Die Kerninflation hat sich etwas abgeschwächt, aber das Vorziehen von Erhöhungen ist immer noch die Realität
Die von der Fed bevorzugte Messgröße für die Inflation, der Kern-PCE-Index, verzeichnete einen Anstieg von 5,2 % im Jahresvergleich. Dieser Wert hat sich gegenüber den 5,3 % im Vormonat, dem höchsten Wert seit April 1983, leicht abgeschwächt. Nichtsdestotrotz wird sich die Fed weiterhin mit der Kontrolle der Inflation befassen, da ihr Preisziel eine durchschnittliche Rate von 2 % ist. Daher wird erwartet, dass die Fed nächste Woche Mittwoch, den 5. Mai, die Zinsen um 50 Basispunkte anheben wird. Darüber hinaus ist die Zentralbank bestrebt, ihre Zinserhöhungen in den kommenden Monaten zu beschleunigen.
Die gestrige Verfehlung des BIP hat zu Komplikationen geführt, auch wenn die Fed in diesem Stadium nicht übermäßig besorgt sein dürfte. Zunächst einmal ist festzustellen, dass das fortgeschrittene BIP um 1,4 % geschrumpft ist, anstatt wie prognostiziert um 1,1 % zu wachsen. Die Prognose an sich war viel niedriger als die zuvor gemeldeten 6,9 %. Eine hohe Inflation bei schrumpfendem Wachstum ist ein Symptom der Stagflation. Wenn sich dies verschlimmert, könnte die aggressive Politik der Falken dem Wachstum weit mehr schaden als ursprünglich erwartet. Die Fed wird dies jedoch zum jetzigen Zeitpunkt als das geringere Übel betrachten
Diese Missachtung ist darauf zurückzuführen, dass die Fed sich mit einem anderen heute veröffentlichten Datenpunkt befassen wird, nämlich dem Arbeitskostenindex, der im Jahresvergleich um 4,5 % gestiegen ist. Die Arbeitnehmer fordern höhere Löhne, um mit den steigenden Kosten Schritt zu halten. Die Arbeitgeber wiederum geben die steigenden Kosten gerne an die Verbraucher weiter. Erschreckenderweise haben die Lohnkosten jedoch auf realer Basis nicht mit der Inflation Schritt gehalten. Daher muss die Fed diesen Trend dringend umkehren, bevor er außer Kontrolle gerät.
Russell Shor
Senior Market Specialist
Russell Shor is a Senior Market Strategist at FXCM, having been promoted to the role in 2025 in recognition of his depth of insight and consistent delivery of high-impact market analysis. He originally joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist.
Russell holds an Honours Degree in Economics from the University of South Africa, is a certified FMVA®, and a full member of the Society of Technical Analysts (UK). With over 20 years of experience in financial markets, his work is renowned for its clarity, precision, and strategic value across asset classes.
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