Top 10 μετοχές για το 3ο τρίμηνο του 2022 – Μέρος 1

Δυσμενές σκηνικό

Ο υψηλός πληθωρισμός προβληματίζει τις περισσότερες μεγάλες οικονομίες σε όλο τον κόσμο, με τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή στις ΗΠΑ να έχει εκτιναχθεί στα υψηλότερα επίπεδα από το 1981 τον Μάιο, ενώ η Τράπεζα της Αγγλίας αναμένει ότι θα φθάσει σε διψήφιο ποσοστό στο Ηνωμένο Βασίλειο.

Για να το καταπολεμήσουν, πολλές κεντρικές τράπεζες έχουν ξεκινήσει μια επιθετική και εμπροσθοβαρή πορεία νομισματικής σύσφιξης. Τον Ιούνιο, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ προχώρησε στην τρίτη συνεχόμενη και μεγαλύτερη αύξηση των επιτοκίων της εδώ και σχεδόν τριάντα χρόνια, ενώ η Τράπεζα της Αγγλίας αύξησε επίσης τα επιτόκια για πέμπτη συνεχόμενη φορά, καθώς η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένει πλέον την αύξηση των επιτοκίων τον Ιούλιο.

Ωστόσο, αυτές οι πολιτικές σύσφιξης, μαζί με άλλους παράγοντες, όπως οι εμπορικές διαταραχές και οι υψηλές τιμές ενέργειας & προμήθειας- εμπορευμάτων, εμποδίζουν την οικονομική δραστηριότητα, δημιουργούν φόβους για στασιμοπληθωρισμό και δημιουργούν ένα δύσκολο περιβάλλον για τις χρηματιστηριακές αγορές. Ο τεχνολογικός κλάδος είναι ιδιαίτερα ευάλωτος σε αυτές τις συνθήκες και ο NAS100 βρίσκεται σε πτωτική αγορά εδώ και αρκετό καιρό, ενώ ο ευρύτερος SPX500 διολίσθησε επίσης σε πτωτικό έδαφος τον Ιούνιο.

Παρά την τρέχουσα καταστροφολογία, οι χρηματιστηριακές αγορές κατάφεραν να ανακάμψουν μετά την πανδημική βουτιά και έχουν τη δυνατότητα να το κάνουν και πάλι, αν και φαίνεται ότι είναι νωρίς για τέτοιες κινήσεις.

Σε αυτό το πλαίσιο, σε μια σειρά δύο τμημάτων, ρίχνουμε μια ματιά σε ορισμένες μετοχές από όλο τον κόσμο, οι οποίες τραβούν την προσοχή μας για το τρίτο τρίμηνο. Σε αυτό το Μέρος 1, θα επικεντρωθούμε σε αμερικανικές εταιρείες που δραστηριοποιούνται στην αγορά ηλεκτρικών οχημάτων (EV), στις υπηρεσίες streaming, στο λιανικό εμπόριο και σε άλλους τομείς.

Netflix

Η εταιρεία ξεκίνησε το 1997, νοικιάζοντας και πουλώντας DVD και στη συνέχεια εισήγαγε υπηρεσίες streaming πριν από 15 χρόνια. Η Netflix έκανε δημοφιλές το binge-watching και ηγήθηκε της επανάστασης του streaming, αλλά η βασιλεία της μπορεί να απειλείται, καθώς είχε μια δύσκολη χρονιά μέχρι σήμερα.

Τον Απρίλιο, ανακοίνωσε μια σοκαριστική απώλεια 200.000 πληρωμένων χρηστών το πρώτο τρίμηνο ^[1], η οποία ήταν η πρώτη απώλεια της εταιρείας από το 2011 ^[2] και έφερε το σύνολο των συνδρομητών στα 221,64 εκατομμύρια. Η Netflix αναμένει περισσότερη μείωση της βάσης χρηστών της το δεύτερο τρίμηνο, κατά δύο εκατομμύρια συνδρομητές.

