Top 10 Aktien für Q2 2026 – Teil 2

Stagflationsrisiken: Der Nahostkonflikt verändert die Märkte

Das zweite Quartal und die neue Berichtssaison beginnen vor einem höchst volatilen Hintergrund. Eine US-israelische Militärkampagne gegen den Iran und dessen Gegenschläge in der Region haben die Energiepreise stark steigen lassen. Dies hat Stagflationsängste geschürt — die toxische Kombination aus verlangsamtem Wachstum und steigender Inflation, mit der Zentralbanken gleichzeitig schlecht umgehen können. Die großen Zentralbanken schwenkten im März allgemein auf einen restriktiveren Kurs um und beschworen das Gespenst dauerhaft höherer Zinsen.

Der Gegenwind lässt damit nicht nach. Überstreckte Aktienbewertungen, geopolitische Krisenherde und eine sich wandelnde Geldpolitiklandschaft erschweren die Lage für die globalen Märkte, während die Unsicherheit durch Zölle anhält. Der Oberste Gerichtshof hob Präsident Trumps weitreichende, auf dem IEEPA-basierenden Zölle auf ^[1], woraufhin die Regierung sofort eine globale Abgabe von 10 % auf der Grundlage einer alternativen ^[2] gesetzlichen Befugnis wieder einführte.

Die Turbulenzen können auch das KI-Narrativ beeinflussen, da steigende Energiekosten die Wirtschaftlichkeit stromhungriger Rechenzentren und Chipproduktion bedrohen. Investoren sind bei KI-Gewinnern und -Verlierern bereits selektiver geworden, was das Thema differenzierter macht.

Der KI-Rückenwind bleibt jedoch stark. Hyperscaler wie Meta und Google intensivieren ihre Investitionen, Chiphersteller wie TSMC verweisen auf anhaltende Nachfrage, und die WSTS erwartet nach einem Rekordjahr 2025 ein weiteres Wachstum der Halbleiterverkäufe in 2026. ^[3]

Die globalen Aktienmärkte haben eine bemerkenswerte Fähigkeit gezeigt, Störungen auszublenden. FactSet erwartet, dass die S&P-500-Gewinne im ersten Quartal 2026 um 13 % gegenüber dem Vorjahr wachsen werden ^[4] — das sechste aufeinanderfolgende Quartal mit zweistelligem Wachstum.

Mit Beginn des zweiten Quartals richten wir unseren Blick auf Unternehmen aus verschiedenen Sektoren, die alle mit dem KI-Boom verbunden sind: ein Technologieriese, der die Grenzen der KI auslotet, ein Speicherchiphersteller, der ihre Verbreitung ermöglicht, und ein Smartphone-Hersteller, der im KI-Rennen zurückliegt. Dazu kommen ein Industrie- und ein Bergbaugigant, die vom KI-Ausbau und dem Bedarf an kritischen Mineralien profitieren.

Alphabet

Die Muttergesellschaft von Google ist eines der größten und wertvollsten Technologieunternehmen der Welt. Die Marktkapitalisierung liegt über 3 Billionen Dollar, womit es knapp hinter Apple und Nvidia rangiert. Seine Produkte sind fester Bestandteil des Alltags — von Google Search und YouTube bis Google Maps und dem KI-Assistenten Gemini — während seine Enterprise-Cloud-Plattform ein Branchenstandard ist. Alphabet ist mit Waymo zudem führend im Bereich Robotaxis.

Der Technologieriese wurde vom ChatGPT-Launch, der die KI-Ära einläutete, auf dem falschen Fuß erwischt und brauchte Zeit, um eine glaubwürdige Antwort zu präsentieren. Doch Alphabet investiert massiv, um eine Führungsposition einzunehmen. Das Unternehmen hob sein Capex-Ziel 2026 auf 175 bis 185 Milliarden Dollar an, um 'der Kundennachfrage gerecht zu werden und die wachsenden Chancen zu nutzen', so CEO Sundar Pichai. ^[5]

Diese Bemühungen tragen Früchte. Der Launch von Gemini 3, der leistungsfähigeres Reasoning zu niedrigeren Kosten ermöglicht, wurde sehr gut aufgenommen. Darüber hinaus können die Ironwood-KI-Custom-Chips ^[6] die Unabhängigkeit erhöhen und eine glaubwürdige Alternative zu Nvidia bieten. Auch die Finanzergebnisse spiegeln diese Fortschritte wider, mit deutlichem Umsatz- und Gewinnwachstum in 2025 dank starker Leistung in Cloud und Werbung. ^[7]

Dennoch lauern Herausforderungen. Die wirtschaftlichen Folgen des Nahostkonflikts können die Werbeausgaben und Alphabets Finanzen belasten. Das KI-Thema wird zudem komplexer, da die Märkte zunehmend selektiver zwischen Gewinnern und Verlierern unterscheiden und der Fokus sich von Unternehmen, die KI-Infrastruktur finanzieren, auf jene verlagert, die sie aufbauen und betreiben.

