USD/JPY επιφυλακτικό μετά τα υψηλά σχεδόν 24 ετών της Δευτέρας

Ανάλυση USD/JPY

Η νέα άνοδος του δείκτη τιμών καταναλωτή των ΗΠΑ την Παρασκευή για τον Μάιο, στα υψηλότερα επίπεδα από τον Δεκέμβριο του 1981, κατέρριψε τις ελπίδες για κορύφωση του πληθωρισμού από τις πρόσφατες ενδείξεις χαλάρωσης. Προκάλεσε επίσης μια χαβανέζικη αναπροσαρμογή των στοιχημάτων της αγοράς για την αύξηση των επιτοκίων, με το εργαλείο FedWatch της CME να προβλέπει τώρα μια πιο επιθετική αύξηση 75 μονάδων βάσης για τη συνεδρίαση αυτής της εβδομάδας και τον Ιούλιο, με πιθανότητες 90,1% και 76,1 αντίστοιχα, τη στιγμή που γράφονται αυτές οι γραμμές. ^[1]

Ακριβώς πριν ξεκινήσει η συνήθης περίοδος επικοινωνιακού μπλακ άουτ, είδαμε μια σειρά από υψηλού προφίλ υπεύθυνους χάραξης πολιτικής (και ψηφοφόρους), να διαβεβαιώνουν την προθυμία τους να συνεχίσουν τη σύσφιξη μετά τον Σεπτέμβριο και να επιβεβαιώνουν την αποφασιστικότητά τους να μειώσουν τον πληθωρισμό.

Η κεντρική τράπεζα επισήμανε αυξήσεις 50 μονάδων βάσης για τον Ιούνιο και τον Ιούλιο, όπως έδειξαν οι απολογισμοί της τελευταίας συνεδρίασης πολιτικής και η σχετική συνέντευξη τύπου του προέδρου Powell, ο οποίος είχε επίσης κλείσει την πόρτα σε μεγαλύτερες προσαρμογές 75 μονάδων βάσης, λέγοντας ότι αυτό είναι "κάτι που η επιτροπή δεν εξετάζει ενεργά ".^[1]

Δεδομένης αυτής της καλά σχεδιασμένης πορείας σύσφιξης, μπορεί να είναι δύσκολο για τη Fed να ξεφύγει από αυτήν σε αυτή τη συνεδρίαση, αλλά η εκτύπωση του ΔΤΚ της Παρασκευής και η ανατιμολόγηση από τις αγορές, σίγουρα άσκησε πίεση στους αξιωματούχους να αναλάβουν πιο επιθετική δράση.

Η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BoJ) από την άλλη απομονώνεται ως η μόνη μεγάλη κεντρική τράπεζα που εμμένει στα νομισματικά της κίνητρα, καθώς ακόμη και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) ανακοίνωσε την περασμένη εβδομάδα πορεία αύξησης των επιτοκίων και τερματισμό των αγορών περιουσιακών στοιχείων της.

Η BoJ παραδίδει την απόφαση πολιτικής της την Παρασκευή, αλλά οι αξιωματούχοι δεν έχουν δείξει καμία προθυμία να επανεξετάσουν την εξαιρετικά επιφυλακτική στρατηγική τους, παρά το γεγονός ότι ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή της χώρας εξαιρουμένων των νωπών τροφίμων είχε ξεπεράσει τον στόχο των τραπεζών για πληθωρισμό 2% τον Απρίλιο. Επιπλέον, η ιαπωνική κεντρική τράπεζα επενέβη και πάλι σήμερα στην αγορά ομολόγων και αναμένεται να το πράξει και αύριο - δραστηριότητα που επιβαρύνει το γεν.

Αυτό έχει στείλει το USD/JPY σε ένα τεράστιο ράλι φέτος και κέρδη που ξεπερνούν το 4% κατά τη διάρκεια του τρέχοντος μήνα. Τη Δευτέρα, κατέκτησε υψηλά σχεδόν 24 ετών, διαπερνώντας τα 135,00 για πρώτη φορά από τα τέλη του 1998. Αυτό φέρνει το 136,92 στο προσκήνιο, αλλά πιθανότατα θα χρειαστεί μια υποχώρηση για να κινηθεί προς αυτό το επίπεδο και πέρα από αυτό.

Παρά την έντονη και επιβεβαιωμένη διαφορά πολιτικής μεταξύ των δύο κεντρικών τραπεζών και το νέο υψηλό του USD/JPY, το USD/JPY παγιώνεται τις τελευταίες ημέρες, ενώ ο δείκτης σχετικής ισχύος (RSI) αποκλίνει χαμηλότερα. Σήμερα αντιμετωπίζει δυσκολίες και μια διόρθωση προς τα μέσα των 131,00 δεν θα μας εξέπληττε, αλλά η περαιτέρω πτώση που θα παραβίαζε τον EMA200 (γύρω στα 129,70) μοιάζει με μεγάλη πρόκληση.

Η αναπροσαρμογή των προσδοκιών της αγοράς γύρω από τον κύκλο αύξησης των επιτοκίων της Fed δημιουργεί ένα πιθανό δύσκολο σκηνικό για το ζεύγος. Σε κάθε περίπτωση, η πορεία θα καθοριστεί πιθανότατα από τις ενημερώσεις πολιτικής από τη Fed και την BoJ αυτής της εβδομάδας, οι οποίες μπορεί να πυροδοτήσουν μεταβλητότητα.