Disney Q1 FY2022 Earnings Preview

Oczekiwania dotyczące zarobków

The Walt Disney Company opublikuje swoje wyniki finansowe za pierwszy kwartał fiskalny 2022 roku (Q1 FY2022) po zamknięciu regularnych notowań w środę 9 lutego 2022 roku.

Według investing.com Earnings Calendar ^[1] w poniedziałek 7 lutego, Disney ma według prognoz zaraportować przychody w wysokości 20,27 miliarda dolarów, w porównaniu do 16,25 miliarda dolarów w tym samym kwartale ubiegłego roku i 18,53 miliarda dolarów w poprzednim kwartale.

Zysk na akcję prognozowany jest na 0,7319 USD w I kw. roku obrotowego 2022, co jest wartością wyższą niż 0,32 USD odnotowane rok temu i 0,37 w poprzednim kwartale.

Poprzednie wyniki finansowe (za Q4 FY2021) rozczarowały inwestorów, głównie z powodu spowolnienia wzrostu subskrybentów na zawsze ważnym, streamingowym serwisie DisneyPlus.

Raport zawierał kilka jasnych punktów, takich jak rentowność "Disney Parks, Experiences and Products", drugi kwartał z rzędu.

Oczekuje się, że biznes streamingowy i wyniki parków, będą ponownie w centrum uwagi podczas środowego raportu, z okresem objętym raportem, który obejmuje sezon świąteczny.

DisneyPlus

W erze przed-pandemicznej, Parki i Kurorty były największym czynnikiem przyczyniającym się do ogólnych przychodów Disneya, ale blokady Covid-19 zadały ogromny cios temu segmentowi. The Studio business was also negatively affected, since distancing measures caused problems is the movie/show production.

Firma jednak, pivoted w kierunku konsumpcji mediów i koncentruje się na Direct-to-Consumer (DTC) usług, które zostały wzmocnione przez fakt, że ludzie pozostali w domu. Zmieniła również sposób raportowania, aby uwzględnić tylko dwa segmenty: "Disney Media i Dystrybucja Rozrywki" oraz "Disney Parks, Experiences i Produkty".

W pełnym roku fiskalnym 2021, pierwszy segment wygenerował 50,866 mld dolarów, z całkowitych przychodów firmy wynoszących 67,418 mld dolarów, a DTC jest drugim największym podsegmentem. ^[2]

Klejnotem w koronie usług Direct-to-Consumer jest DisneyPlus, serwis streamingowy firmy i rywal Netflixa. Ma niewiele ponad dwa lata życia, ponieważ został uruchomiony w listopadzie 2019 r., po tym, jak od tego czasu odnotował meteoryczny wzrost

Na dzień 2 października 2021 r., Disney+ miał imponującą liczbę 118,1 mln płatnych abonentów, ale dodanie tylko 2,1 mln użytkowników w ostatnim raportowanym kwartale (Q4 FY2021) rozczarowało rynki, ponieważ oznaczało znaczne spowolnienie wzrostu liczby abonentów

To spowolnienie było zgodne z wrześniowym ostrzeżeniem CEO Boba Chapka, jednak firma nadal oczekuje, że osiągnie między 230 a 260 milionów płatnych abonentów Disney+ na całym świecie do końca roku fiskalnego 2024 i że usługa zacznie przynosić zyski w tym samym roku. ^[3]

Nasycenie streamingiem

Niekwestionowanym królem streamingu jest Netflix, z 15-letnim stażem. W styczniu zaoferował on rozczarowujące prognozy wzrostu liczby abonentów, co spowodowało gwałtowny spadek akcji. Netflix prognozował dodanie tylko 2,5 mln płatnych użytkowników w I kwartale 2022, podczas gdy jego całkowita liczba subskrybentów wynosiła 221,84 mln na całym świecie na koniec czwartego kwartału 2021 roku. ^[4]

Niskie prognozy Netflixa i spowolnienie Disney+ w ostatnich raportowanych kwartałach, mogą stanowić sygnały, że świat i inwestorzy odchodzą od ery Work-from-Home, a takie firmy streamingowe w ogóle mogą mieć trudności z ciągłym dodawaniem nowych użytkowników.

Inną potencjalną przyczyną tego spowolnienia może być wzmożona konkurencja, ponieważ Disney, Apple, HBO, Amazon i inni wskoczyli na bandwagon streamingu.

Netflix uczynił rzadką i subtelną wskazówkę, że "dodana konkurencja może mieć wpływ na nasz marginalny wzrost niektóre ", w styczniu ogłoszenia wyników kwartalnych.

Disney ma jednak kilka treści, z którymi rywalom może być trudno konkurować: Gwiezdne Wojny i Marvel cinematic Universe (MCU), a także relacje sportowe poprzez ESPN+.

Potencjalne przeciwności

Po tym jak w zeszłym miesiącu Netflix podał szokująco niską liczbę użytkowników w pierwszym kwartale roku, a Disney+ spowolnił wzrost liczby subskrybentów, z niecierpliwością będziemy oczekiwać na nowe dane w środę, aby zobaczyć jak zareaguje rynek i czy czynniki zewnętrzne utrzymają się, czy też osłabną

Kolejnym obszarem, który w naszej opinii stanowi wyzwanie dla Disneya, jest udane "połączenie" dotychczasowego biznesu, takiego jak sieci kablowe, dystrybucja kinowa, z nowymi usługami streamingowymi.

W lipcu 2021 roku, długo oczekiwany film MCU "Czarna Wdowa" zadebiutował jednocześnie w kinach i Disney+. Posunięcie to spowodowało protest National Association of Theatre Owners ^[5], a odtwórczyni głównej roli w filmie Scarlett Johansson pozwała Disneya za naruszenie umowy, podkreślając wspomniane wcześniej wyzwania.

Disney od tego czasu ogłosił wyłączne okna kinowe na resztę 2021 roku ^[6], więc interesujące będzie zobaczyć, jak będzie przebiegał nowy rok, podczas gdy spór z panią Johansson został rozwiązany, jak donosi Reuters w październiku ^[7]

Disney Parks, Experiences and Products", odradza się po pandemii, która przyniosła dwa z rzędu zyskowne kwartały. Jednak z rozprzestrzeniającym się wariantem Omicron, momentum może okazać się trudne do utrzymania i rozszerzenia.

Ruch akcji

**W pierwszym dniu notowań (czwartek 11 listopada), po ostatnich wynikach kwartalnych i rozczarowaniu Disney+, akcje DIS.us straciły ponad 10 dolarów

W ostatnim kwartale minionego roku zanotowała stratę 8% w ogólnym negatywnym bilansie 2021, natomiast nowy rok rozpoczęła w defensywie i styczniowym spadkiem do najniższego poziomu od końca 2020 roku.

DIS.us pochodzi z dwóch zyskownych tygodni i może to dać mu szansę na większe odreagowanie poza rejon 150.00, ale spotka się z powrotem powyżej jego EMA200 (obecnie w okolicach 162.00), aby ryzyko spadkowe ustąpiło, podczas gdy zstępująca linia trendu od wieloletnich maksimów z 2021 roku następuje (w okolicach 173.00).

Mimo to, kurs znajduje się w niepewnym położeniu i jest zagrożony świeżymi rocznymi minimami (129,09-126,50), co mogłoby otworzyć drogę do większego odwrotu w kierunku i poniżej 108,37-10.