Stopy realne i USDOLLAR sugerują pivot, ale dane o płacach wprowadzają niejasności
Źródło: www.tradingview.com
Koszyk USDOLLAR w FXCM wykreślił na tygodniowym wykresie serię niższych szczytów (LP), po których następują niższe koryta (LT). Tym samym trend spadkowy definiuje akcję cenową tej ramy czasowej. Ponadto, aktywność ta towarzyszy niższej 10-letniej stopie realnej, która w zeszłym tygodniu spadła o 37 punktów bazowych (czerwona strzałka w górę).
Obecny trend spadkowy dla dolara cofnął się w pobliże 50% retracement (czarna przerywana pozioma). Tzn. prawie połowa zysków z 2022 r. została wymazana według koszyka USDOLLAR firmy FXCM. Ponadto pieniądze rotowały z przystani, sugerując sentyment risk-on
W związku z tym zauważamy, że stochastyk USDOLLAR spadł poniżej 20 i wynosi 18,88 (niebieska strzałka). Im dłużej utrzymuje się on w swoim dolnym kwintylu, tym silniejsza będzie prawdopodobnie ta rotacja, tzn. kapitał może szukać lepszych zwrotów w aktywach ryzykownych. Naszym zdaniem kluczowe jest, aby dane o inflacji nadal wykazywały oznaki umiarkowania. To umiarkowanie zdejmie presję z Fed, sugerując, że obecny cykl podwyżek stóp może być bliski swojego wierzchołka
Jednak, mimo że bazowy PCE wypadł poniżej oczekiwań, jesteśmy ostrożni. W piątek inflacja płacowa wyniosła 0,6% M/M, czyli dwukrotnie więcej niż przewidywała prognoza 0,3% M/M. Ta niespodzianka oznacza, że średnie zarobki godzinowe są niższe od oczekiwań. Ta niespodzianka oznacza, że średnie zarobki godzinowe wzrosły o 5,1% r/r w porównaniu z 4,9% w zeszłym miesiącu
Podczas gdy realna stopa sugeruje, że najgorsze jest za nami, niejednoznaczność wprowadzona przez dane o płacach sugeruje, że nadal potrzebne jest dalsze potwierdzenie danych. Fed będzie obserwował dane o płacach z absolutnym zainteresowaniem i zapewni, że spirala płacowa nie utrwali się
Russell Shor
Senior Market Specialist
Russell Shor is a Senior Market Strategist at FXCM, having been promoted to the role in 2025 in recognition of his depth of insight and consistent delivery of high-impact market analysis. He originally joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist.
Russell holds an Honours Degree in Economics from the University of South Africa, is a certified FMVA®, and a full member of the Society of Technical Analysts (UK). With over 20 years of experience in financial markets, his work is renowned for its clarity, precision, and strategic value across asset classes.
Materiały te stanowią komunikację marketingową i nie uwzględniają Państwa osobistych okoliczności, doświadczenia inwestycyjnego ani bieżącej sytuacji finansowej. Treści te stanowią ogólny komentarz rynkowy i nie powinny być interpretowane jako zawierające jakiegokolwiek rodzaju porady inwestycyjne, rekomendacje inwestycyjne i/lub nakłanianie do jakichkolwiek transakcji inwestycyjnych. Ta komunikacja rynkowa nie implikuje ani nie nakłada na Państwa zobowiązania do przeprowadzenia transakcji inwestycyjnej i/lub zakupu produktów lub usług inwestycyjnych. Materiały te nie zostały przygotowane zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i nie podlegają żadnemu zakazowi zawierania transakcji wyprzedzających rozpowszechnianie badań inwestycyjnych.
FXCM, ani żadna z jego spółek powiązanych, nie ponosi żadnej odpowiedzialności za nieścisłości, błędy lub braki, niezależnie od przyczyny, w treści tych materiałów, ani za szkody (bezpośrednie lub pośrednie), które mogą powstać w wyniku korzystania z tych materiałów, usług i ich treści. W związku z tym, każda osoba działająca na ich podstawie czyni to wyłącznie na własne ryzyko. Proszę upewnić się, że przeczytali Państwo i zrozumieli nasze pełne zrzeczenie się odpowiedzialności dotyczące powyższych informacji, do którego można uzyskać dostęp tutaj.