Die Bank of England erhöht zum 5. Mal in Folge die Zinsen und erwartet einen weiteren Anstieg der Inflation

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Fünfte Zinserhöhung in Folge

Die Bank of England (BoE) hat heute ihre fünfte Zinserhöhung in Folge um 25 Basispunkte vorgenommen und den Leitzins auf 1,25 % erhöht. Dies ist der höchste Stand seit Januar 2009 und die längste Zinserhöhungsserie seit 2007. [1]

Auch diesmal war die Entscheidung nicht einstimmig, denn drei Beamte des neunköpfigen Ausschusses entschieden sich für eine aggressivere Anpassung um 0,5 %, was die Uneinigkeit unter ihnen hinsichtlich des angemessenen politischen Weges zur Bewältigung der Herausforderungen für die britische Wirtschaft verdeutlicht.

Die Forward Guidance wurde gegenüber Mai geändert, da der Verweis "ein gewisses Maß an weiterer Straffung der Geldpolitik könnte in den kommenden Monaten noch angemessen sein " gestrichen wurde. [2]

In der neuen Erklärung heißt es nun - recht vage -, dass der geldpolitische Ausschuss (MPC) "die erforderlichen Maßnahmen ergreifen " wird, um die Inflation "mittelfristig nachhaltig " auf das 2%-Ziel zu senken. Es wurde jedoch eine stärker formulierte Passage hinzugefügt, in der es heißt, dass der MPC im Falle eines hartnäckigeren Inflationsdrucks "energisch handeln " wird.

Zügellose Inflation

Die Inflation im Vereinigten Königreich ist schockierend hoch: Der Verbraucherpreisindex erreichte im April (im Jahresvergleich) 9 % und damit den höchsten Stand seit Beginn der nationalen Statistikreihe im Jahr 1997; die neue VPI-Aktualisierung wird nächste Woche erwartet.

Die galoppierende Inflation ist die Hauptursache für den im Dezember begonnenen Zinserhöhungszyklus der BoE, die seit den Projektionen vom Mai mit einem zweistelligen Wert gerechnet hatte. Heute ging sie sogar noch weiter und kündigte an, dass sie einen Anstieg der CPI-Inflation auf etwas über 11 % im Oktober erwartet

Die hohe Inflation ist im Vereinigten Königreich nicht einzigartig, da sie größtenteils durch globale Ereignisse verursacht wird, aber die BoE stellte fest, dass "nicht alles " der übermäßigen Inflation auf solche Faktoren zurückgeführt werden kann. Sie führte weiter aus, dass die Kerninflation bei Konsumgütern (ohne Energie) im Vergleich zu den Vereinigten Staaten und der Eurozone höher ist.

BIP-Schrumpfung

Die Zentralbank hat nicht nur ihre Inflationserwartungen erhöht, sondern auch die Erwartungen für das Wirtschaftswachstum gesenkt und damit die ohnehin schon große Angst vor einer Stagflation noch verstärkt. Sie geht nun davon aus, dass das BIP in der zweiten Jahreshälfte um 0,3 % schrumpfen wird, während sie im Mai noch ein Wachstum von 0,1 % erwartet hatte.

In ihrer aktualisierten Prognose von letzter Woche ging die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) davon aus, dass die britische Wirtschaft im Jahr 2022 um 3,6 % wachsen wird, bevor sie im Jahr 2023 stagniert, während die meisten anderen großen Volkswirtschaften ein Wachstum verzeichnen. [3]

Zentralbanken-Differenzial

Dies sorgt für Pessimismus in Bezug auf die britische Wirtschaft und erschwert die Arbeit der Zentralbank, die zwischen steigender Inflation und möglicher Rezession abwägen muss. Die BoE hat sich auf konservative Zinsanpassungen von 0,25 % festgelegt, was die schlechteste aller Welten sein könnte, da sie anscheinend wenig zur Bekämpfung der Inflation beiträgt, während sie die Rezession vorantreibt.

Die US-Notenbank, die ihren Zinserhöhungszyklus später als die BoE begonnen hat, hat die Zinssätze bereits auf 1,5 % bis 1,75 % angehoben und sie gestern um 75 Basispunkte erhöht. Dies war der größte Zinsschritt seit fast 30 Jahren, ausgelöst durch den jüngsten Inflationsschub, und die Fed ließ sich durch den BIP-Rückgang im ersten Quartal nicht beirren.

Sogar die Europäische Zentralbank, die bei der Normalisierung ihrer Politik weit hinterherhinkt, begann sich aufgrund der Rekordverbraucherpreise zu bewegen. Obwohl Europa den Auswirkungen des Krieges in der Ukraine ausgesetzt ist, kündigte die EZB letzte Woche einen Zinserhöhungsplan an, der im Juli mit 25 Basispunkten beginnen soll.

GBP/USD-Reaktion

Insgesamt scheint es sich um eine dovishe Ankündigung zu handeln, da es keine ausdrücklichen Hinweise auf eine weitere Straffung gab und der Zentralbank der Weg für weitere Zinserhöhungen ausgegangen zu sein scheint.

Das Währungspaar gab nach der erneuten Zinserhöhung durch die BoE zunächst nach, zog dann aber an, da die Märkte die Entscheidung verdauten

angesichts der Schwarzmalerei der BoE und des ungünstigen politischen Gefälles dürfte es dem GBP/USD schwer fallen, sich nachhaltig zu erholen, während die Brexit-Komplikationen und die politische Ungewissheit im Vereinigten Königreich auf dem Weg dorthin ebenfalls zu schaffen machen könnten. Das Währungspaar hat bisher ein sehr schlechtes Jahr hinter sich und hat seit Jahresbeginn mehr als 9 % verloren, nachdem es Anfang der Woche einen Tiefststand von über 2 Jahren erreicht hatte.

Nikos Tzabouras

Senior Financial Editorial Writer

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets. He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

Quellenangaben

1

Abgerufen am 16 Jun 2022 https://www.bankofengland.co.uk/monetary-policy-summary-and-minutes/2022/june-2022

2

Abgerufen am 16 Jun 2022 https://www.bankofengland.co.uk/monetary-policy-report/2022/may-2022

3

Abgerufen am 06 Feb 2024 https://www.oecd-ilibrary.org/sites/62d0ca31-en/1/3/2/46/index.html

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