Αυτές οι άθλιες μετρήσεις αποδόθηκαν σε μεγάλο βαθμό στην αναστολή της υπηρεσίας του στη Ρωσία, αλλά ο γίγαντας του streaming αναγνώρισε επίσης τον αντίκτυπο του αυξημένου ανταγωνισμού στην ανάπτυξή του, σημειώνοντας ότι "τα τελευταία τρία χρόνια, καθώς οι παραδοσιακές εταιρείες ψυχαγωγίας συνειδητοποίησαν ότι το streaming είναι το μέλλον, πολλές νέες υπηρεσίες streaming ξεκίνησαν επίσης ".

Η νεοεισερχόμενη AppleTV+ έγραψε ιστορία νωρίτερα μέσα στο έτος, καθώς έγινε ο πρώτος streamer που κέρδισε το Όσκαρ Καλύτερης Ταινίας με το CODA ^[3], η Disney+ σημείωσε αλματώδη άνοδο από τότε που ξεκίνησε στα τέλη του 2019, ενώ άλλες "παραδοσιακές" εταιρείες ψυχαγωγίας, όπως η HBO, πιέζουν επίσης στο μέτωπο του streaming. Το Netflix έχει επικεντρωθεί κυρίως σε στιβαρό περιεχόμενο, αλλά αυτό σαφώς δεν είναι αρκετό, καθώς δεν μπορεί να συγκριθεί από αυτή την άποψη, με τις παραδοσιακές εταιρείες που διαθέτουν περιεχόμενο δεκαετιών και ισχυρά franchises.

Τα φτωχά αποτελέσματα του Απριλίου ανάγκασαν το Netflix να επανεξετάσει ορισμένες βασικές πτυχές της στρατηγικής του, καθώς ανακοίνωσε ένα σχέδιο για την κερδοσκοπική εκμετάλλευση της κοινής χρήσης κωδικών πρόσβασης. Το πιο σημαντικό είναι ότι τώρα φαίνεται έτοιμη να εγκαταλείψει την προσέγγιση χωρίς διαφημίσεις στην οποία προσκολλάται εδώ και τόσο καιρό και εξετάζει χαμηλότερης τιμής, διαφημιστικά υποστηριζόμενα συνδρομητικά προγράμματα. ^[4]

Όπως έχουμε σχολιάσει και στο παρελθόν, τέτοιες προσφορές είναι πιθανότατα το μέλλον του κλάδου και θα μπορούσαν να βοηθήσουν το Netflix, υπό το πρίσμα του αυξημένου ανταγωνισμού, του κορεσμού του streaming και της έξαρσης του πληθωρισμού, που μειώνει το διαθέσιμο εισόδημα των καταναλωτών.

Τόσο τα αποτελέσματα του 4ου τριμήνου του 2021 τον Ιανουάριο όσο και αυτά του 1ου τριμήνου του 2022 τον Απρίλιο οδήγησαν την NFLX.us σε ελεύθερη πτώση, η οποία εξαφάνισε σχεδόν το 70% της αξίας της κατά τους πρώτους πέντε μήνες του έτους. Τον Μάιο και τον Ιούνιο κατάφερε να παγιωθεί και μένει να δούμε αν θα μπορέσει να ανακάμψει.

Tesla

Η εταιρεία ιδρύθηκε το 2003 και έχει αναστατώσει την αυτοκινητοβιομηχανία, όντας ο ηγέτης της αγοράς ηλεκτρικών οχημάτων (EV), αν και οι δραστηριότητές της εκτείνονται και σε άλλους τομείς, όπως η κατασκευή ηλιακών συλλεκτών.

Η Tesla Motors Inc (TSLA) παρήγαγε ένα πολύ ισχυρό πρώτο τρίμηνο, έχοντας παραδώσει ρεκόρ 310.048 οχημάτων και ρεκόρ Λειτουργικού Περιθωρίου 19,2%, από 14,7% το προηγούμενο τρίμηνο ^[5], το οποίο είναι αρκετά σημαντικό δεδομένης της εκτίναξης των τιμών των εμπορευμάτων, του παγκόσμιου πληθωρισμού και του περιβάλλοντος αύξησης των Επιτοκίων.

