Amerykański konsument jest w niepewnej sytuacji

Wprowadzenie

Wydatki konsumpcyjne stanowią blisko 70% nominalnego PKB Stanów Zjednoczonych. Jednakże roczna stopa wzrostu PKB w I kwartale 22 r. spadła do 3,4% z 5,5% w IV kwartale 21 r. Dlatego też rozważnie jest przeanalizować kondycję komponentu konsumpcyjnego. W związku z tym rozsądne jest przeanalizowanie kondycji składnika konsumpcyjnego

Sprzedaż pojazdów lekkich

Przemysł samochodowy jest węzłem komunikacyjnym, tzn. łączy się z wieloma innymi branżami, a jego kondycja pomoże ocenić ogólną kondycję gospodarki. Co więcej, służy jako wskaźnik nastrojów, ponieważ jest to duży wydatek, drugi po zakupie domu

Większość ludzi będzie musiała pożyczyć pieniądze, aby kupić samochód. Ich gotowość do zaciągnięcia takiego kredytu mówi nam, jak bardzo są pewni, że będą mieli środki na spłatę tego zadłużenia. Innymi słowy, jeśli konsumenci obawiają się, że wkrótce zostaną zwolnieni z pracy, jest mało prawdopodobne, że zdecydują się na zakup samochodu. Co więcej, pozytywny trend w tej serii generalnie wspiera aktywność gospodarczą

Sprzedaż pojazdów lekkich wzrasta, seria przesunęła się powyżej swojej 12-miesięcznej prostej średniej kroczącej (SMA), a stochastyk przeciął się pozytywnie (zielone elipsy). Jednak na razie uważamy to przecięcie za niepewne. SMA musi jeszcze wzrosnąć, a stochastyk przesunąć się w kierunku górnego kwintyla (czerwona strzałka), abyśmy mogli przyjąć pozytywną postawę

Sprzedaż w sklepach sieciowych

Konsumpcja ogólna jest miarą dobrobytu gospodarczego. Pod tym względem dane dotyczące sieci sklepów są pouczające. Mimo że stanowią one ułamek całkowitej sprzedaży detalicznej, mają charakter ogólnokrajowy. Co więcej, są one potęgą marketingową i jeśli ich sprzedaż spada, jest to oznaką ogólnego pogorszenia sytuacji w handlu detalicznym

Indeks Redbook Johnsona to ważony sprzedażą indeks dużych amerykańskich detalistów w ujęciu rok do roku. Jest on aktualizowany co tydzień we wtorek. Seria ta pokazuje, że sprzedaż rośnie, ale w tempie malejącym. Oznacza to, że sprzedaż rośnie, ale jej tempo znacznie spadło.

Indeks Redbook znajduje się poniżej swojej 52-tygodniowej SMA, a jego stochastyk przewrócił się (zielone elipsy). Co więcej, SMA
skierowała się w dół (czerwona elipsa). Dlatego też, jeśli stochastyk spadnie poniżej 20 przez dłuższy czas (czerwona strzałka), istnieje ryzyko, że spowolnienie tempa wzrostu sprzedaży przybierze negatywny charakter, tzn. że istnieje niebezpieczeństwo spadku sprzedaży w sieciach handlowych.

Nastroje konsumentów

Sentyment konsumentów mierzy, jak dobrze czują się konsumenci. Dane te są pomocne, ponieważ konsumenci mają tendencję do wydawania więcej, gdy czują się dobrze.

Badanie nastrojów konsumenckich Uniwersytetu Michigan aktualizuje wyniki badania, przeprowadzając co miesiąc co najmniej 500 wywiadów telefonicznych. Uniwersytet zadaje respondentom pięćdziesiąt podstawowych pytań dotyczących ich sytuacji finansowej oraz krótko- i długoterminowych oczekiwań dotyczących gospodarki. Badanie odzwierciedla aktualne nastroje na podstawie uzyskanych odpowiedzi

Seria ta jest niepokojąca. Znajduje się poniżej 12-miesięcznej SMA (zielona elipsa), a nachylenie SMA jest spadkowe
Co niepokojące, stochastyk utrzymuje się poniżej 20, co wskazuje na wyjątkowo ponure i pesymistyczne nastawienie konsumentów.

Sprzedaż domów istniejących

Dom stanowi znaczną część majątku danej osoby, a wszelkie zmiany na tym rynku wpływają na nastroje konsumentów i wzorce wydatków. Dlatego też sprzedaż istniejących domów jest doskonałą serią do analizy, ponieważ uwzględnia większość aktywności na rynku mieszkaniowym.

Dom jest dla większości ludzi największym zakupem. Co więcej, ludzie zazwyczaj zaciągają kredyty na zakup, co może być czynnikiem wpływającym na nastroje. Seria pokazuje sprzedaż domów poniżej 12-miesięcznej średniej ruchomej (zielona elipsa). Momentum rynkowe również spada, a stochastyczny wskaźnik spadł do dolnego kwintyla (czerwona strzałka)

Średnia tygodniowa liczba godzin

Bezrobocie jest niskie - według definicji U3 wynosi obecnie 3,6%. Jednak bezrobocie ma tendencję do opóźniania się. To opóźnienie wynika z faktu, że pracodawcy zwykle zwalniają pracowników dopiero po osiągnięciu szczytu cyklu koniunkturalnego. Bardziej wymownym wskaźnikiem jest liczba przepracowanych godzin, tzn. pracodawcy ograniczają liczbę godzin pracy pracowników przed ich zwolnieniem

Średnia tygodniowa liczba godzin pracy spadła poniżej 12-miesięcznej średniej SMA (zielona elipsa). Co więcej, SMA skręciła w dół (czerwona elipsa). Wreszcie zauważamy, że stochastyk również zsunął się poniżej 20 (czerwona strzałka) i jeśli utrzyma tę pozycję, liczba godzin tygodniowych będzie nadal spadać. Jeśli tak dalej pójdzie, to w końcu zostanie osiągnięty próg, przy którym zwolnienia staną się rzeczywistością.

Wnioski

Pierwsza seria danych ekonomicznych, sprzedaż lekkich pojazdów, zawierała element pozytywny. Potrzeba jednak więcej dowodów, np. odwrócenia SMA. Biorąc jednak pod uwagę stan pozostałych rozpatrywanych serii ekonomicznych, nie mamy pewności, że tak się stanie. Wręcz przeciwnie, szanse wskazują na to, że wyniki lekkich samochodów są anomalią lub wartością odstającą.

Szybki wzrost kosztów zaszkodził konsumentom, ale także wzrost stóp procentowych. W rezultacie koszt zaciągnięcia kredytu jest wyższy - zarówno dla konsumenta, jak i dla pracodawcy. Odzwierciedlają to powyższe wykresy, wskazując, że konsumenci borykają się z trudnościami. Niestety, sytuacja ta będzie się utrzymywać, ponieważ Fed walczy o ograniczenie inflacji, a szoki podażowe wywołują spustoszenie. Jeśli konsumenci nie znajdą wsparcia, istnieje ryzyko, że PKB znacznie spadnie. Wysoka inflacja w połączeniu z odwróceniem się tendencji w działalności gospodarczej to właśnie stagflacja

Referencje

https://www.ceicdata.com/
investing.com
https://fred.stlouisfed.org/

Obrazek autorstwa Clker-Free-Vector-Images z Pixabay