Nadzieje na szczyt inflacji w USA ponownie zawiedzione; czy Fed zdecyduje się na większą podwyżkę?
Inflacja w USA
Preferowana przez Fed miara inflacji - bazowa Personal Consumption Expenditures - zmniejszyła się w lipcu do +4,6% w ujęciu rocznym i utworzyła najniższy poziom od końca 2021 r., podczas gdy dane główne również były zachęcające.
Stworzyło to świeży optymizm, że inflacja mogła osiągnąć szczyt, ale te nadzieje zostały zniszczone przez wczorajszy najnowszy raport o inflacji w postaci sierpniowego indeksu cen konsumpcyjnych (CPI)
Raport ten ujawnił, że główny CPI spadł dalej do 8,3% rok do roku, ponieważ ceny ropy naftowej znacznie spadły w ciągu ostatnich kilku miesięcy, ale nadal było to więcej niż oczekiwano.
Co ważniejsze, po wyłączeniu cen energii i żywności, inflacja przyspieszyła do najwyższego poziomu od marca, ponieważ podstawowy wskaźnik CPI wyniósł w sierpniu 6,3% w ujęciu rocznym, z 5,9% wcześniej.
Implikacje Fed
Publikacja pojawiła się zaledwie tydzień przed nadchodzącą decyzją polityczną Fed - która zostanie ogłoszona w środę 21 września - i z pewnością była uważnie obserwowana przez jej członków.
Bank centralny wdrożył agresywny cykl zacieśniania w celu opanowania inflacji, podnosząc już stopy o 225 punktów bazowych, w tym dwa kolejne, historyczne ruchy o 0,75% na ostatnich posiedzeniach.
Decydenci zrezygnowali z wyraźnych wytycznych, ponieważ ich działania obciążają gospodarkę i utrudniają im pracę. Niemniej jednak, przedstawiciele banku wygłosili serię jastrzębich uwag i podkreślili swoją wolę walki z inflacją, tuż przed wejściem w życie okresu zaciemnienia komunikacyjnego.
W niektórych z ostatnich uwag, przewodniczący Powell wezwał do zdecydowanych działań "dopóki zadanie nie zostanie wykonane " w czwartek [1], podczas gdy dzień później gubernator Waller mówił o "znaczącym wzroście " w stopie politycznej [2].
Rynek oczekiwał kolejnej podwyżki o 75 punktów bazowych na przyszłotygodniowym posiedzeniu, ale wczorajszy raport o inflacji stworzył nieco oczekiwania na jeszcze bardziej agresywny ruch o 100 punktów bazowych.
W chwili pisania tego tekstu kontrakty terminowe CME na Fed przypisują największe prawdopodobieństwo pierwszemu wynikowi (66%), ale widzą 34% szans na podwyżkę o 100 punktów bazowych - z 0% przed danymi o CPI. Co więcej, obecnie przewidują, że stopy mogą wzrosnąć nawet do 4,5% w 2023 roku, z 4% poprzednio. [3]
Dla odniesienia, Fed w Staff Economic Projections z czerwca oczekuje, że mediana stóp wyniesie 3,4% do końca 2022 roku i 3,8% do końca następnego roku. W przyszłym tygodniu przedstawią oni swoje zaktualizowane projekcje, to będzie jeden z centralnych punktów, dla większego wglądu w myślenie decydentów.
Reakcja rynku
Nie wiemy, czy Fed jest gotowy wyjść poza podwyżkę o 0,75% na najbliższym posiedzeniu polityki, ale czwartkowe dane o inflacji zdecydowanie wywierają presję na bardziej agresywny ruch, a rynki wyraźnie widzą na razie możliwość takiego wyniku.
Publikacja i podniesienie oczekiwań wokół ścieżki zacieśniania Fed, wywołały rajd dolara amerykańskiego i wysłały Wall Street oraz rynek obligacji do swobodnego spadku
SPX500 i NAS100 zarejestrowały wczoraj swój najgorszy dzień od marca 2020 i szczytu pandemii, podczas gdy dwuletni 2USNote FXCM również się pogrążył.
Nikos Tzabouras
Senior Financial Editorial Writer
Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. With extensive experience in market analysis and a strong foundation in international relations, he brings a unique perspective to financial markets. Nikos emphasizes not only technical analysis but also on fundamentals and the growing influence of geopolitics on financial trends.
As a Senior Financial Editorial Writer, he delivers comprehensive and forward-looking insights across a wide range of asset classes, including equities, commodities, and currencies. His work explores how macroeconomic events, political developments, and global policies impact market dynamics, providing readers with a deeper understanding of both short-term movements and long-term trends.
Referencje
| Znaleziono 14 wrz 2022 https://www.cato.org/events/40th-annual-monetary-conference | |
| Znaleziono 14 wrz 2022 https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/waller20220909a.htm | |
| Znaleziono 17 maj 2026 https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html# |
Materiały te stanowią komunikację marketingową i nie uwzględniają Państwa osobistych okoliczności, doświadczenia inwestycyjnego ani bieżącej sytuacji finansowej. Treści te stanowią ogólny komentarz rynkowy i nie powinny być interpretowane jako zawierające jakiegokolwiek rodzaju porady inwestycyjne, rekomendacje inwestycyjne i/lub nakłanianie do jakichkolwiek transakcji inwestycyjnych. Ta komunikacja rynkowa nie implikuje ani nie nakłada na Państwa zobowiązania do przeprowadzenia transakcji inwestycyjnej i/lub zakupu produktów lub usług inwestycyjnych. Materiały te nie zostały przygotowane zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i nie podlegają żadnemu zakazowi zawierania transakcji wyprzedzających rozpowszechnianie badań inwestycyjnych.
FXCM, ani żadna z jego spółek powiązanych, nie ponosi żadnej odpowiedzialności za nieścisłości, błędy lub braki, niezależnie od przyczyny, w treści tych materiałów, ani za szkody (bezpośrednie lub pośrednie), które mogą powstać w wyniku korzystania z tych materiałów, usług i ich treści. W związku z tym, każda osoba działająca na ich podstawie czyni to wyłącznie na własne ryzyko. Proszę upewnić się, że przeczytali Państwo i zrozumieli nasze pełne zrzeczenie się odpowiedzialności dotyczące powyższych informacji, do którego można uzyskać dostęp tutaj.