Στόχος τιμής Bitcoin – δεν είναι εύκολο να δικαιολογήσετε την αξία του κρυπτονομίσματος
Το Bitcoin είναι σταθερά ένα μέσο κινδύνου
Η αγορά έχει σφυροκοπήσει τα κρυπτονομίσματα τους τελευταίους δύο μήνες. Ως αποτέλεσμα, το καλάθι κρυπτονομισμάτων της FXCM, το Cryptomajor, έπεσε κοντά στο 33%. Αυτή η πτώση είναι μια εκπληκτική πτώση και θέτει το ερώτημα αν υπάρχει αξία στην αγορά κρυπτογράφησης. Επιπλέον, οι συμμετέχοντες στην αγορά απορρίπτουν τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου, καθώς οι μακροοικονομικές συνθήκες λειτουργούν ως αντίθετοι άνεμοι, τοποθετώντας σταθερά το bitcoin σε αυτή την κατηγορία
Το Bitcoin έχει υποχωρήσει κατά 17,5% για το μήνα, δέκα ημέρες μέσα στο Μάιο, επιδεινώνοντας τις απώλειες που σημειώθηκαν κατά τη διάρκεια του Απριλίου. Το Bitcoin διαπραγματεύεται σε επίπεδα που είδαμε για τελευταία φορά τον Ιούλιο του 2021 και βρίσκεται λίγο πιο κοντά στα 32.000 δολάρια. Αυτό απέχει πολύ από το υψηλό του Νοεμβρίου στα 68.966 δολάρια και κάτω από το βραχυπρόθεσμο ψυχολογικό επίπεδο των 40.000 δολαρίων.
"Οι ταύροι της κρυπτογράφησης πιστεύουν εδώ και καιρό ότι το bitcoin είναι ένα ασφαλές καταφύγιο. Ωστόσο, οι κινήσεις της αγοράς σίγουρα βάζουν τέλος σε αυτή τη συζήτηση", δήλωσε ο Russell Shor, ανώτερος ειδικός της αγοράς στην FXCM.
"Το Bitcoin είναι επί του παρόντος υπερπουλημένο σε ορισμένα χρονικά πλαίσια", δήλωσε ο Shor. "Ωστόσο, οι όποιες αναπηδήσεις είναι βραχυπρόθεσμοι στόχοι για τα shorts και η προσοχή είναι δικαιολογημένη".
Όπως και άλλα εναλλακτικά περιουσιακά στοιχεία, το bitcoin και τα κρυπτονομίσματα, θεωρητικά, θα πρέπει να διαπραγματεύονται με μικρή συσχέτιση με τις παραδοσιακές αγορές κινδύνου. Αλλά η πρόσφατη πτώση των πωλήσεων σε αυτή την κατηγορία υποδηλώνει ότι οι συσχετίσεις τους είναι πιο κοντά στο 1 από ό,τι πιστεύαμε προηγουμένως. Ο Nasdaq, ένας αναπτυξιακός δείκτης, έχει υποχωρήσει πάνω από 24% για το 2022 - μειώσεις πάνω από 20% αποτελούν bear markets. Ο S&P 500 έχει πτώση 15,6% για την ίδια περίοδο και, αν και σοβαρή, δεν χαρακτηρίζεται ως bear market. Από την άλλη πλευρά, το Bitcoin έχει υποαποδώσει και είναι κάτω από 30% για το τρέχον έτος μέχρι σήμερα.
Νομισματική πολιτική
Στις 23 Μαρτίου 2020, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ ανακοίνωσε μια πολιτική απεριόριστης ποσοτικής χαλάρωσης. Θα αγόραζε απεριόριστη ποσότητα ("στις ποσότητες που απαιτούνται") κρατικών τίτλων και τίτλων που εξασφαλίζονται με υποθήκη για να στηρίξει τις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πολιτική αυτή έδωσε ώθηση στο bitcoin και σε άλλα κρυπτονομίσματα, καθώς το δολάριο ΗΠΑ υποτιμήθηκε λόγω της πολιτικής QE της κεντρικής τράπεζας.
Από την ημερομηνία ανακοίνωσης μέχρι τον πυθμένα του στις 25 Φεβρουαρίου 2021, το καλάθι δολαρίων της FXCM, το USDOLLAR, υποχώρησε πάνω από 10% λόγω της αυξημένης προσφοράς χρήματος από τη δραστηριότητα αγοράς ομολόγων της Fed. Την ίδια στιγμή, το bitcoin (αποτιμώμενο σε δολάρια - BTCUSD) ανατιμήθηκε κατά ένα τερατώδες 778%.
