NFP zaskakuje na plus, ale niepokojące sygnały utrzymują się
Źródło: www.tradingview.com
Czerwcowa zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym wydrukowała się dziś mocniej niż przewidywały prognozy, plasując się na poziomie 372K (260K - prognoza). Ponadto, stopa bezrobocia U3 pozostała na poziomie 3.6%. Liczby te spowodowały skokowy wzrost zmienności godzinowej krzywej dochodowości 2-10s, która pokazała duży świecznik wahadłowy (niebieska strzałka). Krzywa dochodowości pozostaje odwrócona - dane te cementują lipcową podwyżkę stóp procentowych o 75 pb, a na wrzesień nadal wyceniane jest 50 pb
Pomimo tej niespodzianki, kilka danych budzi niepokój:
1. Wstępne i ciągłe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych initial and continuing jobless claims sugerują, że nie wszystko jest w porządku z rynkiem pracy.
2. Średnie tygodniowe godziny pracy w sektorze produkcyjnym spadły do 40,9 z 41,6 w lutym.
3. Współczynnik aktywności zawodowej spadł z 62.3% do 62.2%.
Odwrócona krzywa rentowności niepokoi. Choć nie gwarantuje ona recesji, sugeruje słabość gospodarczą w przyszłości. W związku z tym, będziemy monitorować dane z rynku pracy w ciągu kilku kolejnych publikacji. Pozwolą one zmierzyć, czy Fed jest w stanie skierować gospodarkę w stronę miękkiego lądowania, czy też nie.
Referencja
US Bureau of Labor Statistics
Russell Shor
Senior Market Specialist
Russell Shor is a Senior Market Strategist at FXCM, having been promoted to the role in 2025 in recognition of his depth of insight and consistent delivery of high-impact market analysis. He originally joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist.
Russell holds an Honours Degree in Economics from the University of South Africa, is a certified FMVA®, and a full member of the Society of Technical Analysts (UK). With over 20 years of experience in financial markets, his work is renowned for its clarity, precision, and strategic value across asset classes.
Materiały te stanowią komunikację marketingową i nie uwzględniają Państwa osobistych okoliczności, doświadczenia inwestycyjnego ani bieżącej sytuacji finansowej. Treści te stanowią ogólny komentarz rynkowy i nie powinny być interpretowane jako zawierające jakiegokolwiek rodzaju porady inwestycyjne, rekomendacje inwestycyjne i/lub nakłanianie do jakichkolwiek transakcji inwestycyjnych. Ta komunikacja rynkowa nie implikuje ani nie nakłada na Państwa zobowiązania do przeprowadzenia transakcji inwestycyjnej i/lub zakupu produktów lub usług inwestycyjnych. Materiały te nie zostały przygotowane zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i nie podlegają żadnemu zakazowi zawierania transakcji wyprzedzających rozpowszechnianie badań inwestycyjnych.
FXCM, ani żadna z jego spółek powiązanych, nie ponosi żadnej odpowiedzialności za nieścisłości, błędy lub braki, niezależnie od przyczyny, w treści tych materiałów, ani za szkody (bezpośrednie lub pośrednie), które mogą powstać w wyniku korzystania z tych materiałów, usług i ich treści. W związku z tym, każda osoba działająca na ich podstawie czyni to wyłącznie na własne ryzyko. Proszę upewnić się, że przeczytali Państwo i zrozumieli nasze pełne zrzeczenie się odpowiedzialności dotyczące powyższych informacji, do którego można uzyskać dostęp tutaj.