SPX500 Είχε χειρότερη ημέρα της σε 2 + χρόνια την Τετάρτη, μετά από κακή κέρδη από λιανοπωλητές & Ανανεωμένοι φόβοι Στασιμοπληθωρισμού

Πρόσφατα οικονομικά δεδομένα των ΗΠΑ

Φέτος είδαμε θεσμούς όπως το ΔΝΤ και η Παγκόσμια Τράπεζα να υποβαθμίζουν τις προβλέψεις τους για την ανάπτυξη, καθώς οι πανδημικές διαταραχές επιδεινώθηκαν από τον πόλεμο στην Ουκρανία και η νομισματική σύσφιξη από τις κεντρικές τράπεζες ζυγίζει.

Τον Απρίλιο, το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) υποβάθμισε την παγκόσμια ανάπτυξη του 2022 σε 3,6% (από 4,4%) και το ΑΕΠ των ΗΠΑ σε 3,7% από 4% στις προβλέψεις του Ιανουαρίου [1]. Τα προκαταρκτικά στοιχεία, έδειξαν ότι το ετήσιο Αμερικανικό ΑΕΠ συρρικνώθηκε κατά 1,4% το πρώτο τρίμηνο του έτους.

*ο *πληθωρισμός στις ΗΠΑ οργιάζει** εδώ και αρκετό καιρό, με τον Γενικό Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) να έχει εκτιναχθεί στο 8,5% τον Μάρτιο σε ετήσια βάση, το υψηλότερο επίπεδο από τα τέλη του 1981. Τα πιο πρόσφατα στοιχεία αυτού του μήνα, έδειξαν μια συγκράτηση στο 8,3% σε ετήσια βάση τον Απρίλιο, αλλά αυτό εξακολουθεί να είναι εξαιρετικά υψηλό.

Την Τρίτη, οι λιανικές πωλήσεις Απριλίου είχαν διαμορφωθεί στο +0,9% σε μηνιαία βάση, από 1,4% προηγουμένως (αναθεωρημένο), το οποίο ήταν ένα σταθερό στοιχείο και είχε δημιουργήσει κάποια αισιοδοξία ότι η καταναλωτική δραστηριότητα μπορεί να μην επηρεάστηκε πολύ από την άνοδο των τιμών.

Η αγορά εργασίας των ΗΠΑ είναι σφιχτή, καθώς ανακάμπτει μετά το σοκ της πανδημίας, με το ποσοστό ανεργίας να έχει μειωθεί στο 3,6%

Νομισματική σύσφιξη της Fed

Η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ έκανε μια γερακίστικη στροφή στα τέλη του περασμένου έτους, μετατοπίζοντας την εστίασή της από την ανάκαμψη της αγοράς εργασίας, ώστε να καταστήσει την καταπολέμηση του πληθωρισμού πρώτη της προτεραιότητα. Στην επιδίωξή της αυτή, ξεκίνησε μια επιθετική πορεία σύσφιξης, η οποία τελικά οδήγησε στην ολοκλήρωση του προγράμματος αγοράς περιουσιακών στοιχείων και στην ανακοίνωση ενός σχεδίου μείωσης του ισολογισμού, το οποίο θα ξεκινήσει τον Ιούνιο.

Επιπλέον, προχώρησε στην πρώτη αύξηση των επιτοκίων της από το 2018 τον Μάρτιο, ενώ διπλασίασε νωρίτερα αυτόν τον μήνα, με τη μεγαλύτερη αύξηση των τελευταίων 22 και πλέον ετών και επισήμανε ότι θα ακολουθήσει περισσότερη σύσφιξη. Στη συνέντευξη Τύπου που ακολούθησε, ο πρόεδρος Powell τόνισε ότι ο πληθωρισμός "είναι πολύ υψηλός ", αλλά εμφανίστηκε λίγο συντηρητικός όσον αφορά τις μελλοντικές κινήσεις των επιτοκίων, αφαιρώντας ουσιαστικά 75 μονάδες βάσης από το τραπέζι. [2]