Ωστόσο, οι αγορές βλέπουν μπροστά και άρχισαν να προεξοφλούν την ομαλοποίηση της πολιτικής και τη μείωση του ισολογισμού της Fed. Ως αποτέλεσμα, από τις 25 Φεβρουαρίου 2021, το USDOLLAR έχει ανατιμηθεί κατά 10,6% και το bitcoin έχει χάσει το 46,5% της αξίας του.
Το περιβάλλον πολιτικής είναι απίστευτα δύσκολο για τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου, συμπεριλαμβανομένων των κρυπτονομισμάτων και του bitcoin. Επιπλέον, αυτός ο κύκλος αυξήσεων ορίζεται από επιθετικότητα λόγω της καθυστερημένης δράσης της Fed και της επακόλουθης εμφάνισης αχαλίνωτου πληθωρισμού. Η Fed είχε αρχικά χαρακτηρίσει τον τρέχοντα πληθωρισμό ως παροδικό, προτού αναγκαστεί να αποσύρει αυτή τη λέξη σε ακρόαση στη Γερουσία στα τέλη Νοεμβρίου 2021. Ωστόσο, σε μια τέλεια καταιγίδα διαταραχών, η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία και οι αυστηροί περιορισμοί αποκλεισμού της Κίνας λόγω της αναζωπύρωσης του Covid-19 στη χώρα αυτή έχουν κάνει το οικονομικό περιβάλλον πολύ πιο οξυμένο.
Οι αλυσίδες εφοδιασμού έχουν αποπροσανατολιστεί, οι τιμές των πρώτων υλών έχουν αυξηθεί σημαντικά και έχουν προστεθεί καύσιμα στη φωτιά του πληθωρισμού.
Το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης
Τα ονομαστικά επιτόκια έχουν αυξηθεί ενόψει του δυνητικά επικίνδυνου στασιμοπληθωρισμού, αλλά και τα πραγματικά επιτόκια είναι πλέον θετικά. Επιπλέον, τα ασφάλιστρα κινδύνου έχουν εκτοξευθεί, καθώς οι συμμετέχοντες στην αγορά απαιτούν περισσότερα για τις ριψοκίνδυνες προσπάθειές τους. Κατά συνέπεια, οι παρούσες αξίες των περιουσιακών στοιχείων κινδύνου δέχονται τεράστιες πιέσεις. Ως αποτέλεσμα, και σύμφωνα με τα παραπάνω, τα χρηματιστήρια και τα κρυπτονομίσματα έχουν καταρρεύσει, καθώς το κλίμα των επενδυτών επιδεινώθηκε.
Το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης μπορεί να βρίσκεται ακόμη σε εξέλιξη. Οι αριθμοί του πληθωρισμού αυτής της εβδομάδας θα εξεταστούν προσεκτικά και τυχόν εκπλήξεις προς τα πάνω είναι πιθανό να αυξήσουν αυτό το ασφάλιστρο, δρομολογώντας τον επόμενο γύρο πωλήσεων. Οποιοδήποτε σήμα που υποδηλώνει μια πιο επιθετική Fed θα λειτουργήσει ως αντίθετος άνεμος, προσθέτοντας σε ένα ήδη δύσκολο περιβάλλον.
Εσωτερική αξία του Bitcoin
Δεδομένου ότι ο κίνδυνος στις χρηματοπιστωτικές αγορές είναι αυξημένος, η ασφάλεια και η ποιότητα θα βρίσκονται στην πρώτη γραμμή του μυαλού των επενδυτών. Δεδομένης της πτώσης του BTCUSD από το υψηλό του Νοεμβρίου και της υποαπόδοσής του για το έτος, οι ταύροι της κρυπτογράφησης δύσκολα μπορούν να κάνουν λόγο για ασφάλεια. Ωστόσο, το bitcoin θεωρείται αξία στην τρέχουσα τιμή του
Σκεφτείτε τα λόγια του Warren Buffet, ενός από τους πιο επιτυχημένους επενδυτές όλων των εποχών. Στην ετήσια συνέλευση των μετόχων της Berkshire Hathaway, ένας παρευρισκόμενος ρώτησε τον Buffet αν είχε αλλάξει την αρνητική του άποψη για το κρυπτονόμισμα. Η απάντησή του ήταν: "Αν ... σας ανήκε όλο το bitcoin στον κόσμο και μου το προσφέρατε για 25 δολάρια, δεν θα το έπαιρνα. Γιατί τι θα το έκανα Θα έπρεπε να σας το πουλήσω πίσω με τον έναν ή τον άλλο τρόπο. Δεν πρόκειται να κάνει τίποτα. Αν θα ανέβει ή θα πέσει τον επόμενο χρόνο ή πέντε χρόνια ή δέκα χρόνια, δεν ξέρω. Αλλά ένα πράγμα για το οποίο είμαι σίγουρος είναι ότι δεν πολλαπλασιάζεται, δεν παράγει τίποτα. Έχει μια μαγεία, και οι άνθρωποι έχουν συνδέσει τη μαγεία με πολλά πράγματα"
Αυτή η απάντηση αποτελεί κατηγορητήριο για το Bitcoin, δεδομένου του ιστορικού του Buffet.
