US30 zeigt Anzeichen von relativer Stärke gegenüber NAS100

Das obere Diagramm unten zeigt die monatliche relative Stärke der CFDs von FXCM für den DJI und den NDX, d.h. US30/NAS100 (RS). Der Ausgangspunkt der Analyse ist die gestrichelte rote vertikale Linie vom 02. September 2002. Das mittlere Diagramm zeigt den RSI für den RS. Das untere Diagramm schließlich zeigt die 10-jährige US-Schatzanweisung mit einem einfachen gleitenden 12-Monats-Durchschnitt als Overlay. Es sind mehrere Beobachtungen zu machen:
* Der US30 ist in diesem Zeitraum gegenüber dem NAS100 gefallen (schwarze Abwärtstrendlinie).
* Der RSI blieb während des Zeitraums größtenteils unter 50, der bärischen Seite des Oszillators (blaues Rechteck).
* Die Renditen fielen von etwa 4,00 % auf das aktuelle Niveau von 1,93 %.

Aus diesen Beobachtungen lassen sich folgende Schlüsse ziehen: Als die Renditen zurückgingen, profitierte der NAS100 aufgrund seines Zeitwerts des Geldes weit mehr als der US30. Diese Kausalität führte zu dem rückläufigen RS (schwarze Trendlinie) und dem schwachen RSI (blaues Rechteck). Wir machen weitere Beobachtungen:
* Es gab Momente, in denen sich die 10-jährige US-Rendite über ihrem 12-Monats-SMA bewegte, was mit einer positiven Entwicklung des RSI (grüne Ellipsen) zusammenfiel.
* D. h., es gab Bereiche mit RS-Stärke für den US30 und Schwäche für den NAS100.
* Bei dieser Stärke handelt es sich nicht um eine absolute Beziehung, wie sie zwischen 2008 und 2009 zu beobachten war (rotes Quadrat). Diese Abweichung könnte auf den Schock der globalen Finanzkrise zurückzuführen sein, obwohl dies nicht endgültig ist.

Wir weisen auf die rechte Seite des Diagramms hin. Der US-10-Jahres-Treasury liegt über seinem 12-Monats-SMA (untere rote Ellipse). Außerdem bewegt sich der RSI auf die starke Seite des RSI zu, d. h. über 50 (obere rote Ellipse). Wir müssen dies sorgfältig beobachten, da der Inflationsdruck so hoch ist wie zuletzt in den frühen 1980er Jahren. Diese Dynamik könnte stark genug sein, um den RSI über 50 zu treiben und über diesem Niveau zu halten, was ein ganz anderes technisches Bild vom 2. September 2002 bis zur aktuellen Periode widerspiegeln würde. Wenn es eine neue Ursache-Wirkungs-Dynamik gibt, könnte sich der RS umkehren und der US30 gegenüber dem NAS100 anhaltende Stärke zeigen. Aufgrund der Empfindlichkeit des NAS100 gegenüber höheren Zinssätzen muss man nicht lange suchen, um die fundamentalen Argumente zu erkennen. Der Zinserhöhungszyklus der Fed beginnt am 16. März - die Frage ist, ob es 25 oder 50 Basispunkte sein werden Letzteres könnte ein Katalysator für eine neue RSI-Positionierung sein, da das Kapital umgeschichtet wird. Wir räumen ein, dass dies zum jetzigen Zeitpunkt spekulativ ist, werden es aber weiter beobachten.

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