Ο πληθωρισμός του ΔΤΚ των ΗΠΑ υποχώρησε τον Ιούλιο, αλλά είναι αρκετός για να επιβραδύνει τη σύσφιξη της Fed

Μετριασμός του ΔΤΚ των ΗΠΑ

Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή για όλα τα στοιχεία υποχώρησε στο +8,5% σε ετήσια βάση, κάτω από τις προσδοκίες και σημαντικά χαμηλότερα από την εκτύπωση 9,1% του Ιουνίου. Η βασική μέτρηση, η οποία εξαιρεί τις τιμές των τροφίμων και της ενέργειας αποδείχθηκε πιο κολλώδης, καθώς σταθεροποιήθηκε στο 5,9%, αλλά χαμηλότερα από το αναμενόμενο.

Οι τιμές της ενέργειας έχουν μειωθεί πρόσφατα, με το USOil να διανύει τον τρίτο συνεχόμενο μήνα με απώλειες, συμβάλλοντας στη σημερινή χαμηλότερη εκτύπωση. Το Γραφείο Στατιστικής Εργασίας των ΗΠΑ γνωστοποίησε ότι ο ενεργειακός δείκτης, αυξήθηκε κατά 32,9% σε ετήσια βάση, σημαντικά λιγότερο από την αύξηση του Ιουνίου κατά 41,6% σε ετήσια βάση. Ο δείκτης τροφίμων ωστόσο, σημείωσε άλμα 10,9% σε σχέση με το προηγούμενο έτος, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη 12μηνη αύξηση από τον Μάιο του 1979. [1]

Οι αγορές αναζητούν εδώ και πολύ καιρό μια κορύφωση του πληθωρισμού και τα σημερινά στοιχεία αναζωπυρώνουν τις ελπίδες για ένα τέτοιο αποτέλεσμα. Ωστόσο, έχουμε βρεθεί σε παρόμοια κατάσταση και στο παρελθόν, όταν οι τιμές είχαν μετριάσει τον Απρίλιο, προτού επιταχυνθούν και πάλι.

Αντίδραση της αγοράς

Μετά την τελευταία εντυπωσιακή έκθεση για την απασχόληση, οι αγορές τιμολογούσαν μια ακόμη υπερμεγέθη αύξηση των επιτοκίων κατά 0,75% από τη Fed τον Σεπτέμβριο, αλλά τα σημερινά στοιχεία έριξαν κρύο νερό σε αυτές τις επιθετικές προσδοκίες. Τη στιγμή που γράφεται το κείμενο, το εργαλείο Fed Watch Tool της CME προβλέπει μια μικρότερη κίνηση 50 μονάδων βάσης ως το πιο πιθανό αποτέλεσμα, με πιθανότητα περίπου 60%. [2]

Η συγκράτηση του πληθωρισμού και η dovish αναπροσαρμογή των στοιχημάτων της αγοράς για αύξηση, προκάλεσαν την αντίδραση του δολαρίου ΗΠΑ προς τα κάτω και την άνοδο της Wall Street, με τον SPX500 να κερδίζει περίπου 1,5% την ώρα που γράφονταν αυτές οι γραμμές.

Επιπτώσεις της Fed

Η σημερινή ανακοίνωση είναι ενθαρρυντική και δείχνει ότι η αποφασιστικότητα της Fed να μειώσει τον πληθωρισμό μέσω ενός επιθετικού και εμπροσθοβαρή κύκλου σύσφιξης μπορεί πράγματι να επιτύχει την πρόθεσή της. Οι αξιωματούχοι έχουν αυξήσει τα επιτόκια τέσσερις φορές φέτος, με την τελευταία τον Ιούλιο, που σηματοδοτεί τη δεύτερη συνεχόμενη κίνηση 75 μονάδων βάσης

Ο πρόεδρος Πάουελ είχε επαναλάβει ότι ο πληθωρισμός αποτελεί κορυφαία προτεραιότητα, αλλά είχε επίσης μετριάσει τις προσδοκίες γύρω από τις μελλοντικές αυξήσεις, λέγοντας ότι "πιθανότατα θα καταστεί σκόπιμο να επιβραδύνουμε τον ρυθμό των αυξήσεων ". [3]

Δεδομένης της υστέρησης της νομισματικής πολιτικής, υπάρχουν φόβοι για ύφεση, καθώς η αμερικανική οικονομία συρρικνώνεται για δύο συνεχόμενα τρίμηνα φέτος. Οι αξιωματούχοι έχουν απορρίψει αυτές τις ανησυχίες, δεδομένου ότι κυρίως η ισχυρή αγορά εργασίας, και η καταπληκτική έκθεση για την απασχόληση της περασμένης εβδομάδας, υποστηρίζει αυτή την αφήγηση. Ωστόσο, ο κ. Πάουελ είχε παραδεχτεί ότι ο δρόμος προς μια ήπια προσγείωση έχει "σαφώς στενέψει ".

