USD/JPY Μικτή καθώς ο πληθωρισμός στην Ιαπωνία αυξάνεται πάνω από τον στόχο της BoJ, ασκώντας πίεση για αλλαγή πολιτικής

Ο πληθωρισμός της Ιαπωνίας αυξήθηκε

Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) της Ιαπωνίας, εξαιρουμένων των νωπών τροφίμων, αυξήθηκε κατά 2,1% τον Απρίλιο σε ετήσια βάση από 0,8% προηγουμένως, σημειώνοντας το υψηλότερο επίπεδο από τον Μάρτιο του 2015.

Είναι επίσης υψηλότερος από τη μέση πρόβλεψη 1,9% της κεντρικής τράπεζας για το τρέχον οικονομικό έτος [1] και έχει πλέον ξεπεράσει τον στόχο 2% της BoJ.

Ο Γενικός ΔΤΚ αυξήθηκε επίσης σε υψηλά επτά ετών, φθάνοντας στο 2,5% σε ετήσια βάση από 1,2% τον προηγούμενο μήνα, ενώ ο ΔΤΚ μείον τις τιμές των νωπών τροφίμων και της ενέργειας αυξήθηκε κατά 0,8% σε ετήσια βάση από -0,7% προηγουμένως.

Αυτά τα τελευταία στοιχεία για τον πληθωρισμό έρχονται μόλις δύο ημέρες μετά τα στοιχεία για το Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν (ΑΕΠ), τα οποία έδειξαν ότι η ιαπωνική οικονομία συρρικνώθηκε κατά 1% το πρώτο τρίμηνο του έτους (σε ετήσια βάση).

Απελπιστική Τράπεζα της Ιαπωνίας (BoJ)

Η κεντρική τράπεζα της χώρας βρίσκεται στην άκρως ήπια πλευρά του φάσματος νομισματικής πολιτικής, σε πλήρη αντίθεση με τις μεγάλες ομόλογες τράπεζες.

Στην τελευταία της συνεδρίαση στα τέλη Απριλίου, διατήρησε τα επιτόκια στο -0,1% και δήλωσε ότι θα συνεχίσει την εξαιρετικά χαλαρή πολιτική της, προκειμένου να επιτύχει τον στόχο της σταθερότητας των τιμών στο 2% και για όσο διάστημα χρειαστεί για "τη διατήρηση αυτού του στόχου με σταθερό τρόπο ". [2]

Η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BoJ) έχει επίσης παρέμβει στην αγορά ομολόγων και είχε επαναλάβει τη δέσμευσή της να αγοράσει απεριόριστη ποσότητα κρατικών ομολόγων (JGBs), έτσι ώστε η απόδοση του 10ετούς ομολόγου να παραμείνει γύρω στο μηδέν τοις εκατό, προσθέτοντας ότι θα προσφέρει την αγορά 10ετών JGBs στο 0,25% σε κάθε εργάσιμη ημέρα.

Η περίληψη των απόψεων από τη συνεδρίαση αυτή, η οποία δημοσιεύθηκε την περασμένη εβδομάδα, επιβεβαίωσε την υπερ-ομοβροντία της BoJ, καθώς αποκάλυψε ότι οι αξιωματούχοι θεωρούσαν ως "αναγκαία " τη συνέχιση της τρέχουσας "ισχυρής νομισματικής χαλάρωσης ". [3]

Διαφορά πολιτικής Fed-BoJ

Δεδομένου ότι η Τράπεζα της Αυστραλίας αύξησε τα επιτόκια για πρώτη φορά μετά από περισσότερα από 10 χρόνια στις αρχές του μήνα και ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει γίνει όλο και πιο γερακίσια, με ορισμένους αξιωματούχους να βλέπουν αυξήσεις των επιτοκίων ήδη από τον Ιούλιο, η διαφορά πολιτικής μεταξύ της Fed και της BoJ είναι πλέον η πιο έντονη μεταξύ των μεγάλων κεντρικών τραπεζών.

