GBP/USD oczekuje na dane o inflacji & decyzje banków centralnych

Potop danych

Bieżący tydzień zawiera szereg kluczowych publikacji ekonomicznych, które są podkreślane przez aktualizacje inflacji CPI, jak również ostatnie decyzje polityczne banków centralnych USA i Wielkiej Brytanii. Są to wydarzenia o dużym znaczeniu, które mogą nie tylko pobudzić zmienność i określić trajektorię GBP/USD, ale również ustawić narrację na nadchodzący rok.

Już wcześniej dzisiaj poznaliśmy miesięczny PKB z Wielkiej Brytanii, który pokazał wzrost o 0,5% m/m w październiku, z 0,6% spadku w poprzednim miesiącu. Dane o zatrudnieniu będą podane we wtorek, a sprzedaż detaliczna z Wielkiej Brytanii i USA jest oczekiwana w dalszej części tygodnia.

Dane te pojawiają się w momencie, gdy zmienia się krajobraz polityki monetarnej, ponieważ większość głównych banków centralnych stara się złagodzić tempo agresywnego zacieśniania i próbuje ocenić wpływ na gospodarkę, biorąc pod uwagę opóźniony charakter polityki monetarnej. Bank Kanady łagodził swój cykl od lipcowego szczytu z podwyżką stóp o pełen procent, a w zeszłym tygodniu otworzył drzwi do pauzy ^[1]. Reserve Bank of Australia również się cofnął z trzema kolejnymi podwyżkami stóp o 25 punktów bazowych. ^[2]

Wielka Brytania

Główny indeks cen konsumpcyjnych (CPI) skoczył w październiku o 11,1% r/r i jest najwyższy od czterech dekad. Bank centralny przewiduje szczyt na poziomie około 11% w bieżącym kwartale, więc urzędnicy będą patrzeć na środową aktualizację CPI w środę, dzień przed decyzją o polityce monetarnej.

W listopadzie Bank Anglii zwiększył swoją reakcję na rosnącą inflację, podnosząc stopę procentową o 75 punktów bazowych - najwięcej od 1989 roku. Zmiękczył jednak swój język wokół kolejnych kroków, gdyż musi balansować pomiędzy wysokimi kosztami wyjścia z kryzysu a prognozowaną przedłużającą się recesją ^[3]

Konkurencyjne dane, niejasna retoryka i podziały wśród decydentów tworzą wysoką niepewność co do kolejnych posunięć.

Stany Zjednoczone

Po stronie amerykańskiej, inflacja CPI zmiękła w październiku, jako że odczyt bazowy spadł do +6,3% r/r z 6,6% poprzednio. Co więcej, główny CPI spadł do 7,7% r/r, co jest pierwszym wynikiem poniżej 8% od lutego. Rynki będą więc czekać na najnowsze dane we wtorek, przed środową decyzją Fed.

Bank centralny USA prowadzi najbardziej agresywny cykl zacieśniania od wielu dziesięcioleci, po serii niebotycznych podwyżek o 75 punktów bazowych. Przewodniczący Powell zasygnalizował ostatnio wolniejsze tempo podwyżek, już na najbliższym posiedzeniu ^[4], a CME's FedWatch Tool wycenia ruch o 0,5% z prawdopodobieństwem bliskim 75%, w momencie pisania tego tekstu. ^[5]

Pan Powell przesunął jednak uwagę z wielkości zmian stóp na okres, przez który polityka musi pozostać restrykcyjna oraz na stopę końcową, która według niego będzie wyższa niż wcześniej oczekiwano. W związku z tym inwestorzy będą przeczesywać oświadczenie i konferencję prasową w celu uzyskania większej ilości informacji na ten temat, a także zaktualizowanych projekcji i wykresu kropkowego.

Analiza GBP/USD

Perspektywy techniczne są w tle, ponieważ kolejna noga pary będzie zdeterminowana przez dane gospodarcze z tego tygodnia oraz wynik decyzji w sprawie polityki pieniężnej Fed i BoE. W każdym razie, GBP/USD zainscenizował imponujące odreagowanie od wrześniowych rekordowych minimów. Daje to możliwość przeforsowania świeżych pięciomiesięcznych maksimów (obecnie na poziomie 1,2345), ale byki będą prawdopodobnie potrzebowały świeżego impulsu do przekroczenia poziomu 1,2667.

Z drugiej strony, GBP/USD stracił wigor w ciągu ostatnich kilku dni i spadł powyżej poziomu 1,2300. To stwarza ryzyko presji w stronę 1,2052, ale silny katalizator będzie potrzebny do dziennego zamknięcia poniżej kluczowej konfluencji wsparcia na 1,1890-70.