Την Τρίτη, ο κ. Πάουελ επιβεβαίωσε εκ νέου τη γερακίσια στάση της Fed και τη δέσμευσή της να μειώσει τον πληθωρισμό, μιλώντας στο φεστιβάλ της Wall Street Journal "Future of Everything". Είπε ότι οι αξιωματούχοι θα εξετάσουν το ενδεχόμενο "να κινηθούν πιο επιθετικά " εάν δεν δουν "σαφείς και πειστικές αποδείξεις " ότι ο πληθωρισμός μειώνεται, τονίζοντας ότι "δεν θα διστάσουν καθόλου " να υπερβούν τα "ευρέως κατανοητά επίπεδα ουδετερότητας " εάν χρειαστεί. [3]

Μαλακή προσγείωση

Η Fed είναι σίγουρα αποφασισμένη να επαναφέρει τον πληθωρισμό σε φυσιολογικά επίπεδα, αλλά το ερώτημα είναι αν θα μπορέσει να το κάνει χωρίς να προκαλέσει νέα αύξηση της ανεργίας και χωρίς να βυθίσει την οικονομία σε ύφεση - δηλαδή να επιτύχει μια ήπια προσγείωση.

Στην προαναφερθείσα ομιλία του, ο κ. Πάουελ φάνηκε ανεκτικός σε κάποια αύξηση της ανεργίας, λέγοντας ότι αν αυτή "κινηθεί λίγο προς τα πάνω ", θα εξακολουθούσαμε να έχουμε "μια αρκετά ισχυρή αγορά εργασίας ".

Κατά τη διάρκεια της συνέντευξης Τύπου στις αρχές του μήνα, είχε μιλήσει για "μαλακή ή μαλακή προσγείωση " [1], ενώ την περασμένη εβδομάδα δεν εγγυήθηκε ένα τέτοιο αποτέλεσμα, λέγοντας ότι αυτό "μπορεί στην πραγματικότητα να εξαρτηθεί από παράγοντες που δεν ελέγχουμε ", σε συνέντευξή του στο Marketplace. [4]

Αυτά τα σχόλια σίγουρα δεν εμπνέουν μεγάλη εμπιστοσύνη στην ικανότητα της τράπεζας να αποφύγει μια σκληρή προσγείωση, και με το προκαταρκτικό ΑΕΠ του πρώτου τριμήνου να έχει ήδη συρρικνωθεί, τα γραπτά μπορεί να είναι ήδη στον τοίχο για ένα στασιμοπληθωριστικό περιβάλλον.

Από την άλλη πλευρά, ο πληθωρισμός έχει ήδη δείξει κάποια συγκράτηση, ενώ η οικονομική επιβράδυνση και η πιθανή πίεση στην αγορά εργασίας, θα μπορούσαν να αποτελέσουν μεγαλύτερο πονοκέφαλο στο μέλλον, γεγονός που με τη σειρά του μπορεί να κάνει τη Fed να επανεξετάσει τις προτεραιότητές της.

Οι γίγαντες του λιανικού εμπορίου των ΗΠΑ πλήττονται από τον πληθωρισμό

Οι μεγάλες εταιρείες λιανικής πώλησης βρέθηκαν στο επίκεντρο αυτή την εβδομάδα, καθώς ανακοίνωσαν τα τριμηνιαία αποτελέσματά τους σε αυτό το πλαίσιο της στενής αγοράς εργασίας, του θερμού πληθωρισμού, των υψηλότερων επιτοκίων και των εμπορικών διαταραχών.

Η Target (TGT.us) είδε την κατώτατη γραμμή της να συντρίβεται, με τα Καθαρά Κέρδη της να μειώνονται στο μισό σε 1,009 δισ. δολάρια το α' τρίμηνο (περίοδος που έληξε τον Απρίλιο), σε σύγκριση με ένα χρόνο πριν. Το λειτουργικό περιθώριο κέρδους της συντρίφθηκε στο 5,3% και η εταιρεία επίσης υποβάθμισε τις προβλέψεις της για το σύνολο του έτους, στο 6% από 8% προηγουμένως. [5]

Ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της Target, Μπράιαν Κορνέλ, απέδωσε τη χαμηλή κερδοφορία σε "απροσδόκητα υψηλό κόστος ".

Οι επενδυτές αντέδρασαν αρνητικά στην έκθεση την Τετάρτη, στέλνοντας τη μετοχή της εταιρείας (TGT.us) σε μια εντυπωσιακή πτώση σχεδόν 25% και στα χαμηλότερα επίπεδα από τα τέλη του 2020.

