Frohe Renditen eröffnen ein interessantes Szenario für US30

  • US30
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Quelle: www.tradingview.com

Der reale 10-Jahres-Zinssatz (oben) hat einen höheren Tiefststand gefolgt von einem höheren Höchststand verzeichnet. Dieser Kursverlauf ist ein definierter Aufwärtstrend, wobei die grüne Trendlinie die Dynamik des Kurses anzeigt. Der US30 (Mitte) hat eine Reihe von niedrigeren Höchstständen gefolgt von niedrigeren Tiefstständen verzeichnet. Das heißt, der Index befindet sich in einem Abwärtstrend, dessen Dynamik durch die rote Trendlinie gemessen wird

Es überrascht nicht, dass der Korrelationskoeffizient (unten) zwischen diesen beiden Werten bei -78 % liegt. Einer der Gründe für diese negative Beziehung ist der Zeitwert des Geldes. Mit dem Anstieg der realen risikofreien Rendite sind auch die Renditeanforderungen der Anleger gestiegen. Dieser Mechanismus hat den US30 stark belastet, da sein Gegenwartswert als Reaktion darauf nach unten angepasst wurde.


Quelle: www.tradingview.com

Wie in einem [früheren Artikel] (https://www.fxcm.com/markets/insights/real-yields-and-dollar-shows-signs-of-short-term-excess/) erwähnt, ist der RSI der Realrendite auf Wochenbasis jedoch überkauft (blaues Rechteck). Der längere Zeitrahmen macht es schwierig, die zeitlichen Auswirkungen zu beurteilen, da sich der überkaufte Zustand über Wochen hinweg auflösen kann. Der Indikator dürfte sich jedoch irgendwann normalisieren. In Anbetracht des TVM und der inversen Beziehung könnte der US30 daher einen Boden unter sich haben.

Während sich die grundlegenden Zinssätze nicht geändert haben, könnten die Aktivitäten an den Anleihemärkten eine kurzfristige Normalisierung der Renditen bewirken. Sollte dies der Fall sein, würden wir dies bis zum Beweis des Gegenteils als Korrektur und nicht als Trendwende betrachten.

Ein kürzerer Zeitrahmen ist hier aufschlussreich und hilft beim potenziellen Timing-Aspekt, wenn sich dieses Szenario entfaltet.

Russell Shor

Senior Market Specialist

Russell Shor joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist. He is a certified FMVA® and has an Honours Degree in Economics from the University of South Africa. Russell is a full member of the Society of Technical Analysts in the United Kingdom. With over 20 years of financial markets experience, his analysis is of a high standard and quality.

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