Schrumpfung der Geldmenge als wahrscheinliche Ursache für den Rückgang des Goldpreises
Quelle: www.tradingview,com
Das Wochenchart des Goldpreises zeigt eine Reihe von niedrigeren Höchstständen (LP), gefolgt von niedrigeren Tiefstständen (LT). Somit tendiert XAUUSD auf primärer Basis abwärts. Unserer Ansicht nach war die Woche ab Montag, dem 18. April (schwarz gestrichelte Vertikale) ein kritischer Zeitraum (T1) für das Edelmetall, der seinen ersten LP markierte.
Das mittlere Schaubild zeigt die M2-Geldmenge, die bei T1 geknickt wurde. Die untere Linie ist die Veränderungsrate (ROC) der Geldmenge auf einer 13-Wochen-Messung, die ein Kalenderquartal darstellt. Mit T1 beginnt der Abschnitt, der die ROC ins Negative dreht (oranger Trendpfeil)
Eine Woche später, am 25. April (T2), fällt die Geldmenge M2 unter ihren grünen gleitenden 13-Wochen-Durchschnitt (rote gestrichelte Vertikale). Das heißt, die Geldmenge ging zurück, da die Fed Liquidität aus der Wirtschaft abzog
Seitdem ist der Goldpreis weiter gesunken und hat damit die nächste Abwärtsbewegung in seinem primären Trend eingeleitet. Interessanterweise zeigt die M2-Geldmenge in diesem Zeitraum (blau schattierte Rechtecke) [wird am 26. Juli aktualisiert] (https://fred.stlouisfed.org/releases/calendar?rid=21&y=2022)
Angesichts der Schwäche des Goldes erwarten wir, dass die Aktualisierung einen anhaltenden Rückgang von M2 und der damit verbundenen ROC zeigen wird. D.h. der Rückgang verknappt den Greenback und übt Druck auf das Edelmetall aus. Darüber hinaus verfolgt die US-Notenbank eine aggressive Geldpolitik, und wenn dies zu weiteren Knicken in der M2-Reihe führt, könnte sich die Talfahrt des Goldes verstärken
Russell Shor
Senior Market Specialist
Russell Shor is a Senior Market Strategist at FXCM, having been promoted to the role in 2025 in recognition of his depth of insight and consistent delivery of high-impact market analysis. He originally joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist.
Russell holds an Honours Degree in Economics from the University of South Africa, is a certified FMVA®, and a full member of the Society of Technical Analysts (UK). With over 20 years of experience in financial markets, his work is renowned for its clarity, precision, and strategic value across asset classes.
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