USD/JPY wird unter seinem Todeskreuz gewogen

USD/JPY Analyse

Diese Paarung verzeichnete während des größten Teils des vergangenen Jahres eine atemberaubende Rallye, da die Bank of Japan ihre ultralockere Geldpolitik beibehielt, während ihr amerikanisches Pendant den aggressivsten Straffungszyklus seit Jahrzehnten durchführte.

Im Dezember ging die Federal Reserve jedoch zu einer Zinserhöhung um 50 Basispunkte über, und die Märkte glauben nicht, dass sie die Zinsen so stark anheben wird, wie es ihre Prognosen vermuten lassen. Dies wirkt sich nachteilig auf den USDollar aus, und das Paar verzeichnet den dritten Verlustmonat in Folge. Das Fed Watch Tool der CME rechnet mit einer weiteren Verlangsamung des Zinserhöhungsrhythmus und einer geringeren Anhebung um 0,25 % ^[1] in der nächsten Woche, und wir haben keinen nennenswerten Widerstand seitens der Fed-Beamten gegen diese Erwartung gesehen.

Unterdessen überraschte die Bank of Japan die Märkte im vergangenen Monat mit einer aggressiven Korrektur ihrer Renditekurvensteuerung und verdoppelte die Zielspanne für die Rendite 10-jähriger Anleihen auf 0,5 % ^[2]. Dies öffnet die Tür zu einer Normalisierung der Politik, aber ein baldiger und direkter Wechsel scheint nicht sehr wahrscheinlich. Die Zentralbank enttäuschte letzte Woche einige Marktteilnehmer, da sie sich dafür entschied, die Renditekurve nicht weiter zu verändern. ^[3]

Dies verhalf USD/JPY zu einem zweitägigen Anstieg und einem starken Wochenstart, der es dem Greenback ermöglichen könnte, die kritische Region 132,40-133,05 anzusteuern, in der sich der EMA200 und das 23,6%-Fibonacci-Fibonacci des Hochs von 2022 und des Tiefs von 2023 befinden. Obwohl ein starker Katalysator erforderlich wäre, um diese Marke anzufechten, könnte ein Überwinden dieser Marke eine Erholung in Richtung 133,67 beschleunigen.

Andererseits wirkt die Erholung von den Achtmonatstiefs der letzten Woche leichtfertig, und ein Blick auf das Tages-Chart lässt nicht viel Raum für Optimismus, da der DMA50 den langsameren DMA200 unterschritten hat. Diese "Death Cross"-Formation wird häufig als Vorbote einer weiteren Schwäche angesehen, aber es ist mehr Zeit erforderlich, um ihr Potenzial einzuschätzen. In jedem Fall liegt das Risiko eindeutig auf der Abwärtsseite und USD/JPY ist anfällig für niedrigere Tiefststände (127,21).

Die Kursentwicklung dieses Paares könnte durch die in den nächsten Tagen anstehenden US-Daten beeinflusst werden. Dazu gehört die Aktualisierung der PCE-Inflation, die von den Fed-Vertretern im Vorfeld der geldpolitischen Entscheidung in der nächsten Woche berücksichtigt werden wird.