Οι ταύροι του BTCUSD σπεύδουν να επισημάνουν ότι η προσφορά του κρυπτονομίσματος είναι περιορισμένη και ότι το ανώτατο όριο είναι τα 21 εκατομμύρια νομίσματα. Αυτό είναι έτσι, αλλά δύσκολα κάνει μια υπόθεση για την αξία. Επιπλέον, παρόλο που ορισμένοι πωλητές έχουν υιοθετήσει το bitcoin ως βιώσιμη επιλογή πληρωμής - πέρα από το κόστος συναλλαγών (το οποίο έχει μειωθεί σε σχέση με το έτος) - η αστάθεια του κρυπτονομίσματος το καθιστά απίθανο υποψήφιο να χρησιμοποιηθεί για τις περισσότερες συναλλαγές. Κάποιος μπορεί να υποστηρίξει ότι το bitcoin cash (BCHUSD) είναι το καταλληλότερο κρυπτονόμισμα για χρήση κατά τις συναλλαγές. Ωστόσο, πάσχει από υπερβολική μεταβλητότητα για να αποτελέσει μια βιώσιμη εναλλακτική λύση. Έχει υψηλότερη τυπική απόκλιση σε σχέση με την αξία του από το bitcoin σε μια περίοδο υπολογισμού 20 εβδομάδων - 21% έναντι 12,6%. Η τυπική απόκλιση 20 εβδομάδων του καλαθιού FXCM USDOLLAR είναι μόλις 1,6% της τρέχουσας αξίας του.
Έτσι, το bitcoin φαίνεται να μην έχει αποθήκη αξίας όταν το δολάριο ανατιμάται και δεν έχει χρησιμότητα.
Επιπλέον, αξίζει να αναφερθεί ότι στερείται και ανωνυμίας. Για παράδειγμα, αφού η Δύση επέβαλε κυρώσεις στη Ρωσία μετά την εισβολή της στην Ουκρανία, υπήρξε η ανησυχία ότι η Ρωσία θα μπορούσε να τις παρακάμψει μέσω των αγορών κρυπτονομισμάτων. Ωστόσο, τόσο η Coinbase όσο και η Binance έχουν μπλοκάρει οποιαδήποτε διαπραγμάτευση από άτομα στα οποία έχουν επιβληθεί κυρώσεις. Επιπλέον, η ρύθμιση των κρυπτονομισμάτων από το υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ για την επιβολή κυρώσεων αντιστρατεύεται ακόμη περισσότερο τους όποιους ισχυρισμούς περί ανωνυμίας.
Στόχος του Bitcoin μεσοπρόθεσμα
Δεδομένων αυτών, η παραδοσιακή τεχνική ανάλυση υποδεικνύει χαμηλότερη τιμή από τα τρέχοντα επίπεδα, ακόμη και μετά τη μαζική πτώση της από το υψηλό του Νοεμβρίου. Ο στόχος τιμής θεωρείται μεσοπρόθεσμος στόχος, δεδομένου ότι έχει καθοριστεί σε εβδομαδιαίο διάγραμμα.
.png)
Χρησιμοποιώντας το υψηλό του Νοεμβρίου για να αγκυροβολήσει την τελευταία ώθηση, η BTCUSD διαμόρφωσε ένα μοτίβο ανοδικής σφήνας (συγκλίνουσες τυρκουάζ γραμμές). Αυτή η δράση των τιμών θεωρείται μοτίβο συνέχισης, δεδομένου του μεγέθους και της θέσης της στη δράση των τιμών. Σημειώνουμε ότι η τιμή έχει διασπαστεί από την ανερχόμενη σφήνα και υπάρχει μεγάλη πιθανότητα αυτή να είναι η επόμενη ώθηση μιας μεγαλύτερης πτωτικής τάσης, ειδικά δεδομένων των θεμελιωδών στοιχείων του κρυπτονομίσματος. Χρησιμοποιώντας την πρώτη ώθηση ως μέτρο σύγκρισης, μπορούμε να εφαρμόσουμε μια μετρημένη κίνηση για να μετρήσουμε έναν πιθανό στόχο κοντά στα 20.250 δολάρια. Αυτή η κίνηση είναι μια σοβαρή πτώση 35% από την τρέχουσα τιμή.
