Russell Shor

Der US-Zinssatz ist im gegenwärtigen Umfeld eine entscheidende Triebkraft für die Finanzmärkte. Diese Dynamik besteht trotz der Mitteilung der EZB. Das obige Diagramm zeigt den US-Realzins und seinen Korrelationskoeffizienten (KK) mit dem EURUSD. Der Korrelationskoeffizient liegt bei -58 % und ist robust, seit der Realzins Ende April ins Positive gedreht hat (grün gestrichelte Linie). Daher ist der derzeitige Aufschwung der Realrendite ein Gegenwind für den Euro.

Während der Dollar in den letzten beiden Wochenleuchtern (grünes Quadrat) nachgegeben hat, weist er mit 77 % einen hohen Korrelationskoeffizienten zu den Realzinsen auf. Daher sind wir an der Reaktion des Realzinses auf Nachrichten interessiert, die sich auf die erwartete Geldpolitik der Fed auswirken könnten, wie z. B. die heutige Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex.

Die EZB hat sich vorzeitig zurückgezogen und mitgeteilt, dass sie fest entschlossen ist, mehr zu tun, aber der Markt glaubt möglicherweise nicht an diese Behauptung. Wenn die Zentralbank die Inflation in der Eurozone nicht signifikant beeinflussen kann, werden die höheren Zinssätze die Inflation nicht auf ihr Ziel senken, sondern die Wirtschaftstätigkeit beeinträchtigen.

Anfänglich könnten die defizitären Ausgaben und die straffe Geldpolitik GBPUSD unterstützen. Premierministerin Truss hat jedoch auch Steuersenkungen in Höhe von 38 Mrd. GBP pro Jahr versprochen. Dieser Defizitanstieg könnte sich negativ auf die britische Risikoprämie auswirken, da Gilts unter Druck geraten, was letztlich Druck auf GBPUSD ausübt.

Der reale Zinssatz hat sich seit seinem Tiefstand im November 2021 erhöht. Die Erklärung der Fed vom März (rot gestrichelte Vertikale) war jedoch die erste Bestätigung einer quantitativen Straffung (QT). Sechs Wochen später drehte der reale Zinssatz ins Positive.

Die Saudis drosseln die Ölproduktion, aber die Ölmärkte bleiben im Abwärtstrend. Diese Schwäche ist bedrohlich und spiegelt in erster Linie die Nachfragezerstörung wider.

BTCUSD reagiert empfindlich auf die Zinssätze. Der gestrige Anstieg der Realzinsen (roter Pfeil nach oben) fällt mit dem Rückgang von Bitcoin (Pfeil nach unten) zusammen. Daher ist es keine Überraschung, dass BTCUSD derzeit unter 19.000 $ gehandelt wird. Solange der Tages-Stochastik in seinem unteren Quintil bleibt, besteht Abwärtsdruck

Der ISM-Dienstleistungsindex verzeichnete den höchsten Stand seit vier Monaten. Der Wert lag bei 56,9 und übertraf damit die Prognose von 55,4. In Anbetracht des Gegenwinds für die US-Wirtschaft ist dies ein guter Wert - eine Zahl über 50 deutet auf eine Expansion hin

Ethereum steht kurz vor einer Überarbeitung seiner Mechanismen im Rahmen eines Upgrades namens "The Merge". Die Überarbeitung ist für den 15. September geplant und wird von Proof-of-Work zu Proof-of-Stake übergehen. Diese Änderung ist umweltfreundlicher und verbraucht deutlich weniger Energie (laut der Ethereum Foundation bis zu 99 % weniger), da die Nutzer Transaktionen mit Token validieren, anstatt Mining zu betreiben

Das Stundenchart auf der rechten Seite ist sehr aufschlussreich. Der EURUSD brach bei Markteröffnung nach unten aus, nachdem Gazprom bekannt gegeben hatte, dass es die russischen Gaslieferungen nach Europa über seine Nord Stream 1-Pipeline eingestellt hat. Der EURUSD fand Unterstützung am S2-Punkt.