Die US-Notenbank hat die größte Zinserhöhung seit mehr als 20 Jahren vorgenommen
Größte Anhebung seit 2 Jahrzehnten & Bilanzverkürzung
Die US-Notenbank beschloss am Mittwoch einstimmig eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte auf 0,75%-1,00%, wie weitgehend erwartet. Dies war die zweite Anhebung in Folge nach der Anhebung im März und die größte Anhebung seit dem Jahr 2000 und der Dot-Com-Blase.
In der begleitenden Erklärung zur Geldpolitik wurde auf weitere Anpassungen hingewiesen, da der Ausschuss "davon ausgeht, dass weitere Erhöhungen des Zielbereichs angemessen sein werden ". [1]
Die Zentralbank hatte ihr Programm zum Ankauf von Vermögenswerten im März abgeschlossen - das ihre Bilanz auf fast 9 Billionen Dollar aufgebläht hat - und kündigte gestern einen Plan zu deren Abbau an
Die Fed wird am 1. Juni mit dem Abbau ihrer Wertpapierbestände beginnen, und zwar um 47,5 Mrd. $/Monat für drei Monate. Dies umfasst 30 Mrd. $/Monat an Staatsanleihen und 17,5 Mrd. $/Monat an Schuldverschreibungen und hypothekarisch gesicherten Wertpapieren von Agenturen. Nach drei Monaten werden diese Obergrenzen auf 60 Mrd. $/Monat bzw. 35 Mrd. $/Monat angehoben. [2]
Inflation treibt Straffung voran
Die Federal Reserve hatte die hohe Inflation lange Zeit als vorübergehend angesehen und sich mehr auf die Wiederherstellung des Arbeitsmarktes konzentriert, sah sich jedoch gezwungen, den Kurs zu ändern und eine aggressive geldpolitische Straffung einzuleiten, um die Inflation zu senken. Am Mittwoch bekräftigte sie, dass sie sich auf diese Aufgabe konzentriert, indem sie feststellte, dass "der Ausschuss den Inflationsrisiken große Aufmerksamkeit schenkt " und gleichzeitig anerkennt, dass "die Inflation weiterhin hoch ist ".
Der Vorsitzende Powell wandte sich zu Beginn seiner Pressekonferenz - der ersten persönlichen Pressekonferenz seit der Pandemie - direkt an das amerikanische Volk und sagte, dass "die Inflation viel zu hoch ist ", bevor er hinzufügte, dass "wir sowohl die notwendigen Instrumente als auch die Möglichkeit haben, sie zu lösen ". [3]
Die von der Fed bevorzugte Messgröße für die Inflation, die Kernrate der persönlichen Verbrauchsausgaben (ohne Lebensmittel- und Energiepreise), ging im März (im Jahresvergleich) auf 5,2 % zurück, verglichen mit 5,3 % im Vorjahr (revidiert), während die Gesamtinflationsrate im Jahresvergleich auf 6,6 % stieg, verglichen mit 6,3 % im Vorjahr (revidiert).
Künftige Zinsanpassungen
Powell äußerte sich nachdrücklich zur Inflation und versprach, sie zu senken und die Preisstabilität wiederherzustellen, aber seine Kommentare zu den künftigen Maßnahmen der Bank waren eher konservativ
Auf seiner Pressekonferenz sprach er von einem "breiten Gefühl im Ausschuss ", dass Zinserhöhungen um einen halben Prozentpunkt "bei den nächsten beiden Sitzungen auf dem Tisch liegen würden ", womit er die Erwartungen der Befürworter aggressiverer Erhöhungen zunichte machte.
Auf die Frage nach dem Umfang der bevorstehenden Anpassungen sagte der Vorsitzende, dass eine Erhöhung um 75 Basispunkte "nicht etwas ist, was der Ausschuss aktiv in Erwägung zieht ", was den US-Dollar sinken und die US-Aktien steigen ließ.
Wirtschaftliche Aktivität & Arbeitsmarkt
Die vorläufigen Daten der letzten Woche zeigen, dass die US-Wirtschaft im ersten Quartal des Jahres geschrumpft ist: Das annualisierte Bruttoinlandsprodukt (GPD) des ersten Quartals lag bei -1,4 %, gegenüber 6,9 % im vierten Quartal 2021
Gestern räumte die Bank ein, dass die Wirtschaftstätigkeit "im ersten Quartal leicht rückläufig war ", und verwies auf die "äußerst unsicheren " Auswirkungen des Krieges in der Ukraine, die "wahrscheinlich die Wirtschaft belasten ".
Der neueste Beschäftigungsbericht wird am Freitag erwartet, aber die letzten Daten zeigten, dass die Arbeitslosigkeit im März auf 3,6 % gesunken ist, 431.000 neue Arbeitsplätze geschaffen wurden und die Erwerbsquote auf 62,4 % gestiegen ist.
Die jüngsten Daten haben die Straffung der Fed unterstützt, die gestern erklärte, dass "die Beschäftigungszuwächse in den letzten Monaten robust waren und die Arbeitslosenquote erheblich zurückgegangen ist ", während der Vorsitzende Powell bekräftigte, dass der Arbeitsmarkt "extrem angespannt " ist.
Die große Frage ist nun, ob die Fed die Inflation senken kann, ohne die Wirtschaft in eine Rezession zu stürzen und einen weiteren Anstieg der Arbeitslosigkeit zu verursachen. Dies ist definitiv keine leichte Aufgabe, und Powells Hinweis auf eine weiche oder sanfte Landung " hat nicht gerade Vertrauen erweckt.
Marktreaktion
Die Federal Reserve hat gute Arbeit geleistet, indem sie ihre Maßnahmen frühzeitig kommuniziert und die Märkte auf die Zinserhöhung um 50 Basispunkte und die Bilanzverkürzung vorbereitet hat
So wurden die US-Aktienmärkte durch das Ausbleiben jeglicher falkenhafter Überraschungen beruhigt, und die Tatsache, dass Powell größere Erhöhungen so gut wie ausschloss, ließ sie steigen und den US-Dollar fallen.
Trotz einer gewissen Zurückhaltung in der Rhetorik der Bank bleibt die Realität, dass sie sich auf einem aggressiven und frühzeitigen geldpolitischen Straffungspfad befindet und den meisten ihrer wichtigsten Gegenspieler weit voraus ist, obwohl einige von ihnen, wie z. B. die Reserve Bank of Australia, in jüngster Zeit eine hawkistische Wende vollzogen haben.
Nikos Tzabouras
Senior Financial Editorial Writer
Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. With extensive experience in market analysis and a strong foundation in international relations, he brings a unique perspective to financial markets. Nikos emphasizes not only technical analysis but also on fundamentals and the growing influence of geopolitics on financial trends.
As a Senior Financial Editorial Writer, he delivers comprehensive and forward-looking insights across a wide range of asset classes, including equities, commodities, and currencies. His work explores how macroeconomic events, political developments, and global policies impact market dynamics, providing readers with a deeper understanding of both short-term movements and long-term trends.
Quellenangaben
| Abgerufen am 05 Mai 2022 https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20220504a.htm | |
| Abgerufen am 05 Mai 2022 https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20220504b.htm | |
| Abgerufen am 07 Jul 2026 https://www.youtube.com/watch |
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