Bank Rezerw Nowej Zelandii podniósł stopy procentowe do najwyższego poziomu od 6 lat, sygnalizując kolejne ruchy w przyszłości

RBNZ New Rate Hike & Aggressive Tightening Path

Bank Rezerw Nowej Zelandii podniósł stopy procentowe do 2%, poziomu ostatnio widzianego we wrześniu 2016 roku ^[1]. Była to druga z rzędu podwyżka o 50 punktów bazowych, czego bank nie robił od 1999 r., kiedy wprowadzono oficjalną stopę kasową (OCR)

Komitet Polityki Pieniężnej uzasadnił to agresywne posunięcie, twierdząc, że większe i wcześniejsze podwyżki zmniejszają ryzyko "utrwalenia się inflacji ", zapewniając jednocześnie "elastyczność " w "wysoce niepewnym globalnym środowisku gospodarczym ".

Ponadto dzisiejszy ruch oznaczał piątą z kolei podwyżkę stóp procentowych od czasu rozpoczęcia cyklu zacieśniania w październiku 2020 r., przed którym stopa OCR wynosiła 0,25%.

Bank centralny podtrzymał swoje agresywne stanowisko i wskazał na dalsze działania w przyszłości, stwierdzając, że kontynuowanie zacieśniania polityki pieniężnej w tempie pozwalającym "utrzymać stabilność cen i wspierać maksymalne zrównoważone zatrudnienie " pozostaje "właściwe ".

RNNZ opublikowała także najnowsze Oświadczenie o polityce pieniężnej, zawierające prognozy gospodarcze ^[2]. Podwyższono w nim prognozę oficjalnej stopy pieniężnej (OCR) - obecnie wynosi ona 3,4% do końca roku, z 3,3% w poprzedniej projekcji.

Zaktualizowana prognoza wskazuje na bardzo jastrzębią ścieżkę podwyżek stóp procentowych, ponieważ bank centralny ma jeszcze cztery posiedzenia w tym roku.

Inflacja napędza cykl zacieśniania polityki pieniężnej

Wiele krajów i gospodarek boryka się z problemem rosnącej inflacji w następstwie pandemii wirusa Covid-19 i wojny na Ukrainie. Większość głównych banków centralnych zareagowała na to normalizacją ultra luźnej polityki pieniężnej w celu obniżenia inflacji.

Bank Rezerw Nowej Zelandii jest liderem tego zacieśniania polityki monetarnej i potwierdził dziś swoje zainteresowanie inflacją, zaznaczając, że jest "zdecydowany " w swoim dążeniu do obniżenia inflacji cen konsumpcyjnych do docelowego przedziału 1%-3%.

Indeks cen konsumpcyjnych (CPI) w Nowej Zelandii wzrósł o 6,9% w pierwszym kwartale 2022 r. w stosunku do poprzedniego poziomu 5,9%, osiągając najwyższy poziom od ponad 30 lat.

Był to wynik powyżej oczekiwań RBNZ, ale bank centralny podwyższył dziś swoje prognozy, przewidując, że roczny wskaźnik CPI osiągnie w pierwszej połowie roku poziom 7%, z 6,6% w marcu poprzednio. ^[2]

Z drugiej strony, polityka ta ma negatywny wpływ na aktywność gospodarczą - RBNZ oczekuje słabszego wzrostu w drugiej połowie 2022 roku, ze względu na wyższe stopy procentowe, niższe zaufanie konsumentów i ostatnie spadki cen domów.

RBNZ vs. US Fed

Amerykańska Rezerwa Federalna mogła dokonać jastrzębiego zwrotu pod koniec 2021 r., aby skupić się na inflacji i zaostrzyć swoją politykę pieniężną, ale Bank Rezerw Nowej Zelandii jest daleko z przodu w tym procesie, ponieważ zakończył program luzowania ilościowego prawie rok temu i dokonał już pięciu kolejnych podwyżek stóp.

Amerykański bank centralny dokonał jastrzębiego zwrotu pod koniec 2021 r., nadając walce z inflacją najwyższy priorytet i rozpoczynając agresywną i skoncentrowaną na wstępie ścieżkę normalizacji. Doprowadziło to do zakończenia programu skupu aktywów kilka miesięcy wcześniej i dwóch podwyżek stóp procentowych, przy czym majowa podwyżka była największą od 22 lat.

Podczas ostatniego posiedzenia prezes Powell okazał się jednak konserwatywny w kwestii przyszłych ruchów, mówiąc, że podwyżki o pół punktu procentowego "będą rozważane na dwóch kolejnych posiedzeniach " i zamykając drzwi do większych podwyżek o 75 punktów bazowych, które "nie są aktywnie rozważane przez Komitet ". ^[3]

Z drugiej strony, RBNZ był dziś bardzo jastrzębi i wskazał na kolejne podwyżki stóp w celu przywrócenia cen konsumpcyjnych do poziomu docelowego, a także podwyższył swoje prognozy dotyczące stóp, jak wspomniano powyżej.

Analiza NZD/USD

Para podskoczyła po agresywnym ruchu banku centralnego RBNZ w sprawie stóp procentowych i perspektyw podwyżek w przyszłości i notuje drugi z rzędu zyskowny tydzień, a krótkoterminowe momentum jest bycze, gdyż Kiwi znajduje się powyżej EMA200 (czarna linia). Kurs próbuje teraz przebić 38,2% zniesienia Fibonacciego z 2022 High/Low (0,6528), co mogłoby otworzyć drogę do dalszego odreagowania w kierunku i powyżej poziomu 50% (0,6627).

Pomimo dzisiejszego rajdu, szersze nastawienie pozostaje spadkowe, a NZD/USD stoi w obliczu przeszkód przed wspomnianym poziomem 38,2%, podczas gdy nastroje rynkowe są słabe, gdyż inwestorzy nadal zmagają się z obawami o stagflację.

W związku z tym możemy być świadkami ponownej presji na powrót do EMA100 i obszaru 0,6430-00, choć do większych strat w kierunku 0,6321-00 prawdopodobnie potrzebne byłoby znaczne pogorszenie nastrojów.

Z dzisiejszego kalendarza ekonomicznego, rynki oczekują na protokół z ostatniego posiedzenia Fed i zamówienia na dobra trwałego użytku w USA, które mogą zadecydować o dalszych losach tej pary.