Płaska krzywa rentowności wspiera agresywne zacieśnianie polityki pieniężnej
Wykresy tygodniowe poniżej pokazują:
* US02-Yr Treasury (u góry).
* US10-Yr Treasury (środek).
* krzywa rentowności 10/02 (dół).
Spread pomiędzy 10/02 zmniejszył się do 0,371%. Oznacza to, że od połowy ubiegłego roku krzywa rentowności znacznie się wypłaszczyła (czerwony prostokąt). Przyczyną tego jest gwałtowny wzrost rentowności obligacji US02-Yr (niebieski prostokąt) w porównaniu z płytszym nachyleniem rentowności obligacji US10-Yr (zielony prostokąt). Stromość krótszego terminu zapadalności wskazuje, że rynek oczekuje agresywnych podwyżek stóp procentowych ze strony Fed (banki centralne zazwyczaj wpływają na przedni koniec krzywej). Ponadto, podczas gdy napięcia na granicy ukraińsko-rosyjskiej nasilają się, cena ropy wzrosła o 23% od początku roku, co zwiększa presję inflacyjną. Kontrakty terminowe na Fed Funds wskazują obecnie na 36% szans na podwyżkę o 50 pb w dniu 16 marca. Agresywne zacieśnianie jest głównym ryzykiem dla wycen giełdowych na 2022 r. i może stanowić wsparcie dla greenbacka.
Russell Shor
Senior Market Specialist
Russell Shor is a Senior Market Strategist at FXCM, having been promoted to the role in 2025 in recognition of his depth of insight and consistent delivery of high-impact market analysis. He originally joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist.
Russell holds an Honours Degree in Economics from the University of South Africa, is a certified FMVA®, and a full member of the Society of Technical Analysts (UK). With over 20 years of experience in financial markets, his work is renowned for its clarity, precision, and strategic value across asset classes.
Materiały te stanowią komunikację marketingową i nie uwzględniają Państwa osobistych okoliczności, doświadczenia inwestycyjnego ani bieżącej sytuacji finansowej. Treści te stanowią ogólny komentarz rynkowy i nie powinny być interpretowane jako zawierające jakiegokolwiek rodzaju porady inwestycyjne, rekomendacje inwestycyjne i/lub nakłanianie do jakichkolwiek transakcji inwestycyjnych. Ta komunikacja rynkowa nie implikuje ani nie nakłada na Państwa zobowiązania do przeprowadzenia transakcji inwestycyjnej i/lub zakupu produktów lub usług inwestycyjnych. Materiały te nie zostały przygotowane zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i nie podlegają żadnemu zakazowi zawierania transakcji wyprzedzających rozpowszechnianie badań inwestycyjnych.
FXCM, ani żadna z jego spółek powiązanych, nie ponosi żadnej odpowiedzialności za nieścisłości, błędy lub braki, niezależnie od przyczyny, w treści tych materiałów, ani za szkody (bezpośrednie lub pośrednie), które mogą powstać w wyniku korzystania z tych materiałów, usług i ich treści. W związku z tym, każda osoba działająca na ich podstawie czyni to wyłącznie na własne ryzyko. Proszę upewnić się, że przeczytali Państwo i zrozumieli nasze pełne zrzeczenie się odpowiedzialności dotyczące powyższych informacji, do którego można uzyskać dostęp tutaj.