Η ανταγωνίστρια Wal-Mart είχε ανακοινώσει τα αποτελέσματά της μία ημέρα νωρίτερα και τα πράγματα δεν ήταν πολύ καλύτερα, αφού τα λειτουργικά κέρδη έπεσαν στα 5,3% δισ. δολάρια στο πρώτο οικονομικό τρίμηνο, ενώ ο διευθύνων σύμβουλός της Doug McMillon σημείωσε ότι "Τα επίπεδα πληθωρισμού στις ΗΠΑ, ιδιαίτερα στα τρόφιμα και τα καύσιμα, δημιούργησαν μεγαλύτερη πίεση στο μείγμα περιθωρίων και στο λειτουργικό κόστος από ό,τι περιμέναμε ". [6]

Ανανεωμένοι φόβοι για στασιμοπληθωρισμό & Βουτιά του SPX500

Αυτές οι μεγάλες λιανεμπορικές επιχειρήσεις έκαναν μια σαφή σύνδεση μεταξύ της χαμηλής κερδοφορίας τους και του υψηλού πληθωρισμού και του κόστους που αντιμετώπιζαν. Εάν αυτές οι εταιρείες δεν μπορούν να διαχειριστούν τον πληθωρισμό, αυτό δεν αφήνει πολλά περιθώρια αισιοδοξίας.

Επιπλέον, ενδέχεται να προσπαθήσουν να μετριάσουν το πρόβλημα αυτό με την αύξηση των τιμών, γεγονός που θα μπορούσε να πυροδοτήσει ένα πληθωριστικό σπιράλ, το οποίο θα προκαλούσε μεγαλύτερο πόνο στους καταναλωτές και θα έκανε τη δουλειά της Fed ακόμη πιο δύσκολη.

Τα αποτελέσματα δημιούργησαν ανανεωμένους φόβους για στασιμοπληθωρισμό και το κλίμα στην αγορά χάλασε, καθώς οι επενδυτές συμβιβάζονται με την προοπτική της βραδύτερης ανάπτυξης, του υψηλού πληθωρισμού και του τέλους του εύκολου χρήματος, που τροφοδότησε την άνοδο της Wall Street

Ως αποτέλεσμα, ο SPX500 κατέρρευσε την Τετάρτη, σημειώνοντας την χειρότερη ημέρα από τον Μάρτιο του 2022 και το αποκορύφωμα της πανδημίας. Τη στιγμή που γράφονται αυτές οι γραμμές, "φλερτάρει" με το έδαφος της αρκούδας, χάνοντας περίπου 20% από το υψηλό ρεκόρ του Ιανουαρίου, το οποίο θεωρείται γενικά ως το όριο για έναν τέτοιο χαρακτηρισμό.

Επιπλέον, διαγράφει περισσότερο από το 30% των κερδών από τα χαμηλά της πανδημίας (2.181) έως τα προαναφερθέντα ιστορικά υψηλά (4.820). Στα τέλη Απριλίου το γράφημα είχε σχηματίσει έναν σταυρό θανάτου στο ημερήσιο καρτ, καθώς ο EMA50 κινήθηκε κάτω από τον EMA200, κάτι που θεωρείται ισχυρό πτωτικό σημάδι και θα μπορούσε ενδεχομένως να οδηγήσει σε μεγαλύτερη αδυναμία.

Αυτός ο σχηματισμός είχε εμφανιστεί και τον Μάρτιο του 2020 και η βουτιά που τροφοδοτήθηκε από το Covid-19, αλλά ο SPX500 κατάφερε να το αντιστρέψει σε Χρυσό Σταυρό, μετά από περίπου τρεις μήνες και ένα ράλι με πολλαπλά υψηλά ρεκόρ μέχρι τον φετινό Ιανουάριο.

Νίκος Τζαμπούρας

Senior Market Specialist

Ο Νίκος Τζαμπούρας είναι απόφοιτος του τμήματος Διεθνών και Ευρωπαϊκών Οικονομικών Σπουδών (ΔΕΟΣ) του Οικονομικού Πανεπιστημίου Αθηνών (Πρώην ΑΣΟΕΕ).

