Die Reserve Bank of Australia hob die Zinsen erneut um 0,5% an, milderte aber ihre Prognosen – ein weiterer Hinweis auf möglicherweise weniger aggressive Zentralbanken in der Zukunft

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Überdimensionierte Anhebung der RBA wegen hoher Inflation

Die australische Zentralbank (Reserve Bank of Australia, RBA) hat heute die dritte Zinserhöhung um 50 Basispunkte [1] und die vierte in Folge vorgenommen und damit die längste Straffung seit mindestens 1990 vorgenommen. Die Zinssätze liegen jetzt bei 1,85 % und damit auf dem höchsten Stand seit sechs Jahren.

Die Beamten stellten fest, dass die jüngsten Zinserhöhungen erforderlich waren, um die Inflation wieder auf das Zielniveau zu bringen", da sie schon seit einiger Zeit hoch ist, wenn auch nicht so stark wie in anderen entwickelten Volkswirtschaften.

Die Daten der vergangenen Woche zeigten, dass der australische Kopf-Verbraucherpreisindex im zweiten Quartal (im Jahresvergleich) um 6,1 % gestiegen ist, gegenüber 5,1 % zuvor. Dies ist der stärkste Anstieg seit zwei Jahrzehnten und übertrifft die Projektion der Zentralbank, wonach die Inflation bei 6 % liegen wird.

Die RBA hob heute ihre Prognosen deutlich an und erwartet nun, dass die Inflation im laufenden Jahr bei etwa 7,75 % liegen wird, bevor sie im Jahr 2023 auf etwas mehr als 4 % sinkt.

Starke Wirtschaft, aber wie lange noch?

Wir glauben, dass die Reserve Bank of Australia es aufgrund der starken Wirtschaft leichter hatte als andere große Zentralbanken, ihren aggressiven und vorgezogenen Straffungszyklus durchzuführen.

Dies wird durch den Arbeitsmarkt unterstrichen, der "so angespannt bleibt wie seit vielen Jahren nicht mehr", da die Arbeitslosenquote im Juni von 3,9% auf 3,5% fiel. Dies ist ein beeindruckendes Ergebnis, da es einen neuen, fast fünfzigjährigen Tiefststand darstellt.

Außerdem wuchs die Wirtschaft im ersten Quartal mit einer gesunden Jahresrate von 3,3 %, und die RBA geht davon aus, dass sie in diesem Jahr weiter stark wachsen wird. Sie warnte jedoch, dass sich das Wachstumstempo dann verlangsamen werde, und senkte ihre BIP-Prognosen auf 3,25 % im Jahr 2022 und 1,75 % in jedem der beiden folgenden Jahre.

Die Zentralbank schien uns diesmal etwas weniger optimistisch für die Wirtschaft zu sein, da die Auswirkungen der geldpolitischen Straffung und andere Faktoren offenbar zu wirken beginnen.

Moderierte Prognosen, die an die US-Notenbank anknüpfen

Die Entscheidungsträger bekräftigten die Ansicht, dass weitere Schritte zur Normalisierung der Geldpolitik in den kommenden Monaten notwendig sind, fügten aber hinzu, dass dies kein vorgegebener Pfad ist"

Die Beamten erklärten, dass sie der Rückkehr der Inflation in den Bereich von 2 % bis 3 % hohe Priorität einräumen, merkten aber an, dass sie die Wirtschaft "auf einem ausgeglichenen Kiel" halten wollen, wobei sie einräumten, dass der Weg zum Erreichen dieses Gleichgewichts "schmal und mit Unsicherheit behaftet" ist.

Auch wenn diese Hinweise subtil sind, könnten sie auf eine möglicherweise weniger aggressive Haltung in der Zukunft und eine stärkere Konzentration auf die Auswirkungen der geldpolitischen Straffung auf die Wirtschaft hindeuten. Dies ist sinnvoll, da die Zinssätze - nicht nur von der RBA - kometenhaft auf etwa neutrale Niveaus und näher an die Ziele der jeweiligen Zentralbanken gestiegen sind, während die Ängste vor einer wirtschaftlichen Verlangsamung zugenommen haben.

Die heutige Rhetorik der RBA spiegelte die der Fed wider, die letzte Woche eine weitere mutige Zinserhöhung um 0,75 % vornahm, aber auf eine konkrete Prognose verzichtete, und der Vorsitzende Powell versuchte, die Märkte auf moderate Schritte vorzubereiten, indem er sagte, dass es wahrscheinlich angemessen sein wird, das Tempo der Erhöhungen zu verlangsamen" [2]

Es wird nun interessant sein zu sehen, ob andere Zentralbanken beginnen werden, ihre Sprache in die gleiche Richtung zu lenken, obwohl sich, solange die Inflation himmelhoch bleibt, ein signifikantes Abweichen vom aggressiven Straffungspfad als schwierig erweisen könnte.

AUD/USD-Reaktion

Das Währungspaar hat sich in den letzten Wochen von seinen Zweijahrestiefs erholt, da die Erwartungen in Bezug auf die US-Notenbank nachließen und der US-Dollar infolgedessen Schwierigkeiten hatte.

Trotz einer weiteren überdimensionalen Zinserhöhung hat die RBA heute ihre Rhetorik dovish geändert, was auf ein langsameres Anhebungstempo in der Zukunft hindeutet, das der Fed folgt. Dies schickt AUD/USD nach unten, da es zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels mehr als 1 % verliert.

Nikos Tzabouras

Senior Financial Editorial Writer

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets. He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

Quellenangaben

1

Abgerufen am 02 Aug 2022 https://www.rba.gov.au/media-releases/2022/mr-22-21.html

2

Abgerufen am 23 Feb 2024 https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcpresconf20220727.htm

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