Alphabet gehört in diesem Jahr zu den meistgehandelten Aktien bei FXCM. Das Papier steht unter Druck und testet wichtige technische Levels, was es anfällig für tiefere Korrekturen macht. Dennoch ist der Rückgang technisch überdehnt auf Basis des überverkauften RSI, was zu einer Erholung führen und die Bühne für neue Rekordhochs bereiten könnte. Alphabet ist nun ein KI-Marktführer und kann weiterhin von den Vorteilen profitieren.

Diagrammquelle: www.tradingview.com

Micron Technology

Micron ist ein führender Entwickler und Hersteller von Speicherchips und Halbleitern, der eine entscheidende Rolle bei KI, Cloud-Computing und datenintensiven Anwendungen spielt. Es ist einer von nur drei globalen Produzenten von High Bandwidth Memory (HBM), neben Samsung und SK Hynix. Mit Hauptsitz in den USA betreibt Micron ein weltweites Netzwerk von Fertigungs- und F&E-Einrichtungen.

KI-Modelle werden leistungsfähiger und breiter eingesetzt, wobei jede Leistungssteigerung mehr Speicher erfordert. Hyperscaler investieren Hunderte von Milliarden in den Aufbau von Rechenzentren, was die Nachfrage nach Produkten von Unternehmen wie Seagate, Western Digital und Micron ankurbelt und Lieferengpässe auslöst. Microns HBM-Portfolio positioniert es an der Spitze und in einer einzigartigen Position, von dieser Knappheit zu profitieren.

Dies zeigte sich in seinen sehr starken Ergebnissen für Q2 GJ26. Die Umsätze verdreifachten sich nahezu auf 23,86 Milliarden Dollar, die Bruttomarge weitete sich auf 74,7 % aus und der Nettogewinn sprang auf 17,78 Milliarden Dollar. Das Management erwartet zudem, den Schwung im laufenden Quartal beizubehalten und peilt ein Capex-Wachstum von 80 % im Jahresvergleich in diesem Geschäftsjahr an.

Steigende Investitionen in einem hochkompetitiven und zyklischen Sektor wecken jedoch Bedenken. Der Nahostkonflikt schafft Hürden für die energieintensive Chipproduktion, die auf komplizierte Lieferketten angewiesen ist. Zudem hat ein jüngster Kompressionsdurchbruch von Google Bedenken hinsichtlich der Speichernachfrage aufgeworfen.

Diese Entwicklungen haben Druck auf den Micron-Titel (MU) ausgeübt. Doch die Sorgen über Investitionsausgaben sind angesichts des atemberaubenden Wachstums übertrieben, und die Sorgen über die Nachfrage sind inmitten der anhaltenden KI-Proliferation übertrieben. Der bullische Geschäftsausblick bleibt intakt und kann die Rallye der Aktie zu neuen Rekorden weiter befeuern.

Diagrammquelle: www.tradingview.com

Apple

Apple ist eines der wertvollsten Unternehmen der Welt mit einer Marktkapitalisierung von über 3 Billionen Dollar. Es gehört zu den größten Smartphone-Herstellern weltweit, mit einer installierten Gerätebasis von mehr als 2,5 Milliarden aktiven Geräten. Das Unternehmen ist für sein nahtloses und eng verzahntes Ökosystem aus Hardware, Software und Services bekannt.

Apple meldete ein herausragendes Feiertagsquartal (Q1 GJ26) mit einem Umsatzsprung von 15,7 % im Jahresvergleich — die schnellste Wachstumsrate seit mehr als vier Jahren. Dies war auf die beste iPhone-Quartalsleistung aller Zeiten, einen Anstieg der China-Verkäufe und anhaltende Nachfrage aus Indien zurückzuführen. Das Unternehmen erwartet, seine starke Wachstumsdynamik in Q2 GJ26 beizubehalten, mit einer Guidance des CFO Kevan Parekh von 13-16 % Wachstum im Jahresvergleich. ^[8]

Dennoch drohen Herausforderungen. Durch KI-Nachfrage verursachte Speicherchip-Engpässe treiben die Komponentenkosten in die Höhe. Apple-CEO Tim Cook warnte vor etwas mehr Auswirkungen auf die Bruttomargen im bevorstehenden Berichtsquartal. Die IDC prognostiziert einen deutlichen Rückgang der weltweiten Smartphone-Verkäufe ^[9] in diesem Jahr aufgrund dieses Engpasses.

Apples Innovationstempo bleibt hinter den Erwartungen zurück, während Wettbewerber Fortschritte machen — Samsung und andere drängen neue tragbare Formfaktoren, während Xiaomi vom Erfolg seines E-Auto-Geschäfts profitiert. Entscheidend ist, dass Apple im Bereich KI ein Nachzügler ist und sich gezwungen sah, den Android-Hersteller Alphabet und dessen KI-Modell Gemini zu nutzen, um die lang verzögerte Siri-Überarbeitung anzutreiben. ^[10]

Dennoch könnte die WWDC-Konferenz im Juni dieses Quartals bedeutende Updates auf dieser Front bringen. Mit tiefen Taschen und Zugang zu umfangreichen Nutzerdaten kann Apple in der KI noch Fortschritte erzielen. Die riesige Nutzerbasis, kombiniert mit dem tief verankerten Ökosystem, kann die Nachfrage unabhängig davon aufrechterhalten. Trotz anhaltender Herausforderungen macht Apples Finanzlage das Unternehmen widerstandsfähig.

