nie ponosi żadnej odpowiedzialności za nieścisłości, błędy lub braki, niezależnie od przyczyny, w treści tych materiałów, ani za szkody (bezpośrednie lub pośrednie), które mogą powstać w wyniku korzystania z tych materiałów, usług i ich treści. W związku z tym, każda osoba działająca na ich podstawie czyni to wyłącznie na własne ryzyko. Proszę upewnić się, że przeczytali Państwo i zrozumieli nasze pełne zrzeczenie się odpowiedzialności dotyczące powyższych informacji, do którego można uzyskać dostęp tutaj.

Dane liczbowe odnoszą się do przeszłości, a wyniki osiągnięte w przeszłości nie są wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych wyników