USD/JPY Θέτει νέα υψηλά 20 ετών, καθώς η BoJ διατηρεί εξαιρετικά χαλαρή πολιτική

BoJ Ultra Easy Monetary Policy

Η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BoJ) διατήρησε τα επιτόκια στο -0,1% σήμερα, θα συνεχίσει την ποσοτική και ποιοτική νομισματική χαλάρωση (QQE) με έλεγχο της καμπύλης απόδοσης προκειμένου να επιτύχει τον στόχο του πληθωρισμού του 2% και αναμένει ότι τα βραχυπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα επιτόκια πολιτικής θα παραμείνουν στα σημερινά ή χαμηλότερα επίπεδα. [1]

Μετά από έναν ακόμη γύρο παρεμβάσεων στην αγορά ομολόγων αυτή την εβδομάδα, η κεντρική τράπεζα επανέλαβε τη δέσμευσή της να αγοράσει απεριόριστη ποσότητα κρατικών ομολόγων (JGBs), ώστε η απόδοση του 10ετούς ομολόγου να παραμείνει γύρω στο μηδέν τοις εκατό, προσθέτοντας ότι θα προσφέρεται να αγοράσει 10ετή JGBs στο 0,25% σε κάθε εργάσιμη ημέρα.

Η κεντρική τράπεζα δημοσίευσε επίσης τις επικαιροποιημένες οικονομικές προβλέψεις της, οι οποίες προβλέπουν υψηλότερο πληθωρισμό και βραδύτερη ανάπτυξη για το τρέχον οικονομικό έτος 2022. Συγκεκριμένα, η διάμεση πρόβλεψη για τον πληθωρισμό βάσει του ΔΤΚ αυξήθηκε στο 1,9%, από 1,1% στην προηγούμενη προβολή, ενώ η διάμεση πρόβλεψη για το ΑΕΠ είναι πλέον 2,9%, από 3,8% που προβλεπόταν τον Ιανουάριο. [2]

Η δραστηριότητα της κεντρικής τράπεζας βλάπτει το ιαπωνικό γεν και ενώ ένα αδύναμο νόμισμα θεωρείται γενικά χρήσιμο για την εξαγωγική δραστηριότητα της χώρας, ο πληθωρισμός και οι υψηλότερες τιμές της ενέργειας και των εμπορευμάτων δημιουργούν προβλήματα. Είδαμε πρόσφατα κάποια σχόλια, που προειδοποιούσαν γι' αυτό, ενώ μια δημοσκόπηση του Reuters νωρίτερα μέσα στο μήνα, έδειξε ότι η πλειοψηφία των ιαπωνικών εταιρειών ανησυχεί για την αδυναμία του γεν. [3]

Απόκλιση νομισματικής πολιτικής

Η Τράπεζα της Ιαπωνίας διατηρεί την υπερ-χαλαρή νομισματική πολιτική της, η οποία βρίσκεται σε πλήρη αντίθεση με τις σημαντικότερες ομολόγους της, συμπεριλαμβανομένης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, η οποία έχει ξεκινήσει μια επιθετική πορεία σύσφιξης προκειμένου να καταπολεμήσει τον καλπάζοντα πληθωρισμό.

Η Fed αύξησε τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης τον Μάρτιο και ολοκλήρωσε το πρόγραμμα αγοράς περιουσιακών στοιχείων, το οποίο διεύρυνε τον ισολογισμό της σε σχεδόν 9 τρισεκατομμύρια δολάρια. Έκτοτε, οι αξιωματούχοι έχουν αφήσει να εννοηθεί ότι η διαδικασία μείωσης θα μπορούσε να ξεκινήσει ήδη από τη συνεδρίαση της επόμενης εβδομάδας, ενώ έχουν υποδείξει μια μεγαλύτερη αύξηση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης.

ο *Πρόεδρος Πάουελ υπαινίχθηκε αυτή την προοπτική** με τις παρατηρήσεις του σε συζήτηση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου την περασμένη Πέμπτη, λέγοντας ότι *"θα έλεγα ότι οι 50 μονάδες βάσης θα είναι στο τραπέζι για τη συνεδρίαση του Μαΐου ". [4]

Ανάλυση USD/JPY

Η διαφορά πολιτικής μεταξύ των δύο κεντρικών τραπεζών είναι ο κύριος μοχλός της αδυναμίας του γεν έναντι του δολαρίου και δεν του επιτρέπουν να επωφεληθεί από διάφορους παράγοντες κινδύνου και να επωφεληθεί από το καθεστώς ασφαλούς καταφυγίου του. Το ζεύγος διανύει την οκτώ συνεχόμενη κερδοφόρα αδύναμη πορεία του, που είναι το μεγαλύτερο σερί από το 2013, ενώ σημειώνει ράλι περίπου 8% τον Απρίλιο, οδεύοντας προς τον δυνητικά καλύτερο μήνα από το 2016.

Μετά τη σημερινή ανακοίνωση της BoJ, το USD/JPY ανήλθε σε νέα υψηλά εικοσαετίας, με κέρδη περίπου 1,5%. Τώρα θέτει το βλέμμα της στην περιοχή 131,62-132,05, αλλά ίσως είναι νωρίς να μιλάμε για 133,89.

