EUR/USD konsoliduje się po piątkowych rewelacyjnych danych o pracy w USA

Blowout US Employment Report

Gospodarka USA dodała imponującą liczbę 528 000 nowych miejsc pracy w lipcu, przebijając szacunki i osiągając najwyższy wynik od lutego roku (wtedy 714K po rewizji), zgodnie z piątkowym komunikatem. Co więcej, bezrobocie spadło do 3,5% z 3,6% wcześniej, powracając do poziomów sprzed pandemii i historycznie niskich, jako że był to najniższy wynik od lutego 2020 roku.

Wynagrodzenia pozostały na wysokim poziomie, gdyż średnie zarobki godzinowe wzrosły o 5,2% w ujęciu rocznym, wywierając presję na inflację. Jedynym czarnym punktem raportu był wskaźnik partycypacji, który ponownie cofnął się do 62,1%, pozostając znacznie poniżej poziomu sprzed epidemii.

Prezydent USA Biden nazwał ten raport "wybitnym ", zauważając, że prawie 10 milionów miejsc pracy zostało dodanych od czasu objęcia przez niego urzędu, co czyni ten "najszybszy wzrost zatrudnienia w historii "

Silny rynek pracy a perspektywa recesji

Według ostatnich wstępnych danych, gospodarka USA ponownie skurczyła się w II kwartale, co było drugim z rzędu ujemnym kwartałem. Ta sekwencja, jest ogólnie uznawana za techniczną recesję, choć jest wokół niej wiele dyskusji.

Rezerwa Federalna odrzuciła jednak takie określenie, a przewodniczący Powell wskazał na wiele obszarów gospodarki, które radzą sobie "zbyt dobrze ", podkreślając silny rynek pracy. Biorąc pod uwagę jego solidne wyniki, "nie ma sensu, aby gospodarka była w recesji ", jak wynika z jego uwag. ^[2]

Piątkowy rewelacyjny raport o zatrudnieniu dodaje wiarygodności defensywnemu stanowisku decydentów i pozwala im nadal celować w wysoką inflację, która nie wykazuje jeszcze żadnych oznak złagodzenia.

Fed Implications

Obawy o recesję ostudziły oczekiwania wokół ścieżki zacieśniania Fed, który w zeszłym miesiącu dostarczył kolejne ponadnormatywne 75 punktów bazowych, ale zrezygnował z wyraźnych forward guidance, a przewodniczący Powell próbował przygotować rynki na perspektywy potencjalnego spowolnienia tempa podwyżek stóp.

Piątkowy raport o zatrudnieniu potwierdza jednak pogląd Fed na gospodarkę i zwiększa szanse na kolejny duży ruch na stopach we wrześniu.

W sobotę prezes Fed, pani Bowman, zdawała się popierać kolejną podwyżkę stóp o 0,75%, mówiąc, że "podwyżki podobnej wielkości powinny być na stole, dopóki nie zobaczymy spadku inflacji w spójny, znaczący i trwały sposób " ^[3]

Wcześniej w zeszłym tygodniu i przed raportem o zatrudnieniu, prominentny jastrząb i wyborca pan Bullard, powtórzył swoje wezwania do podniesienia stóp do 3,75%-4% w tym roku ^[4], co jest wyższe niż 3,4% mediana prognoz w najnowszej projekcji personelu (SEP) z czerwca.

Rynki wyceniają obecnie podwyżkę o 75 punktów bazowych we wrześniu, z prawdopodobieństwem 69,5%, według CME's FedWatch Tool w momencie pisania tego tekstu. ^[5]

Jednak do następnego posiedzenia Fedu pozostał ponad miesiąc, a my mamy wiele punktów danych, które mogą wstrząsnąć sprawami, z najnowszym raportem o inflacji CPI należącym do tej środy.

Analiza EUR/USD

Para spadła w piątek po blowout jobs report i ożywieniu oczekiwań wokół Fed, kończąc tydzień ze stratami, podczas gdy perspektywa techniczna nie uległa większej zmianie.

EUR/USD zdołał zainicjować odbicie po lipcowych dołkach z dwóch dekad, ale jak dotąd było ono bardzo ograniczone i nie zdołało przekroczyć kluczowych EMA200 (czarna linia) oraz 23,6% Fibonacciego z 2022 r
High/Low drop.

W związku z tym, nastawienie spadkowe pozostaje nienaruszone, a ryzyko kolejnego testu parytetu pozostaje żywe, chociaż niedźwiedzie będą potrzebowały do tego świeżego impulsu, podczas gdy 0,9856 jest odległe.

Z drugiej strony, wspólna waluta wykazała odporność po zeszłomiesięcznej intensywnej presji sprzedażowej oraz wspomnianych niżach i nie straciła zdolności do podjęcia kolejnego uderzenia w krytyczny rejon 1,0270-1,0315

Dzienne zamknięcia powyżej tego poziomu mogłyby napędzić dalsze odreagowanie w kierunku 38,2% Fibonacciego (1,0540), ale na tym etapie nie wzbudza to większego zaufania. Wzrost nadal wygląda nieprzyjaźnie i zawiera wiele blokad, z pierwszą zapewnianą przez linię trendu spadkowego od maksimum z 2022 r. w okolicach 1,0410-20.