Επιπλέον, ο Elon Musk εγκαινίασε, όχι μόνο ένα, αλλά δύο νέα εργοστάσια νωρίτερα φέτος, μέσα σε διάστημα μόλις λίγων εβδομάδων. Το Giga Berlin στη Γερμανία ^[6] και το δεύτερο εργοστάσιο στις ΗΠΑ στο Τέξας ^[7], τα οποία παράγουν το Model Y.

Η Tesla φαίνεται να έχει κάνει καλύτερη δουλειά, σε σύγκριση με άλλες αυτοκινητοβιομηχανίες, στην πλοήγηση στις διαταραχές της εφοδιαστικής αλυσίδας, αλλά σίγουρα δεν είναι απρόσβλητη από αυτές, ενώ η παραγωγή της έχει επηρεαστεί επίσης από τα πρόσφατα λουκέτα του Covid-19 είναι η Σαγκάη.

Επιπλέον, η εταιρεία δεν σκοπεύει να παρουσιάσει κανένα νέο μοντέλο φέτος, το οποίο θα αφορά την "κλιμάκωση ", σύμφωνα με τα σχόλια του κ. Musk κατά τη διάρκεια του Texas Giga Fest. Ο CEO αναμένει ότι η Tesla θα είναι "σε παραγωγή " με το Roadster, το Semi και το πολυαναμενόμενο Cybertruck το 2023. ^[8]

Εν τω μεταξύ, ο ανταγωνισμός αυξάνεται, καθώς τόσο οι νεοσύστατες εταιρείες EV όσο και οι παραδοσιακές αυτοκινητοβιομηχανίες σημειώνουν πρόοδο στο μέτωπο της ηλεκτροκίνησης. Η Rivian Automotive πρόλαβε τους πάντες στην κατηγορία των φορτηγών EV με το R1T, ενώ η Ford Motor Company, ξεκίνησε πρόσφατα τις παραδόσεις του πολυαναμενόμενου ηλεκτρικού φορτηγού F-150 Lightning.

Κατά τη διάρκεια μιας συνέντευξης στο Bloomberg στο Οικονομικό Φόρουμ του Κατάρ στις 21 Ιουνίου, ο κ. Musk δήλωσε ότι η Tesla (Tesla) μειώνει το μισθωτό προσωπικό της "κατά περίπου 10% κατά τους επόμενους πιθανώς 3 μήνες περίπου ", προσθέτοντας ωστόσο ότι πρόκειται "στην πραγματικότητα μόνο για μια μείωση 3-3,5% του συνολικού προσωπικού και όχι για σούπερ σημαντική ". ^[9]

Η Tesla είχε πραγματοποιήσει split μετοχών 5-1 πριν από δύο χρόνια ^[10], το οποίο έκανε τη μετοχή φθηνότερη και πιο προσιτή στους επενδυτές. Μια πρόσφατη κατάθεση στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς έδειξε ότι η Tesla σχεδιάζει άλλο ένα split, 3-1, εν αναμονή της ψηφοφορίας στην ετήσια συνέλευση των μετόχων στις 4 Αυγούστου. ^[11]

Η TSLA.us έχει χάσει σχεδόν 30% κατά το πρώτο πεντάμηνο του έτους, μετά τα υψηλά ρεκόρ του Νοεμβρίου, καθώς ο ευρύτερος τεχνολογικός κλάδος παραπαίει. Επιπλέον, το έπος Musk-Twitter δεν έχει ωφελήσει τη μετοχή της Tesla, από τότε που ξεκίνησε τον Απρίλιο

Η TSLA.us προσπαθεί να διαμορφώσει έναν πυθμένα πρόσφατα, ο οποίος θα μπορούσε να δώσει την τεχνική ώθηση για ανάκαμψη, αλλά από την άλλη πλευρά έχει σχηματίσει ένα σταυρό θανάτου (ο EMA50 περνά κάτω από τον EMA200), ο οποίος θα μπορούσε να είναι προάγγελος περαιτέρω απωλειών.

