US30 wykazuje oznaki względnej siły w stosunku do NAS100
Górny wykres poniżej przedstawia miesięczną siłę względną kontraktów CFD FXCM na DJI i NDX, czyli US30/NAS100 (RS). Punktem wyjścia analizy jest przerywana czerwona linia pionowa z 02.09.2002. Środkowy wykres pokazuje RSI dla RS. Wreszcie, dolny wykres to amerykańska 10-r obligacja skarbowa z nałożoną 12-miesięczną prostą średnią kroczącą. Można poczynić kilka spostrzeżeń:
* Kurs US30 spadł w tym okresie w stosunku do NAS100 (czarna linia trendu spadkowego).
* Wskaźnik RSI przez większość tego okresu pozostawał poniżej 50, czyli po niedźwiedziej stronie oscylatora (niebieski prostokąt).
* Rentowność spadła z około 4,00% do obecnego poziomu 1,93%.
Na podstawie tych obserwacji można wysnuć następujące wnioski: w miarę spadku stóp kapitalizacji, NAS100 odnosił znacznie większe korzyści niż US30 ze względu na swoją charakterystykę wartości pieniądza w czasie. Ta przyczynowość zaowocowała malejącym RS (czarna linia trendu) i słabym RSI (niebieski prostokąt). Poczyniliśmy dalsze obserwacje:
* Zdarzały się przypadki, kiedy rentowność 10-letniej obligacji USA poruszała się powyżej swojej 12-miesięcznej SMA, co współgrało z pozytywną sytuacją na RSI (zielone elipsy).
* Tzn. istniały strefy siły RS dla US30 i słabości dla NAS100.
* Ta siła nie jest absolutnym związkiem, jak to było widoczne w latach 2008-2009 (czerwony kwadrat). To odchylenie może być spowodowane szokiem związanym z globalnym kryzysem finansowym (GFC), choć nie jest to ostateczne.
Zwracamy uwagę na prawą stronę wykresu. Indeks US-10Yr Treasury znajduje się powyżej swojej 12-miesięcznej SMA (dolna czerwona elipsa). Co więcej, wskaźnik RSI zmierza w kierunku silnej strony RSI, powyżej 50 (górna czerwona elipsa). Musimy to uważnie obserwować, ponieważ presja inflacyjna osiąga tempo zmian ostatnio widziane na początku lat 80-tych. Ta dynamika może być wystarczająco silna, aby wypchnąć RSI powyżej 50 i utrzymać się powyżej tego poziomu, odzwierciedlając zupełnie inny obraz techniczny od 2 września 2002 r. do obecnego okresu. Jeśli pojawi się nowa dynamika przyczynowo-skutkowa, RS może się odwrócić, a US30 wykaże trwałą siłę w stosunku do NAS100. Nie trzeba daleko szukać, aby uzasadnić fundamentalne argumenty z uwagi na wrażliwość NAS100 na wyższe stopy. Cykl podwyżek Fed rozpoczyna się 16 marca - pytanie brzmi, czy będzie to 25 czy 50 pb? Ta ostatnia może być katalizatorem dla nowego pozycjonowania RSI w miarę realokacji kapitału. Przyznajemy, że na tym etapie jest to spekulacja, ale nadal będziemy ją monitorować.
Featured Image by PixxlTeufel from Pixabay
Russell Shor
Senior Market Specialist
Russell Shor is a Senior Market Strategist at FXCM, having been promoted to the role in 2025 in recognition of his depth of insight and consistent delivery of high-impact market analysis. He originally joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist.
Russell holds an Honours Degree in Economics from the University of South Africa, is a certified FMVA®, and a full member of the Society of Technical Analysts (UK). With over 20 years of experience in financial markets, his work is renowned for its clarity, precision, and strategic value across asset classes.
Materiały te stanowią komunikację marketingową i nie uwzględniają Państwa osobistych okoliczności, doświadczenia inwestycyjnego ani bieżącej sytuacji finansowej. Treści te stanowią ogólny komentarz rynkowy i nie powinny być interpretowane jako zawierające jakiegokolwiek rodzaju porady inwestycyjne, rekomendacje inwestycyjne i/lub nakłanianie do jakichkolwiek transakcji inwestycyjnych. Ta komunikacja rynkowa nie implikuje ani nie nakłada na Państwa zobowiązania do przeprowadzenia transakcji inwestycyjnej i/lub zakupu produktów lub usług inwestycyjnych. Materiały te nie zostały przygotowane zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i nie podlegają żadnemu zakazowi zawierania transakcji wyprzedzających rozpowszechnianie badań inwestycyjnych.
FXCM, ani żadna z jego spółek powiązanych, nie ponosi żadnej odpowiedzialności za nieścisłości, błędy lub braki, niezależnie od przyczyny, w treści tych materiałów, ani za szkody (bezpośrednie lub pośrednie), które mogą powstać w wyniku korzystania z tych materiałów, usług i ich treści. W związku z tym, każda osoba działająca na ich podstawie czyni to wyłącznie na własne ryzyko. Proszę upewnić się, że przeczytali Państwo i zrozumieli nasze pełne zrzeczenie się odpowiedzialności dotyczące powyższych informacji, do którego można uzyskać dostęp tutaj.