Οι ελπίδες για την κορύφωση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ διαψεύστηκαν και πάλι- θα προχωρήσει η Fed σε μεγαλύτερη αύξηση

Καυτός πληθωρισμός στις ΗΠΑ

Το προτιμώμενο από τη Fed μέτρο του πληθωρισμού - ο πυρήνας των Προσωπικών Καταναλωτικών Δαπανών - είχε μετριάσει τον Ιούλιο, στο +4,6% σε ετήσια βάση και δημιουργήθηκε και το χαμηλότερο επίπεδο από τα τέλη του 2021, ενώ το γενικό ποσοστό ήταν επίσης ενθαρρυντικό.

Αυτό είχε δημιουργήσει νέα αισιοδοξία ότι ο πληθωρισμός μπορεί να έχει κορυφωθεί, αλλά οι ελπίδες αυτές διαψεύστηκαν από τη χθεσινή τελευταία έκθεση για τον πληθωρισμό, με τη μορφή του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) του Αυγούστου

Η εν λόγω έκθεση αποκάλυψε ότι ο γενικός ΔΤΚ υποχώρησε περαιτέρω στο 8,3% σε ετήσια βάση, καθώς οι τιμές του πετρελαίου έχουν μειωθεί σημαντικά τους τελευταίους μήνες, αλλά το ποσοστό αυτό ήταν και πάλι υψηλότερο από το αναμενόμενο.

Το πιο σημαντικό είναι ότι, εξαιρουμένων των τιμών της ενέργειας και των τροφίμων, ο πληθωρισμός επιταχύνθηκε στο υψηλότερο επίπεδο από τον Μάρτιο, καθώς ο πυρήνας του ΔΤΚ διαμορφώθηκε στο 6,3% σε ετήσια βάση τον Αύγουστο, από 5,9% προηγουμένως.

Επιπτώσεις της Fed

Η ανακοίνωση ήρθε μόλις μια εβδομάδα πριν από την επικείμενη απόφαση πολιτικής της Fed - η οποία ανακοινώνεται την Τετάρτη 21 Σεπτεμβρίου - και σίγουρα παρακολουθείται στενά από τα μέλη της.

Η κεντρική τράπεζα έχει εφαρμόσει έναν επιθετικό κύκλο σύσφιξης προκειμένου να περιορίσει τον πληθωρισμό, έχοντας ήδη παραδώσει αύξηση επιτοκίων αξίας 225 μονάδων βάσης, συμπεριλαμβανομένων δύο διαδοχικών και ιστορικών κινήσεων 0,75% στις τελευταίες συνεδριάσεις.

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έχουν καταργήσει τη ρητή μελλοντική καθοδήγηση, καθώς οι ενέργειές τους επιβαρύνουν την οικονομία και δυσχεραίνουν τη δουλειά τους, ενώ ο πρόεδρος Powell έχει αφήσει να εννοηθεί ότι ενδεχομένως θα ακολουθήσει πιο αργή πορεία στο μέλλον. Ωστόσο, οι αξιωματούχοι της τράπεζας έκαναν μια σειρά από γερακίστικα σχόλια και διαφήμισαν την αποφασιστικότητά τους να καταπολεμήσουν τον πληθωρισμό πρόσφατα, λίγο πριν ξεκινήσει η περίοδος επικοινωνιακού μπλακ-άουτ.

Σε ορισμένες από τις πιο πρόσφατες παρατηρήσεις, ο πρόεδρος Powell κάλεσε για ισχυρή δράση "μέχρι να τελειώσει η δουλειά " την Πέμπτη [1], ενώ μια ημέρα αργότερα, ο διοικητής Waller είχε μιλήσει για "σημαντική αύξηση " του επιτοκίου πολιτικής [2].

Η αγορά είχε αρχίσει να αναμένει άλλη μια αύξηση κατά 75 μονάδες βάσης για τη συνεδρίαση της επόμενης εβδομάδας, αλλά η χθεσινή έκθεση για τον πληθωρισμό δημιούργησε κάποιες προσδοκίες για μια ακόμη πιο επιθετική κίνηση κατά 100 μονάδες βάσης.

Τη στιγμή που γράφεται αυτό το κείμενο, τα προθεσμιακά συμβόλαια Fed Fund της CME αποδίδουν την υψηλότερη πιθανότητα στο πρώτο αποτέλεσμα (66%), αλλά βλέπουν 34% πιθανότητα αύξησης κατά 100 μονάδες βάσης - από 0% πριν από τα στοιχεία του ΔΤΚ. Επιπλέον, προβλέπουν τώρα ότι τα επιτόκια θα φτάσουν έως και το 4,5% το 2023, από 4% προηγουμένως. [3]

Για λόγους αναφοράς, οι Οικονομικές Προβλέψεις του Προσωπικού της Fed από τον Ιούνιο αναμένουν ότι το μέσο επιτόκιο θα διαμορφωθεί στο 3,4% έως το τέλος του 2022 και στο 3,8% έως το τέλος του επόμενου έτους. Την επόμενη εβδομάδα θα παράσχουν τις επικαιροποιημένες προβλέψεις τους, που θα είναι ένα από τα σημεία εστίασης, για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τη σκέψη των φορέων χάραξης πολιτικής.

