Verknappung der Einzelhandelsmargen – unheilvolle Anzeichen einer Stagflation

Der Aktienkurs von Target ist nach den entgangenen Gewinnen stark eingebrochen. Die Aktie wird derzeit mit einem Minus von 25 % gegenüber dem gestrigen Schlusskurs gehandelt. Für uns liegt der Kern der Geschichte in den wirtschaftlichen Auswirkungen. CEO Brian Cornell sagte: "Während des gesamten Quartals sahen wir uns mit unerwartet hohen Kosten konfrontiert, die durch eine Reihe von Faktoren verursacht wurden, was zu einer Rentabilität führte, die deutlich unter unseren Erwartungen lag.&quot

Target berichtete einen Tag nach Walmart, das zwar einen höheren Umsatz erzielte, aber dennoch die Ergebnisse verfehlte. Das heißt, dass auch Walmart unter den viel höheren Kosten zu leiden hat. Mit anderen Worten, die Kosten für die Lieferkette und den Transport haben eine führende Rolle beim Druck auf die Gewinnspannen des Unternehmens gespielt. Dieser Gegenwind dürfte durch die natürliche Neigung der Einzelhändler, die Preise zu erhöhen, um die Margen zu stabilisieren, noch verstärkt werden. Dies wird die Nachfrage beeinträchtigen und sich in dem Bemühen, den Lebensstandard zu halten, auf die Lohnforderungen auswirken. Eine Inflationsspirale ist eine reale Möglichkeit. Die Fed muss dies unbedingt verhindern und wird wahrscheinlich [über den neutralen Bereich hinausschießen] (https://www.fxcm.com/uk/insights/usdollar-finds-support-as-fed-chair-suggest-moving-above-neutral-a-possibility/)

Mit dem Fortschreiten ihres Zinserhöhungszyklus wird sie auf die ohnehin schon unberechenbare Nachfrageseite der Unternehmensspannen einwirken. Dies ist die Quintessenz des Stagflationsproblems - bei der Bekämpfung der Inflation wird die Wirtschaftstätigkeit effektiv kannibalisiert.