Spienione stopy zwrotu wprowadzają ciekawy scenariusz dla US30
Źródło: www.tradingview.com
10-letnia stopa realna (u góry) wykreśliła wyższy dołek, po którym nastąpił wyższy szczyt. Ta akcja cenowa jest zdefiniowanym trendem wzrostowym, a zielona linia trendu mierzy jego impet. Indeks US30 (w środku) wykreślił serię niższych szczytów, po których następują niższe dołki. Oznacza to, że indeks ten znajduje się w trendzie spadkowym, a jego impet mierzony jest przez czerwoną linię trendu
Nic dziwnego, że współczynnik korelacji (na dole) pomiędzy tymi dwoma wskaźnikami wynosi -78%. Jedną z przyczyn negatywnej zależności jest wartość pieniądza w czasie. Wraz ze wzrostem realnej stopy zwrotu wolnej od ryzyka, podążyła za nią wymagana przez inwestorów stopa zwrotu. Mechanizm ten w znacznym stopniu zaważył na notowaniach indeksu US30, który w odpowiedzi na to skorygował w dół swoją wartość bieżącą.
Źródło: www.tradingview.com
Jednakże, jak wspomniano w poprzednim artykule, tygodniowy RSI realnego yieldu jest wykupiony (niebieski prostokąt). Dłuższy przedział czasowy utrudnia ocenę implikacji czasowych, ponieważ stan wykupienia może ustąpić w ciągu tygodni. Jednakże wskaźnik powinien w pewnym momencie znormalizować tę pianę. Dlatego też, biorąc pod uwagę TVM i odwrotną relację, US30 może mieć pod sobą podłogę.
Podczas gdy podstawy stóp procentowych nie uległy zmianie, aktywność na rynku obligacji może doprowadzić do normalizacji rentowności w krótszym terminie. W takim przypadku, dopóki nie zostanie udowodnione, że jest inaczej, postrzegalibyśmy to jako korektę, a nie zmianę trendu.
Krótszy przedział czasowy będzie tutaj pomocny i pomoże w potencjalnym aspekcie timingu, jeśli ten scenariusz się rozwinie.
Russell Shor
Senior Market Specialist
Russell Shor is a Senior Market Strategist at FXCM, having been promoted to the role in 2025 in recognition of his depth of insight and consistent delivery of high-impact market analysis. He originally joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist.
Russell holds an Honours Degree in Economics from the University of South Africa, is a certified FMVA®, and a full member of the Society of Technical Analysts (UK). With over 20 years of experience in financial markets, his work is renowned for its clarity, precision, and strategic value across asset classes.
Materiały te stanowią komunikację marketingową i nie uwzględniają Państwa osobistych okoliczności, doświadczenia inwestycyjnego ani bieżącej sytuacji finansowej. Treści te stanowią ogólny komentarz rynkowy i nie powinny być interpretowane jako zawierające jakiegokolwiek rodzaju porady inwestycyjne, rekomendacje inwestycyjne i/lub nakłanianie do jakichkolwiek transakcji inwestycyjnych. Ta komunikacja rynkowa nie implikuje ani nie nakłada na Państwa zobowiązania do przeprowadzenia transakcji inwestycyjnej i/lub zakupu produktów lub usług inwestycyjnych. Materiały te nie zostały przygotowane zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i nie podlegają żadnemu zakazowi zawierania transakcji wyprzedzających rozpowszechnianie badań inwestycyjnych.
FXCM, ani żadna z jego spółek powiązanych, nie ponosi żadnej odpowiedzialności za nieścisłości, błędy lub braki, niezależnie od przyczyny, w treści tych materiałów, ani za szkody (bezpośrednie lub pośrednie), które mogą powstać w wyniku korzystania z tych materiałów, usług i ich treści. W związku z tym, każda osoba działająca na ich podstawie czyni to wyłącznie na własne ryzyko. Proszę upewnić się, że przeczytali Państwo i zrozumieli nasze pełne zrzeczenie się odpowiedzialności dotyczące powyższych informacji, do którego można uzyskać dostęp tutaj.