EUR/USD skacze po doniesieniach, że ECB będzie dyskutować o podwyżce stóp o 0,5% w czwartek

EBC rozważy podwyżkę stóp o 0,5%?

Powszechnie oczekuje się, że Europejski Bank Centralny (EBC) na czwartkowym posiedzeniu podniesie stopy procentowe po raz pierwszy od ponad 10 lat. Jeszcze w czerwcu bank przedstawił jasny plan podwyżki o 25 punktów bazowych w tym miesiącu i kolejnych ruchów w przyszłości, o potencjalnie większej skali. ^[1]

Kontynent boryka się jednak z rekordowo wysoką inflacją - dzisiejsze dane pokazały, że indeks cen konsumpcyjnych w strefie euro wyniósł w czerwcu 8,6 proc. w ujęciu rocznym, z 8,1 proc. wcześniej.

EBC pozostaje daleko w tyle za swoimi głównymi partnerami, którzy już od jakiegoś czasu agresywnie zacieśniają politykę pieniężną, co wraz z gwałtownie rosnącą inflacją sprawia, że podwyżka stóp o 25 punktów bazowych wydaje się mało znacząca i potencjalnie nieistotna.

Śmiały ruch może być wymagany, aby obniżyć inflację, a raport Reutersa sugeruje, że urzędnicy EBC rozważą takie działanie i ruch o 50 punktów bazowych na najbliższym posiedzeniu. ^[2]

ECB in a Bind

Wyraźny komunikat o podwyżce o 25 punktów bazowych może utrudnić EBC zerwanie z tą ścieżką, podczas gdy obawy o zbliżającą się recesję i odcięcie rosyjskiego gazu działają na korzyść bardziej ostrożnego stanowiska.

Nord Stream, który wysyła gaz do Europy i Niemiec, zamknął się na 10-dniową konserwację 11 lipca i istnieją obawy, że krany mogą nie zostać otwarte po tym czasie, jako odwet za zachodnie sankcje wobec Rosji.

W każdym razie widać, że w EBC są tacy, którzy chcą odważniejszych działań i będą na nie naciskać, ale trzeba mieć na uwadze wewnętrzne starcia między frakcjami

Dzisiejszy raport Reutersa o rozważaniu większej podwyżki tworzy trudne tło przed czwartkowym posiedzeniem, gdyż może doprowadzić do rozczarowania, jeśli się nie zmaterializuje. To nakazuje jeszcze większą ostrożność w przypadku wydarzenia, które już wcześniej miało potencjał do wywołania zmienności.

Schłodzenie oczekiwań wobec Fed

Amerykańska Rezerwa Federalna dokonała już 150 punktów bazowych podwyżek stóp, z których ostatnia wyniosła historyczne 0,75%, w celu obniżenia inflacji. Ubiegłotygodniowy skok inflacji CPI na krótko pobudził rynek do zakładania pełnej podwyżki na najbliższym posiedzeniu, ale urzędnicy Fed zachowali zimną krew i ograniczyli oczekiwania rynku.

Głosujący na Fed, pan Bullard i pan Waller opowiedzieli się za ruchem o 75 punktów bazowych tuż przed okresem blackoutu komunikacyjnego ^[3], ^[4], zgodnie z jasnymi wytycznymi, wyartykułowanymi przez pana Powella i w protokole z ostatniego posiedzenia polityki ^[5].

W chwili pisania tego tekstu narzędzie FedWatch CME "zgadza się" z takim wynikiem, przypisując mu około 70% prawdopodobieństwo ^[6].

Analiza EUR/USD

Schłodzenie oczekiwań rynkowych wokół Fed pomogło parze w mocnym tygodniowym starcie, która podskoczyła po dzisiejszym raporcie Reutersa o rozważeniu bardziej agresywnego ruchu ze strony EBC.

Zyskuje ona dziś prawie 1% i oczkuje krytyczny rejon 1,0310-50, w którym znajduje się 23,6% Fibonacci spadku High/Low z 2022 r. oraz EMA200. Przełamanie powyżej tych poziomów mogłoby wstrzymać tendencję spadkową i wysłać parę w kierunku kolejnego Fibonacciego oraz linii trendu spadkowego biegnącej od tegorocznego maksimum (1,0520-40).

Jest jednak wcześnie, by ocenić, czy jest to początek większego ożywienia, czy tylko krótkie odbicie, zwłaszcza przed czwartkowym posiedzeniem EBC, które prawdopodobnie określi trajektorię pary.

Z perspektywy technicznej EUR/USD nadal istnieje ryzyko powrotu do parytetu, ale niedźwiedzie będą potrzebowały silnego katalizatora, aby zmierzyć się z poziomem 0,9856.