Inflacja CPI w Wielkiej Brytanii wzrasta do 40-letniego maksimum, GBP/USD pod presją

Rosnąca inflacja

Wielka Brytania boryka się z problemem bardzo wysokiej inflacji, a dzisiejsze dane ujawniły, że główny Indeks Cen Konsumpcyjnych (CPI) wzrósł o 9,1% w maju w stosunku do poprzedniego miesiąca, w porównaniu do 9% w poprzednim miesiącu. Jest to najwyższy wskaźnik w serii statystyk krajowych, która rozpoczęła się w styczniu 1997 roku, podczas gdy modelowa seria wskaźnika sugeruje, że wskaźnik CPI był ostatnio wyższy około 1982 roku.

Optymizmem napawa fakt, że wskaźnik CPI wzrósł o niewielką wartość w porównaniu z poprzednim odczytem, podczas gdy wskaźnik Core CPI, który nie uwzględnia cen energii, zmniejszył się do +5,9% w ujęciu rocznym z 6,2% w poprzednim.

Aby ograniczyć inflację, Bank Anglii (BoE) był jednym z pierwszych banków centralnych, który podniósł stopy procentowe i w tym miesiącu dokonał piątej podwyżki z rzędu, sprowadzając stopy do poziomu 1,25% - najwyższego od stycznia 2009 r.

Jednak po raz kolejny nie zerwał z tradycyjnym ruchem o 25 punktów bazowych, a jego konserwatywna strategia nie wydaje się skuteczna, gdyż widzi więcej problemów dla konsumentów. Podczas zeszłotygodniowej decyzji w sprawie polityki pieniężnej podwyższyła swoje prognozy, oczekując, że inflacja CPI wzrośnie w październiku do poziomu nieco powyżej 11%. ^[1]

Obawy przed recesją

BoE być może stracił ogromną szansę na zaostrzenie polityki pieniężnej poprzez większe podwyżki stóp procentowych na początku cyklu, ponieważ obawy przed spowolnieniem gospodarczym mogą utrudnić przyszłe podwyżki. W pierwszym kwartale gospodarka brytyjska rozwijała się w solidnym tempie (8,7% r/r), jak wynika ze wstępnego odczytu z zeszłego miesiąca, ale bank centralny oczekuje spadku PKB w ostatnim kwartale roku. ^[2]

Ponadto, ostatnie dane miesięczne również były zniechęcające, ponieważ PKB skurczył się o 0,3% w kwietniu (miesiąc do miesiąca), po spadku o 0,1 w marcu
Produkcja przemysłowa również spadła w kwietniu, o 0,6% w ujęciu miesięcznym, a stopa bezrobocia wzrosła do 3,8%.

Oczywiście Wielka Brytania również musi poradzić sobie z problemami po Brexicie - z badania przeprowadzonego przez Resolution Foundation wynika, że umowa o handlu i współpracy między UE a Wielką Brytanią (TCA) zmniejsza otwartość i konkurencyjność Wielkiej Brytanii. W raporcie stwierdzono również, że zasadnicze płace realne będą o 1,8% niższe niż byłyby, gdyby Wielka Brytania pozostała w UE. ^[3]

Różnica w polityce BoE-Fed

Bank Anglii podnosi stopy procentowe od grudnia, czyli na długo przed marcową podwyżką stóp przez Fed, ale amerykańscy urzędnicy zdążyli już podwyższyć je o 150 punktów bazowych. W zeszłym tygodniu podnieśli stopy o najwięcej od prawie trzydziestu lat, reagując na ostatni wzrost inflacji CPI.

Ponadto zapowiedzieli oni dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej i nie wydają się zbytnio zaniepokojeni kurczeniem się amerykańskiej gospodarki w pierwszym kwartale, podczas gdy BoE wydaje się być bardziej zaniepokojony możliwą recesją.

Co więcej, Fed w zeszłotygodniowym raporcie dla Kongresu USA mówił o "bezwarunkowym " zaangażowaniu w przywrócenie stabilności cen, przed dzisiejszymi i środowymi zeznaniami prezesa Powella. ^[4]

Analiza GBP/USD

Różnica w polityce jest nadal niekorzystna dla tej pary, biorąc pod uwagę bardziej agresywne działania i wyraźne postanowienie walki z inflacją ze strony Fedu, nie należy jednak zapominać o krajobrazie politycznym. Premierowi Johnsonowi udało się przetrwać niedawne głosowanie nad wotum nieufności, ale jego przyszłość polityczna jest daleka od bezpiecznej, a niepewność polityczna może powrócić w przyszłości.

GBP/USD nie zareagował znacząco na dzisiejsze dane o CPI, być może dlatego, że rynki są ostrożne przed zeznaniami Powella w Kongresie, co może zadecydować o kolejnym etapie.

Tendencja spadkowa pozostaje nienaruszona, a para jest podatna na zagrożenia do poziomu 1,2069, ale dalszy spadek w kierunku i poza poziom 1,1904 wymagałby nowego katalizatora.

Z drugiej strony, GBP/USD zdołał odreagować po zeszłotygodniowych ponadrocznych minimach, a nowy tydzień rozpoczął się w dobrych nastrojach. Daje to prawo do kolejnego impulsu w kierunku EMA200 (1,2440-50), ale na tym etapie nie daje pewności co do trwałego odreagowania. Sytuacja techniczna jest również trudna, ponieważ dzienna chmura Ichimoku i zeszłomiesięczne maksimum są bardzo wyraźne.