USD/JPY rośnie po tym, jak Fed potwierdza swoje jastrzębie nastawienie, a BoJ pozostaje gołębi

Jastrzębi Fed

Po drugiej podwyżce stóp procentowych przez Fed, największej od ponad dwudziestu lat, jastrzębi charakter Fed wydawał się mniej wyraźny, a rynki mniej zaniepokojone, co spowodowało spadek rentowności amerykańskich obligacji i dolara.

Prezes Powell wykluczył bardziej agresywne podwyżki stóp o 75 punktów bazowych na rzecz ruchów o pół procenta, które "będą rozważane na dwóch kolejnych posiedzeniach "*.^[1]

Dane gospodarcze, które ukazały się później, pokazały, że gospodarka USA skurczyła się w pierwszym kwartale o 1,5% (w ujęciu annualizowanym), a preferowany przez Fed wskaźnik inflacji - Core PCE - ponownie spadł w kwietniu do 4,9% w ujęciu rocznym z 5,2% rok wcześniej.

Dane te mogłyby potencjalnie przemawiać za bardziej powściągliwym stanowiskiem, ale bank centralny pozostaje zdecydowany zacieśniać politykę pieniężną w celu walki z inflacją. Na początku tygodnia prezes Waller (głosujący) odrzucił obawy o recesję, mówiąc, że spadek PKB w I kwartale wynika z czynników, których nie spodziewa się powtórzyć.

Dał też pewien wgląd w myślenie Fed po lipcu, mówiąc, że popiera kolejne podwyżki stóp o 50 punktów bazowych przez "kilka spotkań " i stopy procentowe "na poziomie powyżej neutralnego " do końca tego roku. ^[2]

Gołębi BoJ

Dane z Japonii z końca ubiegłego miesiąca pokazały, że inflacja przekroczyła docelowy poziom 2%, ponieważ wskaźnik CPI z wyłączeniem świeżej żywności wzrósł w kwietniu do 2,1% (w ujęciu rocznym) z 0,8% wcześniej.

Dane te mogłyby wywrzeć pewną presję na Bank Japonii, aby ponownie rozważyć luźną politykę pieniężną, ale nie wydaje się, aby urzędnicy byli w takim nastroju, ponieważ pojawiły się komentarze popierające strategię stymulacyjną.

Jak donosi Reuters, prezes Kuroda uważa, że tempo wzrostu bazowego wskaźnika CPI w przyszłym roku fiskalnym spadnie i że należy kontynuować obecne luzowanie polityki pieniężnej. ^[3]

Analiza USD/JPY

Para odnotowała trzytygodniowy spadek i stratny maj, po marcowo-kwietniowym rajdzie o wartości prawie 1500 pipsów, który w zeszłym miesiącu zakończył się osiągnięciem dwudziestoletnich maksimów. Jednakże, biorąc pod uwagę ponowne jastrzębie stanowisko Fed i zaangażowanie BoJ w stymulację monetarną, para zdecydowanie powraca w tym tygodniu do zysków, osiągając prawie 2% wzrost w tym tygodniu.

Ostatnia korekta była płytka i ograniczona do poziomu 23,6% Fibonacciego od minimum/wysokości z 2022 r., co może prowadzić do nowych maksimów (131,35), choć może być na to jeszcze za wcześnie, a poziom 133,89 wydaje się odległy.

Z drugiej strony, wskaźnik siły względnej (RSI) jest wykupiony i może to wywołać cofnięcie w kierunku EMA200 (127,50-128,09), ale nie widzimy powodów, które mogłyby doprowadzić do przekonującego przełamania na tym etapie, co spowodowałoby, że 126,35 znalazłoby się w centrum uwagi.