W miarę rozwoju cyklu podwyżek stóp procentowych, bezrobocie jest kluczowym wskaźnikiem, który należy obserwować

Prognozuje się, że zatrudnienie w sektorze pozarolniczym zmieni się o 325 tys. osób, a stopa bezrobocia U3 spadnie do 3,5% (3,6%). Ponadto oczekuje się, że średnie godzinowe zarobki wzrosną do 0,4% w ujęciu miesięcznym z poprzedniego poziomu 0,3%.

Rynek oczekuje podwyżki o 50 pb w tym miesiącu i o kolejne 50 pb w lipcu. Dodatkowo, szanse na kolejną podwyżkę o 50pb we wrześniu wynoszą obecnie około 1,5:1. W tym tygodniu pojawiło się również wiele jastrzębich komentarzy ze strony Wallera, Daly'ego i Brainarda.

Źródło: www.tradingview.com

Czarna seria to stopa bezrobocia U3, a czerwona seria to stopa funduszy federalnych, wybrany przez nas wskaźnik zastępczy dla podwyżek stóp procentowych. Niebieski prostokąt to środowisko stagflacyjne pierwszego i drugiego kryzysu naftowego. Gdy Fed podnosił stopy procentowe, zaznaczaliśmy miejsca, w których stopa przekraczała szereg u3 (pierwsze dwie zielone elipsy). W obu przypadkach następuje opóźnienie, zanim bezrobocie znacznie wzrośnie

Na koniec spójrzmy na trzecią zieloną elipsę, która jest obecna. Ponieważ Fed porusza się w obecnym stagflacyjnym środowisku, obawiamy się, że nastąpi opóźnienie, zanim stopa U3 ponownie wzrośnie. W związku z tym wskaźnik U3 jest obecnie kluczową serią, którą należy obserwować.