Apple

Η Apple (AAPL) είναι μια από τις πολυτιμότερες εταιρείες στον κόσμο και ένας από τους μεγαλύτερους κατασκευαστές smartphones, γνωστός για ένα απρόσκοπτο και σχεδιαστικό οικοσύστημα υλικού, λειτουργικών συστημάτων και υπηρεσιών.

Τα τελευταία τριμηνιαία αποτελέσματα (Q2 FY2022) που ανακοινώθηκαν στα τέλη Απριλίου δεν ήταν καθόλου εντυπωσιακά, καθώς τα έσοδά της ύψους 97,3 δισ. δολαρίων υπολείπονται του ρεκόρ των 123,9 δισ. δολαρίων που είχε σημειώσει το προηγούμενο τρίμηνο ^[12]. Η Apple εξέδωσε μια προειδοποίηση σχετικά με το τρίμηνο που θα ανακοινωθεί σύντομα, με τον οικονομικό διευθυντή της να κάνει λόγο για αντίκτυπο "4 δισεκατομμυρίων έως 8 δισεκατομμυρίων δολαρίων " από τους "περιορισμούς στην προμήθεια που προκαλούνται από τις διαταραχές που σχετίζονται με το COVID και τις ελλείψεις πυριτίου σε ολόκληρη τη βιομηχανία ". ^[13]

Το iPhone είναι η κύρια πηγή εσόδων της εταιρείας, αλλά κατά τη διάρκεια του πρώτου τριμήνου του έτους, η Apple (AAPL) έχασε την πρώτη θέση στις παγκόσμιες πωλήσεις smartphone, από τη Samsung. Σύμφωνα με την έρευνα της Canalys, οι αποστολές της εταιρείας έπεσαν στα 56,5 εκατομμύρια μονάδες και το μερίδιο αγοράς της συρρικνώθηκε στο 18%, καθώς ολόκληρος ο κλάδος κατέγραψε πτώση. ^[14]

Η εταιρεία που εδρεύει στο Cupertino ωστόσο είναι κάτι πολύ περισσότερο από hardware και συνεχίζει να επεκτείνει τις υπηρεσίες της σε νέους τομείς. Κατά τη διάρκεια του Παγκόσμιου Συνεδρίου Προγραμματιστών (WWDC) τον Ιούνιο του 2022 παρουσίασε, μεταξύ άλλων, την υπηρεσία Apple Pay Later ^[15], την είσοδό της στην ολοένα και πιο δημοφιλή επιχείρηση Buy Now Pay Later (BNPL). Αυτή θα ενσωματωθεί στην εφαρμογή Wallet στην επερχόμενη ενημέρωση iOS 16 και θα επιτρέπει στους χρήστες των ΗΠΑ να κατανέμουν το κόστος των αγορών Apple Pay σε τέσσερις ίσες άτοκες πληρωμές σε διάστημα έξι εβδομάδων.

Ο τεχνολογικός γίγαντας έχει επίσης κάνει μια ισχυρή είσοδο στον κλάδο της ροής με το AppleTV+, το οποίο έχει παράγει δημοφιλές και αναγνωρισμένο από τους κριτικούς πρωτότυπο περιεχόμενο. Τον Απρίλιο, έγραψε ιστορία κερδίζοντας το Όσκαρ καλύτερης ταινίας με το CODA ^[3], ενώ πέρυσι είχε κερδίσει 10 Emmy, μεταξύ των οποίων και για την καλύτερη κωμική σειρά Ted Lasso ^[16]. Τα βραβεία Emmy 2022 λαμβάνουν χώρα προς το τέλος του τρίτου τριμήνου, ενώ οι υποψηφιότητες ανακοινώνονται τον Ιούλιο.

