SPX500 auf dem Rückfuß vor der US CPI Inflation & die letzte Gewinnsaison

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Inflation, Rezessionsängste & Straffung der Geldpolitik

Die Federal Reserve hat im zweiten Quartal eine rasche Straffung der Geldpolitik eingeleitet, um die steigende Inflation zu bekämpfen, nachdem sie die Zinsen bereits um 150 Basispunkte angehoben hatte. Dies gipfelte im Juni, als die Beamten beschlossen, die Zinssätze um 0,75 % zu erhöhen, was die größte Anhebung seit fast dreißig Jahren darstellte

Diese historische Entscheidung erfolgte, nachdem die Verbraucherpreisinflation in den USA auf 8,6 % und damit auf den höchsten Stand seit Dezember 1981 angestiegen war. Die neuesten Daten zum Verbraucherpreisindex werden am Mittwoch, zwei Wochen vor der nächsten geldpolitischen Sitzung der Fed, wobei das Protokoll der letzten Woche sowie Äußerungen von Herrn Powell und anderen Beamten auf eine Anhebung der Zinssätze um 50 oder 75 Basispunkte hindeuten.

Die hohen Energiepreise, die Unterbrechung der weltweiten Lieferketten, die Situation in China und natürlich die Verschärfung der geldpolitischen Rahmenbedingungen haben Befürchtungen über Stagflation und Rezession aufkommen lassen. Die Fed hat diese Befürchtungen jedoch weitgehend zurückgewiesen. So bezeichnete Gouverneur Waller diese Befürchtungen letzte Woche als "etwas übertrieben " [1], während Herr Bullard am Montag seine Zuversicht zum Ausdruck brachte, dass die Bank die Inflation ohne Störung der Wirtschaft senken kann. [2]

SPX500-Analyse

Der aggressive und vorgezogene Zinserhöhungszyklus der Fed und die damit verbundenen Rezessionsängste haben den US-Aktienmarkt zu einem miserablen zweiten Quartal geführt. Der SPX500 beendete den Juni fest im Bärengebiet, da er mehr als 20 % von seinen Rekordhochs im Januar eingebüßt hatte

Das neue Quartal begann etwas besser, aber der Versuch einer Erholung wurde durch den EMA200 (schwarze Linie) gebremst und hat bisher eine schlechte Woche hinter sich. Damit bleibt er anfällig für die Tiefststände vom Juni 2022 (3.637), aber die Bären brauchen dafür wahrscheinlich neue Impulse, die die Tür in Richtung und über 3.501 öffnen könnten.

Der laufende Monat ist bisher positiv, und der SPX500 könnte die Chance erhalten, einen weiteren Versuch bei 3.900-19 zu unternehmen, oberhalb derer die kurzfristige Tendenz pausieren würde. Der Aufwärtstrend sieht jedoch unfreundlich aus, und eine anhaltende Stimmungsverbesserung wäre erforderlich, damit der SPX500 die absteigende Trendlinie von den März-Höchstständen (4.060-70) in Angriff nehmen kann.

Earning Season Kicks-off

Vor diesem Hintergrund werden sich die Märkte nicht nur auf die Inflation konzentrieren, sondern auch auf die neue Gewinnsaison, die in dieser Woche beginnt. Die großen Banken sind diejenigen, die den Ball ins Rollen bringen, und die Wall Street scheint sich auf einen Schlag gegen ihre Gewinne einzustellen

Höhere Zinssätze werden im Allgemeinen als gut angesehen, aber die Banken kümmern sich hauptsächlich um die längerfristigen Zinssätze und nicht um die kurzfristigen, die durch den vorzeitigen Zinserhöhungszyklus der Fed in die Höhe getrieben werden. Dies hat zu einer Umkehrung der Renditekurve geführt, wobei die 2-jährigen Zinsen zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts höher sind als die 10-jährigen, was häufig als Zeichen einer drohenden Rezession angesehen wird.

Die Präsidentin der Fed von Kansas City, Frau George, die auf der Juni-Sitzung eine andere Meinung vertreten hatte, äußerte am Montag ihre Besorgnis über das aggressive Tempo der Straffung und warnte vor "Auswirkungen auf die Renditekurve und die traditionellen Kreditvergabemodelle der Banken ". [3]

JP Morgan berichtet am Donnerstag, aber in dieser Woche liegt unser Schwerpunkt auf Delta Airlines Inc, die am Mittwoch Bericht erstattet. Die Flug- und Reisebranche hat sich von dem Covid-19-Schock erholt, und nach einem soliden ersten Quartal hat Delta kürzlich seine Prognosen für das zweite Quartal nach oben korrigiert und sieht die Einnahmen wieder auf dem Niveau von vor der Pandemie im zweiten Quartal 2019. [4]

Die hohen Energiepreise und das jüngste Chaos auf den Flughäfen der Welt sowie die Flugstreichungen vieler Fluggesellschaften stellen die Branche jedoch weiterhin vor Herausforderungen.

Nächste Woche richtet sich die Aufmerksamkeit auf den Technologiesektor, wobei Netflix und Tesla Motors Inc. hervorstechen, die wir in unserem jüngsten Artikel Top 10 Aktien für Q3 2022 - Teil 1 behandelt haben.

Nikos Tzabouras

Senior Market Specialist

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets. He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

Quellenangaben

1

Abgerufen am 12 Jul 2022 https://www.c-span.org/video/

2

Abgerufen am 12 Jul 2022 https://www.youtube.com/watch

3

Abgerufen am 12 Jul 2022 https://www.kansascityfed.org/Speeches/documents/8875/2022-George-MidAmericaLabor-07-11.pdf

4

Abgerufen am 01 Dez 2022 https://s2.q4cdn.com/181345880/files/doc_downloads/2022/05/Q2-Investor-Update_4pm-5.31.pdf

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