*Θα μπορούσε όμως αυτό να αρχίσει να αλλάζει; * Ο πρόεδρος της Fed Powell επιβεβαίωσε εκ νέου τον "γερακιώτικο" χαρακτήρα της τράπεζας και τη δέσμευσή της να μειώσει τον πληθωρισμό αυτή την εβδομάδα [4], αλλά οι επόμενες προσαρμογές των επιτοκίων είναι καλά σχεδιασμένες και σχετικά δειλές, καθώς είχε ουσιαστικά αποκλείσει μεγαλύτερες αυξήσεις 75 μονάδων βάσης κατά την τελευταία συνέντευξη Τύπου [5]

Επιπλέον, το αμερικανικό ΑΕΠ συρρικνώθηκε κατά 1,4% το πρώτο τρίμηνο (σε ετήσια βάση), οι αρχικές αιτήσεις ανεργίας αυξήθηκαν την περασμένη εβδομάδα στις 218 χιλ. και ο πληθωρισμός παραμένει αυξημένος, παρά τη συγκράτηση του Απριλίου. Οι ενέργειες σύσφιξης της Fed θα μπορούσαν να επιδεινώσουν την οικονομική κατάσταση και ίσως να την καταστήσουν πιο συντηρητική, προκειμένου να αποφευχθεί μια σκληρή προσγείωση.

Με τον πληθωρισμό να έχει πλέον ξεπεράσει απροσδόκητα τον στόχο του 2% και τη χαλαρή νομισματική πολιτική και τον έλεγχο της καμπύλης αποδόσεων να βλάπτουν το γεν, η Τράπεζα της Ιαπωνίας ίσως αναγκαστεί να επανεξετάσει την εξαιρετικά χαλαρή νομισματική στρατηγική της.

Ανάλυση USD/JPY

Αυτή η απόκλιση νομισματικής πολιτικής ώθησε το ζεύγος σε ένα τεράστιο ράλι εννέα εβδομάδων, το οποίο κορυφώθηκε σε υψηλό 20+ ετών (131,35)

Ωστόσο, ο πρόσφατος "συντηρητισμός" της Fed επέτρεψε στο γεν να σπάσει το προαναφερθέν σερί και να αναζωπυρώσει την ελκυστικότητα του ασφαλούς λιμανιού, καθώς οι φόβοι για στασιμοπληθωρισμό εντάθηκαν αυτή την εβδομάδα, μετά τα κακά τριμηνιαία αποτελέσματα των μεγάλων αμερικανικών εταιρειών λιανικής πώλησης.

Το USD/JPY οδεύει προς τη δεύτερη συνεχόμενη εβδομάδα απωλειών, έχοντας δοκιμάσει χθες το βασικό EMA200 (μαύρη γραμμή) και το 23,6% Fibonacci από τα φετινά χαμηλά στα υψηλά, όπως είχαμε προειδοποιήσει από την τελευταία μας ανάλυση

Μια επιτυχής διάσπαση κάτω από αυτή την περιοχή θα σταματήσει την ανοδική δυναμική και θα ανοίξει την πόρτα σε μια διόρθωση προς το 38,2% Fibonacci (124,51), αλλά θα ήταν υπερβολικό προς το παρόν να μιλάμε για μια μεγαλύτερη πτώση προς το 122,25.

Παρά την πρόσφατη αδυναμία, το δολάριο κατάφερε να υπερασπιστεί δύο φορές τα παραπάνω επίπεδα-κλειδιά, αποφεύγοντας χθες ένα κλείσιμο κάτω από αυτά. Αυτό μπορεί να του δώσει την ευκαιρία να ανακάμψει προς τα 129,77, αν και υπό αυτές τις συνθήκες, τα νέα υψηλά 20ετίας (131,35) μπορεί να μην είναι εύκολο να επιτευχθούν.

Νίκος Τζαμπούρας

Senior Market Specialist

Ο Νίκος Τζαμπούρας είναι απόφοιτος του τμήματος Διεθνών και Ευρωπαϊκών Οικονομικών Σπουδών (ΔΕΟΣ) του Οικονομικού Πανεπιστημίου Αθηνών (Πρώην ΑΣΟΕΕ).

