Australijskie PKB spowolniło, ale pozostaje stabilne; AUD/USD słabo reaguje na ponowne umocnienie USD

Odporna gospodarka australijska

W pierwszym kwartale roku aktywność gospodarcza rosła wolniej, ponieważ spadł eksport, a wydatki gospodarstw domowych nadal rosły. W szczególności, PKB w I kwartale wzrósł o 0,8% w ujęciu kwartalnym, w porównaniu do 3,6% w poprzednim kwartale, natomiast w ujęciu rocznym PKB w I kwartale wzrósł o 3,3%, w porównaniu do 4,2% w poprzednim kwartale.

Pomimo wolniejszego wzrostu, dane te są solidne i zgodne z prognozami banku centralnego ^[1] i pokazują, że gospodarka australijska jest odporna, zwłaszcza jeśli weźmiemy pod uwagę blokady Covid-19 w Chinach, które są największym partnerem handlowym Australii.

Ponadto, rynek pracy jest silny, a bezrobocie spadło w kwietniu do 3,9%, co jest najniższym poziomem od 1974 roku. Z drugiej strony inflacja jest wysoka, ponieważ główny wskaźnik CPI wzrósł o 5,1% w pierwszym kwartale w ujęciu rocznym, a Bank Rezerw Australii przewiduje, że osiągnie on poziom 6% w drugiej połowie 2022 roku ^[1].

Zacieśnianie polityki pieniężnej przez Bank Rezerw Australii

Bank Rezerw Australii (RBA) był jednym z najmniej jastrzębich banków centralnych, ale w tym roku zmienił swoje stanowisko, a w maju podniósł stopy procentowe po raz pierwszy od ponad dziesięciu lat.

Urzędnicy podwyższyli stopy o 25 punktów bazowych i zasygnalizowali dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej, mówiąc, że obniżenie inflacji "będzie wymagało dalszego podniesienia stóp procentowych w nadchodzącym okresie ".^[2]

Dzisiejsze dane o Produkcie Krajowym Brutto (PKB) wraz z silnym rynkiem pracy i wysoką inflacją, naszym zdaniem wspierają perspektywę kolejnych podwyżek stóp procentowych przez RBA. Kolejna decyzja banku w sprawie polityki monetarnej zostanie podjęta w przyszłym tygodniu, we wtorek 7 czerwca.

Jastrzębi Fed

Amerykańska Rezerwa Federalna jest daleko przed normalizacją polityki monetarnej, dokonała już dwóch podwyżek stóp procentowych, ale wydawała się nieco konserwatywna, gdyż przewodniczący Powell wykluczył bardziej agresywne podwyżki o 75 punktów bazowych, wskazując na ruchy o pół procenta, które "byłyby do rozważenia na dwóch kolejnych posiedzeniach ", po ostatnim posiedzeniu. ^[3]

W poniedziałek prezes Waller poszedł o krok dalej, wyrażając swoje poparcie dla takich dostosowań na "kilku posiedzeniach " i dla stóp procentowych "na poziomie powyżej neutralnego " do końca tego roku ^[4], podczas gdy sam przewodniczący Powell próbował ostatnio potwierdzić jastrzębi charakter banku centralnego i jego determinację w walce z inflacją.

Jednak inflacja osłabła, ponieważ główny wskaźnik CPI spadł w kwietniu do 8,3% (w ujęciu rocznym) z 8,5% wcześniej, a wskaźnik Core PCE obniżył się do 4,9% w tym samym miesiącu z 5,2% wcześniej. Wobec spadku PKB w I kwartale o 1,5% (według wstępnych danych z ubiegłego tygodnia), bardziej powściągliwe stanowisko Fed może mieć sens.

Analiza AUD/USD

Od połowy maja para zanotowała imponujące odbicie od dwuletnich minimów (0,6827), zamykając ostatni tydzień powyżej 38,2% zniesienia Fibonacciego spadku High/Low z 2022 r. oraz EMA200 (czarna linia). Daje to możliwość przeforsowania 200-dniowej EMA (0,7270), ale prawdopodobnie potrzebny będzie do tego nowy impuls, a jej naruszenie mogłoby otworzyć drzwi do poziomu 0,7300.

Jednak w tym tygodniu rajd ulgi zatrzymuje się, a AUD/USD napotyka na trudności, gdyż Fed ponownie potwierdza swoje jastrzębie nastawienie, a nastroje pogorszyły się po wczorajszym rekordowym wstępnym wskaźniku CPI za maj w strefie euro (8,1%), który wywołał ponowne obawy o inflację.

Istnieje ryzyko, że kurs Aussie powróci poniżej EMA200, co mogłoby doprowadzić do dalszego osłabienia w kierunku poziomu 0,7000, ale nie należy sądzić, że gwałtowny spadek, który mógłby przetestować poziom 0,6990, jest w tym momencie łatwy.

Rynki oczekują teraz na serię wystąpień przedstawicieli Fed, aby uzyskać więcej informacji na temat sposobu myślenia banku oraz na amerykańskie wskaźniki PMI, podczas gdy w czwartek oczekiwany jest bilans handlowy Australii.