Die flache Renditekurve spricht für eine aggressive Straffung
Die nachstehenden Wochencharts zeigen den:
* US02-Jahres-Schatzamt (oben).
* US10-Jahres-Schatz (Mitte).
* 10/02 Renditekurve (unten).
Der Abstand zwischen den 10/02 ist auf 0,371 % zurückgegangen. D.h., die Renditekurve hat sich seit Mitte letzten Jahres deutlich abgeflacht (rotes Rechteck). Der Grund dafür ist der starke Anstieg der US02-Yr (blaues Rechteck) gegenüber dem flacheren Anstieg der US10-Yr-Note (grünes Rechteck). Die Steilheit der kürzeren Laufzeit deutet darauf hin, dass der Markt von der Fed aggressive Zinserhöhungen erwartet (Zentralbanken beeinflussen normalerweise das vordere Ende der Kurve). Während sich die Spannungen an der ukrainisch-russischen Grenze verschärfen, ist außerdem der Ölpreis seit Jahresbeginn um 23 % gestiegen, was den Inflationsdruck erhöht. Die Fed Funds Futures zeigen derzeit eine 36%ige Chance auf eine Anhebung um 50 Basispunkte am 16. März an. Eine aggressive Straffung ist ein zentrales Risiko für die Aktienmarktbewertungen im Jahr 2022 und könnte dem Dollar Unterstützung bieten.
Russell Shor
Senior Market Specialist
Russell Shor is a Senior Market Strategist at FXCM, having been promoted to the role in 2025 in recognition of his depth of insight and consistent delivery of high-impact market analysis. He originally joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist.
Russell holds an Honours Degree in Economics from the University of South Africa, is a certified FMVA®, and a full member of the Society of Technical Analysts (UK). With over 20 years of experience in financial markets, his work is renowned for its clarity, precision, and strategic value across asset classes.
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