Η AAPL.us έχει πρόσφατα διολισθήσει σε bear market και κατά τη στιγμή που γράφονταν αυτές οι γραμμές έχανε πάνω από 20% από το υψηλό ρεκόρ του Ιανουαρίου, το οποίο θεωρείται γενικά ως το όριο για έναν τέτοιο χαρακτηρισμό. Παρά την πρόσφατη πτώση της μετοχής, η Apple είναι μία από τις πολυτιμότερες εταιρείες στον κόσμο και έχει επίσης συχνά παρουσιάσει χαρακτηριστικά ασφαλούς καταφυγίου.

Amazon

Η Amazon (AMZN) είναι ένας αμερικανικός πολυεθνικός τεχνολογικός κολοσσός, με τις δραστηριότητές της να εκτείνονται από το ηλεκτρονικό εμπόριο έως το ολοένα και πιο σημαντικό cloud computing, τις υπηρεσίες streaming και άλλα. Ιδρύθηκε το 1994 από τον Τζεφ Μπέζος, ο οποίος παραιτήθηκε πέρυσι από τη θέση του διευθύνοντος συμβούλου, τον οποίο διαδέχθηκε ο Άντι Τζάσι.

Η Amazon.com ανακοίνωσε την πρώτη τριμηνιαία ζημία της μετά από επτά χρόνια, με βαρύτατες καθαρές ζημίες ύψους 3,844 δισ. δολαρίων το α' τρίμηνο του 2022, έναντι κερδών 8,107 δισ. δολαρίων το ίδιο τρίμηνο πριν από ένα χρόνο. Αυτό οφείλεται εν μέρει στη ζημία 7,6 δισ. δολαρίων από τη συμμετοχή της εταιρείας στη νεοσύστατη εταιρεία ηλεκτρικών οχημάτων (EV) Rivian Automotive. ^[17]

Το λειτουργικό περιθώριο συμπιέστηκε επίσης στο 3,2% κατά την υπό αναφορά περίοδο, από 8,2% περιθώριο του α' τριμήνου 2021, αλλά ήταν βελτιωμένο σε σύγκριση με το 2,5% του προηγούμενου τριμήνου. Πρόκειται για μια σημαντική μέτρηση, δεδομένης της έξαρσης του πληθωρισμού και των υψηλότερων επιτοκίων.

Η μελλοντική πρόβλεψη για το δεύτερο τρίμηνο ήταν μάλλον απογοητευτική, καθώς τα καθαρά έσοδα αναμένεται να διαμορφωθούν μεταξύ 116,0 και 121,0 δισ. δολαρίων και τα λειτουργικά κέρδη (ζημίες) αναμένεται να διαμορφωθούν μεταξύ (1,0) και 3,0 δισ. δολαρίων.

Η σύγκριση σε σχέση με το προηγούμενο έτος θα είναι δυσμενής, καθώς τα στοιχεία του β' τριμήνου του 2021 περιλάμβαναν την πολύ σημαντική εκδήλωση Πρωτοχρονιά 48ωρων εκπτώσεων της ημέρας Prime Day, η οποία φιλοξενήθηκε τον Ιούνιο, ενώ φέτος έχει προγραμματιστεί να πραγματοποιηθεί τον Ιούλιο.

Παρά τα φτωχά αποτελέσματα τριμήνου, η Amazon είναι ένας γίγαντας τεχνολογίας και λιανικού εμπορίου που πιέζει σε πολλαπλά μέτωπα. Μία από τις πρόσφατες υπηρεσίες που τράβηξε την προσοχή μας είναι η Αγορά με Prime, η οποία αποτελεί πρόκληση για τις εταιρείες μεταφορών όπως η FedEx και θα μπορούσε ενδεχομένως να αλλάξει τον κλάδο. Επεκτείνει τις υπηρεσίες αποστολής της ίδιας της Amazon εκτός του ηλεκτρονικού της καταστήματος, αφού επιτρέπει στα μέλη της Prime να ψωνίζουν σε συνεργαζόμενους ιστότοπους, χρησιμοποιώντας το Fulfillment by Amazon (FBA). .

