Senior Market Specialist
Russell Shor is a Senior Market Strategist at FXCM, having been promoted to the role in 2025 in recognition of his depth of insight and consistent delivery of high-impact market analysis. He originally joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist.
Russell holds an Honours Degree in Economics from the University of South Africa, is a certified FMVA®, and a full member of the Society of Technical Analysts (UK). With over 20 years of experience in financial markets, his work is renowned for its clarity, precision, and strategic value across asset classes.
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Die gestrige Überraschung beim Verbraucherpreisindex führte zu einem Rückgang des US30 um 3,9 %. Dieser Einbruch bringt den Index zurück in seine Baissezone zwischen dem unteren blauen und roten Band. Außerdem dreht der Stochastik auf dem Tages-Chart um (grünes Rechteck). Wenn er unter 20 fällt und sich dort hält (roter Pfeil), wird ein starkes Abwärtsmomentum zugrunde liegen.
Die unerwartet hohe VPI-Rate hat gestern dem Bitcoin geschadet. Die Gesamtinflation ist nicht so stark gesunken wie erhofft, und die Kerninflation war viel höher als erwartet. Die Fed wird ihre Zinserhöhungen fortsetzen, und risikosensitive Instrumente werden weiterhin unter Druck stehen, darunter auch Kryptowährungen
Der US-Zinssatz ist im gegenwärtigen Umfeld eine entscheidende Triebkraft für die Finanzmärkte. Diese Dynamik besteht trotz der Mitteilung der EZB. Das obige Diagramm zeigt den US-Realzins und seinen Korrelationskoeffizienten (KK) mit dem EURUSD. Der Korrelationskoeffizient liegt bei -58 % und ist robust, seit der Realzins Ende April ins Positive gedreht hat (grün gestrichelte Linie). Daher ist der derzeitige Aufschwung der Realrendite ein Gegenwind für den Euro.
Während der Dollar in den letzten beiden Wochenleuchtern (grünes Quadrat) nachgegeben hat, weist er mit 77 % einen hohen Korrelationskoeffizienten zu den Realzinsen auf. Daher sind wir an der Reaktion des Realzinses auf Nachrichten interessiert, die sich auf die erwartete Geldpolitik der Fed auswirken könnten, wie z. B. die heutige Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex.
Die EZB hat sich vorzeitig zurückgezogen und mitgeteilt, dass sie fest entschlossen ist, mehr zu tun, aber der Markt glaubt möglicherweise nicht an diese Behauptung. Wenn die Zentralbank die Inflation in der Eurozone nicht signifikant beeinflussen kann, werden die höheren Zinssätze die Inflation nicht auf ihr Ziel senken, sondern die Wirtschaftstätigkeit beeinträchtigen.
Anfänglich könnten die defizitären Ausgaben und die straffe Geldpolitik GBPUSD unterstützen. Premierministerin Truss hat jedoch auch Steuersenkungen in Höhe von 38 Mrd. GBP pro Jahr versprochen. Dieser Defizitanstieg könnte sich negativ auf die britische Risikoprämie auswirken, da Gilts unter Druck geraten, was letztlich Druck auf GBPUSD ausübt.
Der reale Zinssatz hat sich seit seinem Tiefstand im November 2021 erhöht. Die Erklärung der Fed vom März (rot gestrichelte Vertikale) war jedoch die erste Bestätigung einer quantitativen Straffung (QT). Sechs Wochen später drehte der reale Zinssatz ins Positive.
Die Saudis drosseln die Ölproduktion, aber die Ölmärkte bleiben im Abwärtstrend. Diese Schwäche ist bedrohlich und spiegelt in erster Linie die Nachfragezerstörung wider.
BTCUSD reagiert empfindlich auf die Zinssätze. Der gestrige Anstieg der Realzinsen (roter Pfeil nach oben) fällt mit dem Rückgang von Bitcoin (Pfeil nach unten) zusammen. Daher ist es keine Überraschung, dass BTCUSD derzeit unter 19.000 $ gehandelt wird. Solange der Tages-Stochastik in seinem unteren Quintil bleibt, besteht Abwärtsdruck
Der ISM-Dienstleistungsindex verzeichnete den höchsten Stand seit vier Monaten. Der Wert lag bei 56,9 und übertraf damit die Prognose von 55,4. In Anbetracht des Gegenwinds für die US-Wirtschaft ist dies ein guter Wert - eine Zahl über 50 deutet auf eine Expansion hin
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