Der Ruf nach einem Höhepunkt der Inflation könnte verfrüht sein
Am Dienstag lag die Gesamtinflation bei den prognostizierten 1,2% im Monatsvergleich und damit höher als die 0,8% im Februar. Die Kerninflation fiel jedoch mit 0,3 % niedriger aus als die prognostizierten 0,5 % m/m und unter den 0,5 % m/m vom Februar. Diese Zurückhaltung bei den Kerndaten hat einige Anleger zu der Annahme veranlasst, dass die US-Inflation ihren Höhepunkt erreicht hat. Wir sind jedoch der Ansicht, dass dies verfrüht sein könnte, und weisen darauf hin, dass in dieser Hinsicht weitere Beweise erforderlich sind. Betrachten Sie das Schaubild für den Kernverbraucherpreisindex:
Quelle: www.tradingview.com
Wir haben einen RSI in die Grafik des Kernverbraucherpreisindex eingefügt. Dieser Indikator ist ein Maß für die Dynamik des enormen Anstiegs der Reihe. Darüber hinaus ermöglicht er uns zu beurteilen, wie extrem die Bewegung war und ob ihr per se "die Luft ausgeht". Der RSI liegt über dem Wert von 85 (grau gestrichelte Horizontale). In der obigen Reihe ist dies bereits dreimal geschehen - 1969, 1974 und 1979. Außerdem fällt 1974 mit der ersten Ölkrise und 1979 mit der zweiten Ölkrise zusammen. In allen drei Fällen stieg der RSI weiter auf über 90 (schwarz gestrichelte Horizontale)
Als zusätzliche Analyseebene haben wir einen exponentiellen gleitenden Durchschnitt über 9 Perioden als Signallinie für den RSI (blaue Linie) eingefügt. Nachdem der RSI einen Höchststand von über 90 erreicht hatte, begann er zu sinken und kreuzte anschließend unter die blaue Signallinie (blaue vertikale Striche). Diese Überkreuzungen markieren Niveaus in der Nähe oder bei den Spitzenwerten des Kern-VPI für die jeweiligen Zeiträume (wir beachten die Verzögerung im Jahr 1969).
In der Tat erreichen die aktuellen Kern-VPI-Werte einen Überschuss und nähern sich einem Scheitelpunkt. Die Behauptung, dass die Reihe ihren Höhepunkt erreicht hat, ist jedoch verfrüht. Es bleibt zwar noch abzuwarten, ob der RSI des Kern-VPI über 90 ansteigt (möglicherweise nicht), aber ein Überschreiten der blauen Signallinie würde uns bei der Erklärung, dass die Inflation ihren Höhepunkt erreicht hat, mehr Sicherheit geben.
Russell Shor
Senior Market Specialist
Russell Shor is a Senior Market Strategist at FXCM, having been promoted to the role in 2025 in recognition of his depth of insight and consistent delivery of high-impact market analysis. He originally joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist.
Russell holds an Honours Degree in Economics from the University of South Africa, is a certified FMVA®, and a full member of the Society of Technical Analysts (UK). With over 20 years of experience in financial markets, his work is renowned for its clarity, precision, and strategic value across asset classes.
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