Der Einfluss des US CPI auf die Realzinsen wird sich auf die relative Aktienindex-Performance auswirken
Quelle: www.tradingview.com
Der Markt erwartet mit Spannung die Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex im Laufe des Tages. Er ist zwar nicht die von der Fed bevorzugte Messgröße, wird uns aber dennoch Aufschluss darüber geben, ob sich die Inflation abschwächt oder nicht. Diese Dynamik wirkt sich wiederum auf den geldpolitischen Kurs aus, der einen entscheidenden Einfluss auf die realen Zinssätze hat (oberes Schaubild).
Unseres Erachtens haben die realen Zinssätze derzeit einen Welleneffekt auf die miteinander verflochtenen Beziehungen innerhalb des Marktes. Unser mittleres Diagramm zeigt beispielsweise die relative Stärke zwischen dem wöchentlichen US30 und dem NAS100 (RS1). RS1 deutet darauf hin, dass der wertorientierte US30-Index besser abschneidet als der wachstumsorientierte NAS100-Index, wenn die Realzinsen unter den derzeitigen makroökonomischen Bedingungen steigen. Zu diesem Zweck beträgt der Korrelationskoeffizient (unterer Indikator) der realen Zinssätze zum RS1 einen hohen Wert von 0,74
Daraus lässt sich ableiten, dass jede Auswirkung der VPI-Veröffentlichung auf die realen Zinssätze auf den RS1 durchschlägt. Diese Annahme ist sinnvoll, da der NAS100 aufgrund seiner Zeitwertfunktion des Geldes stärker auf die Zinssätze reagiert
Russell Shor
Senior Market Specialist
Russell Shor is a Senior Market Strategist at FXCM, having been promoted to the role in 2025 in recognition of his depth of insight and consistent delivery of high-impact market analysis. He originally joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist.
Russell holds an Honours Degree in Economics from the University of South Africa, is a certified FMVA®, and a full member of the Society of Technical Analysts (UK). With over 20 years of experience in financial markets, his work is renowned for its clarity, precision, and strategic value across asset classes.
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