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έχουν επανειλημμένα δηλώσει ότι πρέπει να δουν τον πληθωρισμό να μειώνεται με διατηρήσιμο τρόπο. Η κ. Mester (ψηφοφόρος) είχε δηλώσει στην Washington Post νωρίτερα μέσα στον μήνα, ότι οι αξιωματούχοι θέλουν να δουν τον πληθωρισμό "σε μια βιώσιμη καθοδική πορεία προς τον μακροπρόθεσμο στόχο μας του 2%", προσθέτοντας ότι δεν το έχουν δει αυτό [4]. Κατά τη διάρκεια του Σαββατοκύριακου, η Διοικητής Bowmann δήλωσε ότι υποστηρίζει τη συνέχιση των αυξήσεων των επιτοκίων "έως ότου ο πληθωρισμός βρεθεί σε συνεπή πορεία σημαντικής μείωσης " [5].

Έτσι, η σημερινή ανακοίνωση μπορεί να μην είναι αρκετή για μια λιγότερο στράτευση, από τη Fed, ειδικά όσο η αγορά εργασίας είναι τόσο ισχυρή. Επιπλέον, η επερχόμενη συνεδρίαση πολιτικής απέχει περισσότερο από ένα μήνα, κατά τη διάρκεια της οποίας αναμένουμε περισσότερα στοιχεία για τον πληθωρισμό και άλλη μια έκθεση για την απασχόληση, οπότε οι αξιωματούχοι πιθανότατα δεν θα βασίσουν την επόμενη κίνησή τους στα σημερινά στοιχεία.

Νίκος Τζαμπούρας

Senior Market Specialist

Ο Νίκος Τζαμπούρας είναι απόφοιτος του τμήματος Διεθνών και Ευρωπαϊκών Οικονομικών Σπουδών (ΔΕΟΣ) του Οικονομικού Πανεπιστημίου Αθηνών (Πρώην ΑΣΟΕΕ).

Έχει μακρά παρουσία στην FXCΜ, καθώς ξεκίνησε στην εταιρεία το 2011. Έχει υπηρετήσει από πολλαπλές θέσεις, ειδικεύεται όμως στην ανάλυση και τον σχολιασμό των αγορών.

Με το εκπαιδευτικό του υπόβαθρο στις διεθνείς σχέσεις, επικεντρώνεται όχι μόνο στην Τεχνική Ανάλυση, αλλά επίσης στην Θεμελιώδη και Γεωπολιτική Ανάλυση – που έχουν αυξανόμενο αντίκτυπο στις χρηματαγορές.

Έχει πολυετή εμπειρία στην ανάλυση των αγορών, αλλά και στην διεξαγωγή εκπαιδευτικών επενδυτικών σεμιναρίων, τόσο διαδικτυακά όσο και εκ του σύνεγγυς.

Αναφορές

1

Ανακτημένο 10 Αυγ 2022 https://www.bls.gov/news.release/archives/cpi_07132022.htm

2

Ανακτημένο 10 Αυγ 2022 https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html#

3

Ανακτημένο 10 Αυγ 2022 https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcpresconf20220727.htm

4

Ανακτημένο 10 Αυγ 2022 https://www.youtube.com/watch

5

Ανακτημένο 04 Οκτ 2022 https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/bowman20220806a.htm

ΔΙΕΥΚΡΙΝΙΣΕΙΣ

Το υλικό αυτό αποτελεί επικοινωνία marketing και δεν λαμβάνει υπόψιν τις προσωπικές σας συνθήκες, την επενδυτική σας εμπειρία ή την τρέχουσα οικονομική σας κατάσταση. Το περιεχόμενο παρέχεται ως γενικό σχόλιο της αγοράς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνεται ως ότι περιέχει οποιονδήποτε τύπο επενδυτικής συμβουλής, επενδυτικής πρότασης και/ή πρόσκληση για οποιεσδήποτε επενδυτικές συναλλαγές. Αυτή η επικοινωνία αγορών δεν συνεπάγεται ή επιβάλλει υποχρέωση σε εσάς για οποιαδήποτε επενδυτική συναλλαγή και/ή αγορά επενδυτικών προϊόντων ή υπηρεσιών. Το υλικό αυτό δεν έχει συνταχθεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που είναι σχεδιασμένες για την προώθηση της ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και δεν υπόκειται σε καμία απαγόρευση πραγματοποίησης συναλλαγών προ της διάδοσης επενδυτικής έρευνας.

Η FXCM και οποιεσδήποτε από τις Συνδεδεμένες Εταιρείες της, δεν θα ευθύνονται με οποιονδήποτε τρόπο απέναντι σε εσάς για τυχόν ανακρίβειες, λάθη ή παραλείψεις, ανεξάρτητα από την αιτία, στο περιεχόμενο αυτού του υλικού ή για τυχόν ζημίες (άμεσες ή έμμεσες) που προκύπτουν από την χρήση τέτοιου υλικού, υπηρεσιών και του περιεχομένου τους. Συνεπώς, οποιοδήποτε άτομο ενεργεί βάσει αυτού το πράττει εξ ολοκλήρου με δικό του ρίσκο. Παρακαλούμε βεβαιωθείτε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει την Πλήρη Αποποίηση Ευθυνών και την Ευθύνη σχετικά με τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.

Παρελθούσα Απόδοση: Η παρελθούσα Απόδοση δεν αποτελεί ένδειξη μελλοντικών αποτελεσμάτων.

${getInstrumentData.name} / ${getInstrumentData.ticker} /

Χρηματιστήριο: ${getInstrumentData.exchange}

${getInstrumentData.bid} ${getInstrumentData.divCcy} ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%) ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%)

${getInstrumentData.oneYearLow} 52/wk Range ${getInstrumentData.oneYearHigh}