Έχει μακρά παρουσία στην FXCΜ, καθώς ξεκίνησε στην εταιρεία το 2011. Έχει υπηρετήσει από πολλαπλές θέσεις, ειδικεύεται όμως στην ανάλυση και τον σχολιασμό των αγορών.

Με το εκπαιδευτικό του υπόβαθρο στις διεθνείς σχέσεις, επικεντρώνεται όχι μόνο στην Τεχνική Ανάλυση, αλλά επίσης στην Θεμελιώδη και Γεωπολιτική Ανάλυση – που έχουν αυξανόμενο αντίκτυπο στις χρηματαγορές.

Έχει πολυετή εμπειρία στην ανάλυση των αγορών, αλλά και στην διεξαγωγή εκπαιδευτικών επενδυτικών σεμιναρίων, τόσο διαδικτυακά όσο και εκ του σύνεγγυς.

Αναφορές

1

Ανακτημένο 20 Μαΐ 2022 https://www.boj.or.jp/en/mopo/outlook/gor2204a.pdf

2

Ανακτημένο 20 Μαΐ 2022 https://www.boj.or.jp/en/announcements/release_2022/k220428a.pdf

3

Ανακτημένο 20 Μαΐ 2022 https://www.boj.or.jp/en/mopo/mpmsche_minu/opinion_2022/opi220428.pdf

4

Ανακτημένο 20 Μαΐ 2022 https://www.youtube.com/watch

5

Ανακτημένο 02 Ιούλ 2022 https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcpresconf20220504.htm

ΔΙΕΥΚΡΙΝΙΣΕΙΣ

Το υλικό αυτό αποτελεί επικοινωνία marketing και δεν λαμβάνει υπόψιν τις προσωπικές σας συνθήκες, την επενδυτική σας εμπειρία ή την τρέχουσα οικονομική σας κατάσταση. Το περιεχόμενο παρέχεται ως γενικό σχόλιο της αγοράς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνεται ως ότι περιέχει οποιονδήποτε τύπο επενδυτικής συμβουλής, επενδυτικής πρότασης και/ή πρόσκληση για οποιεσδήποτε επενδυτικές συναλλαγές. Αυτή η επικοινωνία αγορών δεν συνεπάγεται ή επιβάλλει υποχρέωση σε εσάς για οποιαδήποτε επενδυτική συναλλαγή και/ή αγορά επενδυτικών προϊόντων ή υπηρεσιών. Το υλικό αυτό δεν έχει συνταχθεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που είναι σχεδιασμένες για την προώθηση της ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και δεν υπόκειται σε καμία απαγόρευση πραγματοποίησης συναλλαγών προ της διάδοσης επενδυτικής έρευνας.

Η FXCM και οποιεσδήποτε από τις Συνδεδεμένες Εταιρείες της, δεν θα ευθύνονται με οποιονδήποτε τρόπο απέναντι σε εσάς για τυχόν ανακρίβειες, λάθη ή παραλείψεις, ανεξάρτητα από την αιτία, στο περιεχόμενο αυτού του υλικού ή για τυχόν ζημίες (άμεσες ή έμμεσες) που προκύπτουν από την χρήση τέτοιου υλικού, υπηρεσιών και του περιεχομένου τους. Συνεπώς, οποιοδήποτε άτομο ενεργεί βάσει αυτού το πράττει εξ ολοκλήρου με δικό του ρίσκο. Παρακαλούμε βεβαιωθείτε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει την Πλήρη Αποποίηση Ευθυνών και την Ευθύνη σχετικά με τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.

Παρελθούσα Απόδοση: Η παρελθούσα Απόδοση δεν αποτελεί ένδειξη μελλοντικών αποτελεσμάτων.

${getInstrumentData.name} / ${getInstrumentData.ticker} /

Χρηματιστήριο: ${getInstrumentData.exchange}

${getInstrumentData.bid} ${getInstrumentData.divCcy} ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%) ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%)

${getInstrumentData.oneYearLow} 52/wk Range ${getInstrumentData.oneYearHigh}