Έχει μακρά παρουσία στην FXCΜ, καθώς ξεκίνησε στην εταιρεία το 2011. Έχει υπηρετήσει από πολλαπλές θέσεις, ειδικεύεται όμως στην ανάλυση και τον σχολιασμό των αγορών.

Με το εκπαιδευτικό του υπόβαθρο στις διεθνείς σχέσεις, επικεντρώνεται όχι μόνο στην Τεχνική Ανάλυση, αλλά επίσης στην Θεμελιώδη και Γεωπολιτική Ανάλυση – που έχουν αυξανόμενο αντίκτυπο στις χρηματαγορές.

Έχει πολυετή εμπειρία στην ανάλυση των αγορών, αλλά και στην διεξαγωγή εκπαιδευτικών επενδυτικών σεμιναρίων, τόσο διαδικτυακά όσο και εκ του σύνεγγυς.

Αναφορές

1

Ανακτημένο 19 Μαΐ 2022 https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2022/04/19/world-economic-outlook-april-2022

2

Ανακτημένο 19 Μαΐ 2022 https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcpresconf20220504.htm

3

Ανακτημένο 19 Μαΐ 2022 https://www.youtube.com/watch

4

Ανακτημένο 19 Μαΐ 2022 https://www.marketplace.org/2022/05/12/fed-chair-jerome-powell-controlling-inflation-will-include-some-pain/

5

Ανακτημένο 19 Μαΐ 2022 https://investors.target.com/news-releases/news-release-details/target-corporation-reports-first-quarter-earnings-1

6

Ανακτημένο 05 Ιούλ 2022 https://corporate.walmart.com/media-library/document/q1-fy23-earnings-release/_proxyDocument

ΔΙΕΥΚΡΙΝΙΣΕΙΣ

Το υλικό αυτό αποτελεί επικοινωνία marketing και δεν λαμβάνει υπόψιν τις προσωπικές σας συνθήκες, την επενδυτική σας εμπειρία ή την τρέχουσα οικονομική σας κατάσταση. Το περιεχόμενο παρέχεται ως γενικό σχόλιο της αγοράς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνεται ως ότι περιέχει οποιονδήποτε τύπο επενδυτικής συμβουλής, επενδυτικής πρότασης και/ή πρόσκληση για οποιεσδήποτε επενδυτικές συναλλαγές. Αυτή η επικοινωνία αγορών δεν συνεπάγεται ή επιβάλλει υποχρέωση σε εσάς για οποιαδήποτε επενδυτική συναλλαγή και/ή αγορά επενδυτικών προϊόντων ή υπηρεσιών. Το υλικό αυτό δεν έχει συνταχθεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που είναι σχεδιασμένες για την προώθηση της ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και δεν υπόκειται σε καμία απαγόρευση πραγματοποίησης συναλλαγών προ της διάδοσης επενδυτικής έρευνας.

Η FXCM και οποιεσδήποτε από τις Συνδεδεμένες Εταιρείες της, δεν θα ευθύνονται με οποιονδήποτε τρόπο απέναντι σε εσάς για τυχόν ανακρίβειες, λάθη ή παραλείψεις, ανεξάρτητα από την αιτία, στο περιεχόμενο αυτού του υλικού ή για τυχόν ζημίες (άμεσες ή έμμεσες) που προκύπτουν από την χρήση τέτοιου υλικού, υπηρεσιών και του περιεχομένου τους. Συνεπώς, οποιοδήποτε άτομο ενεργεί βάσει αυτού το πράττει εξ ολοκλήρου με δικό του ρίσκο. Παρακαλούμε βεβαιωθείτε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει την Πλήρη Αποποίηση Ευθυνών και την Ευθύνη σχετικά με τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.

Παρελθούσα Απόδοση: Η παρελθούσα Απόδοση δεν αποτελεί ένδειξη μελλοντικών αποτελεσμάτων.

${getInstrumentData.name} / ${getInstrumentData.ticker} /

Χρηματιστήριο: ${getInstrumentData.exchange}

${getInstrumentData.bid} ${getInstrumentData.divCcy} ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%) ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%)

${getInstrumentData.oneYearLow} 52/wk Range ${getInstrumentData.oneYearHigh}