Από καθαρά τεχνική άποψη η κίνηση είναι τεντωμένη, ενώ οι ροές στο τέλος του μήνα θα μπορούσαν ενδεχομένως να λειτουργήσουν εναντίον της, δεδομένου του μαζικού ράλι του Απριλίου. Ως εκ τούτου, μια υποχώρηση που θα μπορούσε να δοκιμάσει το 129,00 δεν θα αποτελούσε έκπληξη, αλλά θα χρειαζόταν ένας ισχυρός καταλύτης για μια μεγαλύτερη διόρθωση προς το 16,96-88.

Από το σημερινό οικονομικό ημερολόγιο, αναμένουμε το ΑΕΠ των ΗΠΑ το α' τρίμηνο και την Παρασκευή ξεχωρίζει ο πληθωρισμός PCE των ΗΠΑ, ενώ η Ιαπωνία προετοιμάζεται για τις διακοπές της Χρυσής Εβδομάδας (3-5 Μαΐου), ενώ αύριο θα είναι κλειστό και το χρηματιστήριο της χώρας.

Νίκος Τζαμπούρας

Senior Market Specialist

Ο Νίκος Τζαμπούρας είναι απόφοιτος του τμήματος Διεθνών και Ευρωπαϊκών Οικονομικών Σπουδών (ΔΕΟΣ) του Οικονομικού Πανεπιστημίου Αθηνών (Πρώην ΑΣΟΕΕ).

Έχει μακρά παρουσία στην FXCΜ, καθώς ξεκίνησε στην εταιρεία το 2011. Έχει υπηρετήσει από πολλαπλές θέσεις, ειδικεύεται όμως στην ανάλυση και τον σχολιασμό των αγορών.

Με το εκπαιδευτικό του υπόβαθρο στις διεθνείς σχέσεις, επικεντρώνεται όχι μόνο στην Τεχνική Ανάλυση, αλλά επίσης στην Θεμελιώδη και Γεωπολιτική Ανάλυση – που έχουν αυξανόμενο αντίκτυπο στις χρηματαγορές.

Έχει πολυετή εμπειρία στην ανάλυση των αγορών, αλλά και στην διεξαγωγή εκπαιδευτικών επενδυτικών σεμιναρίων, τόσο διαδικτυακά όσο και εκ του σύνεγγυς.

Αναφορές

1

Ανακτημένο 28 Απρ 2022 https://www.boj.or.jp/en/announcements/release_2022/k220428a.pdf

2

Ανακτημένο 28 Απρ 2022 https://www.boj.or.jp/en/mopo/outlook/gor2204a.pdf

3

Ανακτημένο 28 Απρ 2022 https://www.reuters.com/world/asia-pacific/exclusive-three-quarters-japan-firms-bemoan-current-yen-weakness-bad-business-2022-04-13/

4

Ανακτημένο 26 Μαΐ 2022 https://www.youtube.com/watch

ΔΙΕΥΚΡΙΝΙΣΕΙΣ

Το υλικό αυτό αποτελεί επικοινωνία marketing και δεν λαμβάνει υπόψιν τις προσωπικές σας συνθήκες, την επενδυτική σας εμπειρία ή την τρέχουσα οικονομική σας κατάσταση. Το περιεχόμενο παρέχεται ως γενικό σχόλιο της αγοράς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνεται ως ότι περιέχει οποιονδήποτε τύπο επενδυτικής συμβουλής, επενδυτικής πρότασης και/ή πρόσκληση για οποιεσδήποτε επενδυτικές συναλλαγές. Αυτή η επικοινωνία αγορών δεν συνεπάγεται ή επιβάλλει υποχρέωση σε εσάς για οποιαδήποτε επενδυτική συναλλαγή και/ή αγορά επενδυτικών προϊόντων ή υπηρεσιών. Το υλικό αυτό δεν έχει συνταχθεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που είναι σχεδιασμένες για την προώθηση της ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και δεν υπόκειται σε καμία απαγόρευση πραγματοποίησης συναλλαγών προ της διάδοσης επενδυτικής έρευνας.

Η FXCM και οποιεσδήποτε από τις Συνδεδεμένες Εταιρείες της, δεν θα ευθύνονται με οποιονδήποτε τρόπο απέναντι σε εσάς για τυχόν ανακρίβειες, λάθη ή παραλείψεις, ανεξάρτητα από την αιτία, στο περιεχόμενο αυτού του υλικού ή για τυχόν ζημίες (άμεσες ή έμμεσες) που προκύπτουν από την χρήση τέτοιου υλικού, υπηρεσιών και του περιεχομένου τους. Συνεπώς, οποιοδήποτε άτομο ενεργεί βάσει αυτού το πράττει εξ ολοκλήρου με δικό του ρίσκο. Παρακαλούμε βεβαιωθείτε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει την Πλήρη Αποποίηση Ευθυνών και την Ευθύνη σχετικά με τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.

Παρελθούσα Απόδοση: Η παρελθούσα Απόδοση δεν αποτελεί ένδειξη μελλοντικών αποτελεσμάτων.

${getInstrumentData.name} / ${getInstrumentData.ticker} /

Χρηματιστήριο: ${getInstrumentData.exchange}

${getInstrumentData.bid} ${getInstrumentData.divCcy} ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%) ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%)

${getInstrumentData.oneYearLow} 52/wk Range ${getInstrumentData.oneYearHigh}