Αντίδραση της αγοράς

Δεν γνωρίζουμε αν η Fed είναι έτοιμη να προχωρήσει πέρα από μια αύξηση 0,75% στην επερχόμενη συνεδρίαση πολιτικής, αλλά τα στοιχεία για τον πληθωρισμό της Πέμπτης σίγουρα ασκούν πίεση για μια πιο επιθετική κίνηση και οι αγορές βλέπουν σαφώς μια πιθανότητα ενός τέτοιου αποτελέσματος προς το παρόν.

Η ανακοίνωση και οι αναβαθμισμένες προσδοκίες γύρω από την πορεία σύσφιξης της Fed, προκάλεσαν ράλι στο δολάριο ΗΠΑ και έστειλαν τη Wall Street και την αγορά ομολόγων σε ελεύθερη πτώση

Ο SPX500 και ο NAS100 κατέγραψαν χθες την χειρότερη ημέρα τους από τον Μάρτιο του 2020 και το αποκορύφωμα της πανδημίας, ενώ το διετές 2USNote της FXCM σημείωσε επίσης βουτιά.

Νίκος Τζαμπούρας

Senior Market Specialist

Ο Νίκος Τζαμπούρας είναι απόφοιτος του τμήματος Διεθνών και Ευρωπαϊκών Οικονομικών Σπουδών (ΔΕΟΣ) του Οικονομικού Πανεπιστημίου Αθηνών (Πρώην ΑΣΟΕΕ).

Έχει μακρά παρουσία στην FXCΜ, καθώς ξεκίνησε στην εταιρεία το 2011. Έχει υπηρετήσει από πολλαπλές θέσεις, ειδικεύεται όμως στην ανάλυση και τον σχολιασμό των αγορών.

Με το εκπαιδευτικό του υπόβαθρο στις διεθνείς σχέσεις, επικεντρώνεται όχι μόνο στην Τεχνική Ανάλυση, αλλά επίσης στην Θεμελιώδη και Γεωπολιτική Ανάλυση – που έχουν αυξανόμενο αντίκτυπο στις χρηματαγορές.

Έχει πολυετή εμπειρία στην ανάλυση των αγορών, αλλά και στην διεξαγωγή εκπαιδευτικών επενδυτικών σεμιναρίων, τόσο διαδικτυακά όσο και εκ του σύνεγγυς.

Αναφορές

1

Ανακτημένο 14 Σεπ 2022 https://www.cato.org/events/40th-annual-monetary-conference

2

Ανακτημένο 14 Σεπ 2022 https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/waller20220909a.htm

3

Ανακτημένο 09 Φεβ 2023 https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html#

ΔΙΕΥΚΡΙΝΙΣΕΙΣ

Το υλικό αυτό αποτελεί επικοινωνία marketing και δεν λαμβάνει υπόψιν τις προσωπικές σας συνθήκες, την επενδυτική σας εμπειρία ή την τρέχουσα οικονομική σας κατάσταση. Το περιεχόμενο παρέχεται ως γενικό σχόλιο της αγοράς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνεται ως ότι περιέχει οποιονδήποτε τύπο επενδυτικής συμβουλής, επενδυτικής πρότασης και/ή πρόσκληση για οποιεσδήποτε επενδυτικές συναλλαγές. Αυτή η επικοινωνία αγορών δεν συνεπάγεται ή επιβάλλει υποχρέωση σε εσάς για οποιαδήποτε επενδυτική συναλλαγή και/ή αγορά επενδυτικών προϊόντων ή υπηρεσιών. Το υλικό αυτό δεν έχει συνταχθεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που είναι σχεδιασμένες για την προώθηση της ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και δεν υπόκειται σε καμία απαγόρευση πραγματοποίησης συναλλαγών προ της διάδοσης επενδυτικής έρευνας.

Η FXCM και οποιεσδήποτε από τις Συνδεδεμένες Εταιρείες της, δεν θα ευθύνονται με οποιονδήποτε τρόπο απέναντι σε εσάς για τυχόν ανακρίβειες, λάθη ή παραλείψεις, ανεξάρτητα από την αιτία, στο περιεχόμενο αυτού του υλικού ή για τυχόν ζημίες (άμεσες ή έμμεσες) που προκύπτουν από την χρήση τέτοιου υλικού, υπηρεσιών και του περιεχομένου τους. Συνεπώς, οποιοδήποτε άτομο ενεργεί βάσει αυτού το πράττει εξ ολοκλήρου με δικό του ρίσκο. Παρακαλούμε βεβαιωθείτε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει την Πλήρη Αποποίηση Ευθυνών και την Ευθύνη σχετικά με τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.

Παρελθούσα Απόδοση: Η παρελθούσα Απόδοση δεν αποτελεί ένδειξη μελλοντικών αποτελεσμάτων.

${getInstrumentData.name} / ${getInstrumentData.ticker} /

Χρηματιστήριο: ${getInstrumentData.exchange}

${getInstrumentData.bid} ${getInstrumentData.divCcy} ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%) ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%)

${getInstrumentData.oneYearLow} 52/wk Range ${getInstrumentData.oneYearHigh}