EUR/USD vorsichtig nach US-Inflationsabschwächung & EZB-Zinserhöhungsgespräche

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US-Inflation & Fed-Kommentar

Die gestrigen Daten zum Verbraucherpreisindex (VPI) lösten Volatilität aus, da sie zeigten, dass die Inflation im April im Jahresvergleich auf +8,3 % für den Gesamt-VPI und auf +6,2 % für den Kern-Inflationsindex, der Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, zurückging.

Dies bedeutete eine Abschwächung gegenüber den entsprechenden Werten von 8,5 % und 6,5 % im März, die den höchsten Stand seit vier Jahrzehnten darstellten, aber es handelt sich dabei um immer noch heiße Zahlen, die auch über den Erwartungen von 8,1 % bzw. 6,0 % lagen.

Die Fed hat einen aggressiven geldpolitischen Straffungskurs eingeschlagen, um die Inflation zu senken, die laut dem Vorsitzenden Powell [1] viel zu hoch " ist. Den vorläufigen Daten von Ende April zufolge schrumpfte die US-Wirtschaft im ersten Quartal jedoch um 1,4 %, und der Arbeitsmarkt ist angespannt.

Vielleicht vor diesem Hintergrund deutete Powell weitere Zinserhöhungen um einen halben Prozentpunkt auf den nächsten beiden Sitzungen an, schloss aber größere Zinsschritte um 75 Basispunkte im Wesentlichen aus** und erklärte, dies sei nicht etwas, was der Ausschuss aktiv in Erwägung ziehe ".

Der Präsident der Fed von St. Louis, Mr. Bullard, der zu den Wählern gehört und möglicherweise das hawkischste Mitglied der Zentralbank ist, stimmte diesem Weg in einem Yahoo Finance-Interview nach der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex zu. Er sagte, dass ein Anstieg von 0,5 % vorerst ein guter Richtwert ist " und dass 75 Basispunkte nicht mein Basisfall sind ". [2]

EZB wird risikofreudiger

Die Europäische Zentralbank (EZB) liegt weit hinter ihren großen Kollegen zurück und ist nun die einzige große Zentralbank, die die Zinsen nicht erhöht hat, da selbst die RBA letzte Woche zum ersten Mal seit mehr als 10 Jahren einen Zinsschritt vorgenommen hat.

Die EZB ist jedoch sowohl in der Praxis als auch verbal höflicher geworden, da sie den Abschluss ihres Programms zum Ankauf von Vermögenswerten (APP) auf das dritte Quartal dieses Jahres vorgezogen hat und einige Beamte bereits im Juli für Zinserhöhungen plädiert haben.

Gestern bekräftigte Frau Lagarde die aggressiveren Straffungsaussichten, indem sie ihrer Erwartung Ausdruck verlieh, dass das APP "zu Beginn des dritten Quartals abgeschlossen werden sollte". Es wird erwartet, dass die Zinserhöhungen "einige Zeit" nach Abschluss des APP beginnen werden, und die EZB-Präsidentin merkte an, dass "dies einen Zeitraum von nur wenigen Wochen bedeuten könnte ". [3]

Risikofaktoren

Die Märkte sind nervös, da sie mit dem sich verschärfenden geldpolitischen Umfeld, der Angst vor Stagflation, dem Krieg in der Ukraine und der Kovid-Situation in China zu kämpfen haben. Die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt hält an der Null-Kovid-Politik fest, obwohl die jüngste Zunahme der Fälle die Unterbrechung der Lieferkette noch verschärft.

Anfang der Woche äußerte der Generaldirektor der Weltgesundheitsorganisation (WHO), Dr. Tedros, die Ansicht, dass der Ansatz nicht haltbar ist, und in Anbetracht des Verhaltens des Virus denke ich, dass eine Änderung sehr wichtig wäre ". [4]

Weitere Risiken gehen von China aus, da heute erneut Befürchtungen hinsichtlich der Immobilienmärkte des Landes aufkamen, nachdem der Bauträger Sunac eine Zinszahlung für Anleihen verpasst hat und voraussichtlich weitere verpassen wird. [5]

EUR/USD Analyse

Die Veröffentlichung des Verbraucherpreisindexes sorgte für Volatilität und gegenläufige Bewegungen, da die Inflation zwar zurückging, aber immer noch in der Nähe der 40-Jahres-Höchststände liegt, und das Paar beendete den Tag trotz der Kommentare von Frau Lagarde niedriger. Heute stabilisiert es sich und bleibt vorsichtig, da die Anleger die oben genannten Risikofaktoren beobachten, während das geldpolitische Gefälle zwischen der Fed und der EZB weiterhin ungünstig für den Eurodollar ist.

Aus technischer Sicht hat sich nicht viel geändert, da die Abwärtsdynamik trotz der jüngsten Konsolidierung intakt bleibt. Es besteht ein erhöhtes Risiko für neue Tiefststände, auch wenn die Bären für einen Durchbruch von 1,0339 neue Impulse benötigen könnten.

Andererseits hat EUR/USD in letzter Zeit eine gewisse Widerstandsfähigkeit gezeigt, und ein weiterer Versuch in Richtung 1,0642 kann nicht ausgeschlossen werden, ist aber durchaus vertrauenserweckend. Für eine nachhaltige Erholung wäre ein signifikanter Stimmungsumschwung erforderlich, der den EMA200 (bei etwa 1,0730) ins Visier nehmen würde

Nikos Tzabouras

Senior Market Specialist

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets. He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

Quellenangaben

1

Abgerufen am 12 Mai 2022 https://www.youtube.com/watch

2

Abgerufen am 12 Mai 2022 https://www.youtube.com/watch

3

Abgerufen am 12 Mai 2022 https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2022/html/ecb.sp220511~4c8d4500f6.en.html

4

Abgerufen am 12 Mai 2022 https://www.youtube.com/watch

5

Abgerufen am 04 Dez 2022 https://www.sunac.com.cn/upload/file/2022-05-12/9d4b333f-e657-4dd2-b39a-66e37de91a79.pdf

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