Die realen Zinssätze verhalten sich eigenartig, was die NAS100-Analyse erschwert
Kurzfristige Reaktion der Realzinsen
Quelle: www.tradingview.com
Nachdem die gestrige VPI-Veröffentlichung eine gewisse Mäßigung erkennen ließ, gingen die Realsätze zurück (blauer Pfeil nach unten). Dieser Rückgang war jedoch nur vorübergehend, und der Markt hat die Bewegung ausgeblendet. D.h. die Aktivität unterstützte den Rückgang und die Realsätze stiegen wieder auf das Niveau vor der Bekanntgabe.
Längerfristige Analyse der Realzinsen und ihre Korrelation mit dem NAS100
Quelle: www.tradingview.com
Der reale Wochenkurs ist seit der Woche vom 11. Juli zurückgegangen (blau gestrichelte Vertikale). Das aktuelle Kursgeschehen ist für eine Analyse interessant. Es könnte sich eine Referenzkerze herausgebildet haben (roter Kreis) - eine Kerze mit einem höheren Tief auf beiden Seiten. Wenn der Kurs über dem Hoch der Referenzkerze schließt, ist ein potenzieller Tiefpunkt im Spiel. Dieses Muster deutet auf eine Plattform für höhere Realzinsen hin
Die moderatere Inflation deutet darauf hin, dass höhere Realzinsen auf Gegenwind stoßen, was zu dem oben beschriebenen anfänglichen Ausverkauf führte. Da der Markt den Ausverkauf jedoch ausgeblendet hat, bleibt das Szenario einer potenziellen Talsohle möglich. Diesbezüglich stellen wir fest:
- Die realen Zinssätze weisen eine umgekehrte Korrelation zum zinssensitiven NAS100 auf
- Der Korrelationskoeffizient liegt bei starken -0,85 (unterer Indikator)
Der NAS100 stieg nach der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex an. Es ist jedoch eine Anomalie, dass der NAS100 angesichts des Korrelationskoeffizienten nicht dem Rückgang der Realzinsen folgte. Der NAS100 schloss an diesem Tag 2,5 % höher. Diese Unregelmäßigkeit macht eine komplexe Analyse erforderlich. Entweder wird der NAS100 aufgrund der Kursentwicklung des realen Zinssatzes fallen oder umgekehrt. Diese Einschätzung ist darauf zurückzuführen, dass der NAS100 aufgrund der ihm innewohnenden Merkmale des Zeitwerts des Geldes den Einflüssen der realen Zinssätze nicht lange standhalten kann
Russell Shor
Senior Market Specialist
Russell Shor is a Senior Market Strategist at FXCM, having been promoted to the role in 2025 in recognition of his depth of insight and consistent delivery of high-impact market analysis. He originally joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist.
Russell holds an Honours Degree in Economics from the University of South Africa, is a certified FMVA®, and a full member of the Society of Technical Analysts (UK). With over 20 years of experience in financial markets, his work is renowned for its clarity, precision, and strategic value across asset classes.
Diese Unterlagen stellen Marketingkommunikation dar und berücksichtigen nicht Ihre persönlichen Umstände, Ihre Anlageerfahrung oder Ihre aktuelle finanzielle Situation. Der Inhalt wird als allgemeiner Marktkommentar zur Verfügung gestellt und sollte nicht als irgendeine Art von Anlageberatung, Empfehlung und/oder als Aufforderung zur Durchführung von Transaktionen verstanden werden. Dieser Marktkommentar ist weder eine Aufforderung noch eine Verpflichtung für Sie, ein Anlagegeschäft zu tätigen und/oder Anlageprodukte oder Dienstleistungen zu erwerben. Diese Unterlagen wurden nicht in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unabhängigkeit von Finanzanalysen erstellt und unterliegen keinem Verbot hinsichtlich des Handels vor der Verbreitung von Finanzanalysen.
FXCM und seine Partner haften in keiner Weise für Ungenauigkeiten, Fehler oder Auslassungen im Inhalt dieser Unterlagen, unabhängig von der Ursache, oder für Schäden (egal ob direkte oder indirekte), die aus der Nutzung dieser Unterlagen, Services und deren Inhalten entstehen können. Folglich handelt jede Person, die auf diese Unterlagen zugreift, ausschließlich auf eigenes Risiko. Bitte vergewissern Sie sich, dass Sie unseren Haftungsausschluss und die Haftungsbestimmungen bezüglich der vorstehenden Informationen vollständig gelesen und verstanden haben, die Sie hier aufrufen können.