Ωστόσο, μια προειδοποιητική λέξη σχετικά με τις προβλέψεις: οι μεταβλητές στη χρηματοπιστωτική αγορά μεταβάλλονται συνεχώς, οι οποίες φιλτράρονται στις προσδοκίες της αγοράς. Ως εκ τούτου, μερικές φορές οι μετρημένες κινήσεις επιτυγχάνονται και άλλες φορές όχι. Από αυτή την άποψη, να παρακολουθείτε τη στοχαστική. Σημειώνουμε ότι έχει ανατραπεί. Εάν φτάσει το 20 και διατηρηθεί (μπλε βέλος), το κρυπτονόμισμα θα δεχθεί πίεση δυναμικής προς τα κάτω. Αυτή η πτωτική τάση θα βοηθήσει εάν επιτευχθεί ο προβλεπόμενος στόχος.
Συμπέρασμα
Θα συνεχίσουμε να παρακολουθούμε την αγορά κρυπτονομισμάτων και το bitcoin. Συγκεκριμένα, θα αξιολογήσουμε τις μεταβλητές του μακροπεριβάλλοντος για τυχόν αλλαγές που μπορεί να επηρεάσουν την τρέχουσα άποψή μας. Ωστόσο, δεδομένης της πρόσφατης σύσφιξης της πολιτικής, των ρυθμίσεων των επιτοκίων και της στήριξης του δολαρίου, η αγορά αυτή αντιμετωπίζει αντίθετους ανέμους. Επιπλέον, η βραχυπρόθεσμη εικόνα υποδηλώνει όντως ότι το bitcoin είναι υπερπουλημένο. Δεδομένων των παραπάνω θεμελιωδών μεγεθών, τυχόν αναπηδήσεις βραχυπρόθεσμα κινδυνεύουν να γίνουν στόχος των σορτάκηδων κρυπτονομισμάτων.
Russell Shor
Senior Market Specialist
Russell Shor (MSTA, CFTe, MFTA) is a Senior Market Specialist at FXCM. He joined the firm in October 2017 and has an Honours Degree in Economics from the University of South Africa and holds the coveted Certified Financial Technician and Master of Financial Technical Analysis qualifications from the International Federation of Technical Analysts. He is a full member of the Society of Technical Analysts in the United Kingdom and combined with his over 20 years of financial markets experience provides resources of a high standard and quality. Russell analyses the financial markets from both a fundamental and technical view and emphasises prudent risk management and good reward-to-risk ratios when trading.
Το υλικό αυτό αποτελεί επικοινωνία marketing και δεν λαμβάνει υπόψιν τις προσωπικές σας συνθήκες, την επενδυτική σας εμπειρία ή την τρέχουσα οικονομική σας κατάσταση. Το περιεχόμενο παρέχεται ως γενικό σχόλιο της αγοράς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνεται ως ότι περιέχει οποιονδήποτε τύπο επενδυτικής συμβουλής, επενδυτικής πρότασης και/ή πρόσκληση για οποιεσδήποτε επενδυτικές συναλλαγές. Αυτή η επικοινωνία αγορών δεν συνεπάγεται ή επιβάλλει υποχρέωση σε εσάς για οποιαδήποτε επενδυτική συναλλαγή και/ή αγορά επενδυτικών προϊόντων ή υπηρεσιών. Το υλικό αυτό δεν έχει συνταχθεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που είναι σχεδιασμένες για την προώθηση της ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και δεν υπόκειται σε καμία απαγόρευση πραγματοποίησης συναλλαγών προ της διάδοσης επενδυτικής έρευνας.
Η FXCM και οποιεσδήποτε από τις Συνδεδεμένες Εταιρείες της, δεν θα ευθύνονται με οποιονδήποτε τρόπο απέναντι σε εσάς για τυχόν ανακρίβειες, λάθη ή παραλείψεις, ανεξάρτητα από την αιτία, στο περιεχόμενο αυτού του υλικού ή για τυχόν ζημίες (άμεσες ή έμμεσες) που προκύπτουν από την χρήση τέτοιου υλικού, υπηρεσιών και του περιεχομένου τους. Συνεπώς, οποιοδήποτε άτομο ενεργεί βάσει αυτού το πράττει εξ ολοκλήρου με δικό του ρίσκο. Παρακαλούμε βεβαιωθείτε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει την Πλήρη Αποποίηση Ευθυνών και την Ευθύνη σχετικά με τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.