Θα είναι πλέον ενδιαφέρον να δούμε πώς η Amazon θα χειριστεί το σημερινό δυσμενές περιβάλλον, ενώ παράλληλα θα πρέπει να παρακολουθεί τον αυξανόμενο ρυθμιστικό έλεγχο του τεχνολογικού τομέα, ο οποίος θα μπορούσε ενδεχομένως να ενταθεί ενόψει των φετινών ενδιάμεσων εκλογών στις ΗΠΑ.

Η AMZN.us έχει δεχθεί πλήγμα φέτος και έχει υποχωρήσει περισσότερο από 25% κατά τη διάρκεια των πρώτων πέντε μηνών. Παρόλο που προσπαθεί να διαμορφώσει πυθμένα, η ανάκαμψη εξακολουθεί να είναι άπιαστη.

Στόχος

Η Target είναι εταιρεία λιανικής πώλησης γενικού εμπορίου με περισσότερα από 1.900 καταστήματα σε όλες τις πολιτείες των ΗΠΑ, 51 εγκαταστάσεις εφοδιαστικής αλυσίδας και περίπου 400.000 υπαλλήλους. Η έδρα της βρίσκεται στη Μινεάπολη της Μινεσότα, όπου το πρώτο κατάστημα Target άνοιξε το 1962. ^[19]

Το αποτέλεσμα του γίγαντα λιανικής είχε δεχθεί τεράστιο πλήγμα στο πρώτο οικονομικό τρίμηνο, σε ένα σκηνικό υψηλού πληθωρισμού και διαταραχών στην εφοδιαστική αλυσίδα, το οποίο μαζί με παρόμοια αποτελέσματα της ανταγωνίστριας Walmart είχε συμβάλει στη χειρότερη ημέρα του SPX500 από το ύψος της πανδημίας.

Τα καθαρά κέρδη έπεσαν πάνω από 50% σε ετήσια βάση στα 1,009 δισ. δολάρια, ενώ το Παράχωρο Λειτουργίας συμπιέστηκε στο 5,3%, από 9,8% πριν από ένα χρόνο και είχε επίσης εκδώσει απογοητευτικές μελλοντικές προβλέψεις. ^[20]

Αυτό όμως δεν ήταν το τέλος, αφού η Target μείωσε τις προβλέψεις της για το δεύτερο τρίμηνο τον Ιούνιο, αναμένοντας πλέον Λειτουργικό Περιθώριο γύρω στο 2%, ενώ οι προβλέψεις για το δεύτερο εξάμηνο εξακολουθούν να είναι γύρω στο 6%.

Αυτό είναι αποτέλεσμα ενός νέου σχεδίου δράσης για "πρόσθετες υποτιμήσεις, απομάκρυνση πλεονάζοντος αποθέματος και ακύρωση παραγγελιών ", μεταξύ άλλων. Ο διευθύνων σύμβουλος Brian Cornell δήλωσε ότι οι πρωτοβουλίες αυτές θα οδηγήσουν σε "πρόσθετο κόστος το δεύτερο τρίμηνο ", αλλά εξέφρασε την πεποίθησή του ότι οι δράσεις αυτές θα αποδώσουν με την πάροδο του χρόνου. ^[21]

Αυτά τα αποτελέσματα και η μελλοντική καθοδήγηση είναι πολύ ανησυχητικά, δεδομένου ότι οι μεγάλες εταιρείες λιανικής πώλησης όπως η Target υποτίθεται ότι είναι σε θέση να διαχειριστούν καλύτερα από οποιονδήποτε τον υψηλό πληθωρισμό και τις εμπορικές διαταραχές, ενώ αν επιλέξουν να μετριάσουν το αυξημένο κόστος τους μέσω αυξήσεων των τιμών, αυτό θα μπορούσε να επιδεινώσει τις πληθωριστικές πιέσεις και να προκαλέσει μεγαλύτερη ζημία στους καταναλωτές.

Η TGT.us δέχθηκε σφυροκόπημα τον Μάιο μετά την καταβύθιση της κερδοφορίας της έχοντας διαγράψει περίπου 30% τους πρώτους πέντε μήνες του έτους.