Diagrammquelle: www.tradingview.com

Caterpillar

Vor 100 Jahren gegründet und mit Hauptsitz in Irving, Texas, ist Caterpillar ein führender Hersteller von Bau- und Bergbaumaschinen, industriellen Gasturbinen und dieselelektrischen Lokomotiven. Das Unternehmen hat über 500 Standorte weltweit und mehr als 115.000 Mitarbeiter.

Da Hyperscaler wie Meta und Alphabet ihre Investitionen zum Aufbau von Rechenzentren weiter erhöhen, profitieren Unternehmen aus den Bereichen Chipproduktion, Versorgungsunternehmen und Industrie. Caterpillar ist ein Profiteur dieses Booms und verzeichnet eine gestiegene Nachfrage nach seinen Energie- und Stromlösungen — die Segmentumsätze stiegen 2025 um 13,5 % und trieben die Rückkehr des Unternehmens zum Umsatzwachstum. ^[11]

Caterpillar ist gut für weiteres Wachstum aufgestellt, inmitten eines KI-Booms, US-Reshoring, eines Rekordauftragsbestands und guter Verkaufssichtbarkeit. Das Management erwartet eine Beschleunigung der Umsätze in diesem Jahr, verbunden mit höheren Betriebsmargen. ^[12]

Nicht alles ist rosig. Das Unternehmen erlitt 2025 einen Schaden von 1,7 Milliarden Dollar durch Zölle, was zu niedrigeren Gewinnen führte, wobei die Drücke in diesem Jahr anhalten sollen. Hinzu kommt Trumps öffentlicher Aufruf an Caterpillar und andere Maschinenhersteller, ihre Preise für Landwirte zu senken. ^[13]

Die Caterpillar-Aktien fielen im März, als sich der Makroausblick aufgrund des Nahostkonflikts eintrübte. CAT ist anfällig für das Fibonacci-Niveau von 38,2 % und die EMA200. Oberhalb dieser wichtigen Unterstützungszone bleibt der Aufwärdstrend jedoch intakt, und der Weg des geringsten Widerstands zeigt in Richtung neuer Allzeithochs.

Diagrammquelle: www.tradingview.com

Newmont

Newmont gehört zu den größten Bergbauunternehmen der Welt und konzentriert sich hauptsächlich auf Gold, mit einer Produktion von 5,9 Millionen Unzen in 2025. Das Unternehmen produziert auch Silber, Kupfer, Blei und Zink. Mit Hauptsitz in Denver betreibt es zwölf Standorte in mehreren Ländern und beschäftigt rund 17.500 Mitarbeiter.

Newmont hatte ein beeindruckendes Jahr 2025 mit höheren Umsätzen, Gewinnen und Cashflows, während die Verschuldung zurückging. Dies war auf Bemühungen zurückzuführen, durch Kostensenkungen und Veräußerungen schlanker und effizienter zu werden, sowie auf höhere Metallpreise. Diese wurden durch eine Mischung aus Risikoaversion angesichts von Handels- und geopolitischer Unsicherheit und der Nachfrage nach wichtigen Mineralien für den KI-Boom, die Verteidigungsindustrie und die Energiewende angetrieben. ^[14]

Diese Nachfrage- und Preistreiber schaffen in diesem Jahr zusammen mit Newmonts solider Finanzlage die Voraussetzungen für eine Fortsetzung der Dynamik. US-Technologiegiganten und Chiphersteller erhöhen ihre Ausgaben, die Energiewende geht trotz Risiken weiter, und die Militärbudgets in den USA und Europa steigen. Gleichzeitig wird die Goldnachfrage durch strukturellen Rückenwind aus Währungsabwertungstrends und Diversifizierung weg vom US-Dollar gestützt.

Der Wachstumspfad ist jedoch nicht geradlinig, da das Unternehmen für 2026 etwas höhere Kosten und einen weiteren Produktionsrückgang erwartet. Die Preise für Gold, Silber und Kupfer fielen im März nach Beginn des Nahostkonflikts, und die globalen wirtschaftlichen Folgen könnten die Nachfrage dämpfen.

Die Newmont-Aktien fielen im März im Einklang mit dem Rückgang bei Edelmetallen und kritischen Mineralien. Dennoch verteidigt NEM die EMA200, behält seinen Aufwärtsbias und die Fähigkeit, neue Rekorde aufzustellen. Die Nachfrage aus den Schlüsselbranchen, die die Weltwirtschaft antreiben, kann das Geschäftswachstum weiter ankurbeln.

Diagrammquelle: www.tradingview.com